Ещё

Основатель Almaz Capital Александр Галицкий: как инвестировать в интернет вещей и что не так с российскими стартапами 

Основатель Almaz Capital Александр Галицкий: как инвестировать в интернет вещей и что не так с российскими стартапами
Фото: Inc.
Будущее интернета вещей
Я верю, что рынок IoT взлетит в ближайшие два года. Так обычно бывает в технологиях — сначала всплеск, потом замедление (его мы наблюдаем сейчас) — и снова рост.
Сегодня сегмент wearables перенасыщен компаниями и приборами. Поэтому появляются узконаправленные девайсы. Например, недавно в  стартап OMSignal представил «умный» женский бюстгальтер OMbra — «электронный тренер»: с помощью биосенсоров он собирает данные о пульсе, дыхании и количестве шагов своей владелицы. Со временем подобные смарт-девайсы появятся в самых разных областях, а цена на них снизится, что приведет к росту этого сегмента.
Сегмент смарт-домов будет развиваться по мере развития технологий искусственного интеллекта и голосового управления. Мало просто повесить в доме датчики и сделать кнопочки — нужно научиться всем этим пользоваться. Люди часто пульт от телевизора толком не используют, а только умеют громкость увеличить и каналы переключить. Здесь же речь идет о комплексной системе управления. Частично этой проблемой занимается Alexa — «персональный ассистент» от , который позволяет управлять сразу несколькими смарт-девайсами с помощью голосовых команд. Поэтому рынок «умных» домов движется в сторону усовершенствования систем управления этими домами.
В городах должен появиться новый тип организаций — оператор смарт-сити. Например, чтобы сэкономить бюджетные затраты на электричество, весь город следует освещать новыми энергосберегающими лампами. Для этого нужна готовая инфраструктура, которой может владеть оператор смарт-сити (вышки, кабели между ними и т. д.). Он установит датчики, все это свяжет, и тогда появится смарт-сити — город, в котором компьютерные системы наблюдают за чистотой воздуха, трафиком, уровнем шума, затратами на электричество и прочими вещами, чтобы обеспечить комфортное проживание людей.
Интернет вещей в цифрах: $170 млрд — объем рынка интернета вещей в 2017 году. $561 млрд составит объем рынка IoT к 2022 году. На 26,9% в год будет в среднем расти рынок IoT с 2017 по 2022 год. 10 млн — число «умных» IoT-устройств в  по итогам 2016 года (на 30% больше, чем в 2015 году). $267 млрд в год будут тратить компании на IoT-технологии, приложения и программные решения к 2020 году. Более 100 млрд «умных» девайсов из области IoT будет подключено к интернету в 2025 году. Источник: Markets and Markets, BCG, Research and Markets, Advanced Communications and Media
Что происходит на рынке IoT Сегодня венчурные инвесторы охладели к IoT. Прогнозы — быстрый рост рынка и повсеместное применение «умных девайсов» — не сбылись и вряд ли сбудутся в ближайшем будущем. Поэтому теперь инвесторы осторожны и, как правило, специализируются на секторе IoT, в котором лучше разбираются, — индустриальном, городском, домашнем или персональном.
Главное препятствие на пути инвесторов в IoT — дебетовое финансирование. Хардверные продукты предполагают большие затраты — на закупку и складское хранение комплектующих, предоплату производства и длительное ожидание возврата затрат от товаров, размещенных в офлайн или онлайн магазинах. Если на Западе эта проблема решается недорогим кредитованием, то в России все еще больше усложняется из-за дорогих денег.
IoT-устройство должно быть дешевым, доступным и безопасным. Стороннее вмешательство, особенно если устройство входит в большую сеть, недопустимо. Сам IoT-объект (например, смарт-холодильник) может не быть предметом атак, но через него можно атаковать другой элемент «умного дома», частью которого он является.
Фото: /Inc.
Интернетом вещей сейчас активно интересуются корпоративные или так называемые стратегические инвесторы. Для многих IoT является основой их стратегии роста. Например, (GE) интересует сбор информации с конечных устройств и систем, которые они производят и поставляют на рынок. Благодаря умным IoT системам можно в реальном времени отслеживать состояние двигателей, турбин и оптимизировать их ремонт и техобслуживание. Для , как сетевой компании, важна увязка в сеть большого количества различных IoT приборов — это способствует востребованности их дорогих решений для создания сложных IoT систем.
Стартапы могут делать отдельные компоненты для IoT-решений (например, датчики) либо развивать платформенные решения. И в первом, и во втором случае компания может заинтересовать крупных игроков. Например, нашу портфельную компанию Sensity Systems (разрабатывает платформы для управления инфраструктурой смарт-городов) купил американский телеком-оператор . По его расчетам, посредством этой технологии можно создать бизнес с оборотом $10 млрд на основе уже существующей информационной IT инфраструктуры, — маленькому стартапу это не по силам.
IoT-компании, в которые инвестировал Almaz Capital Partners Sensity Systems Калифорнийский стартап по производству комплексных платформ управления для светодиодных ламп, позволяющих создать «умные» системы освещения улиц, аэропортов, жилых и общественных пространств. В общей сложности компания привлекла более $75 млн Среди ее инвесторов — Cisco Systems, GE, Mohr Davidow, Trinity. Фонд Almaz Capital Partners инвестировал в Sensity $15 млн в 2013 году накануне «пивота» (резкого поворота). Тогда компания поменяла бизнес-модель: от разработки LED-ламп, которые экономят электричество, переключилась на создание единой IoT-платформы для управления такими лампами. В эту платформу встраиваются датчики атмосферы, температуры, Wi-Fi и другие сенсоры. В 2015 году компанию оценили в $110 млн, а в сентябре 2016 года ее приобрел американский телеком-гигант Verizon (сумма сделки не раскрывается, как и сумма экзита Almaz Capital Partners, но это был самый крупный выход из инвестиций за всю историю Алмаза и составлял несколько сотен миллионов долларов США). PetCube Основанный в 2013 году украинский стартап создал робот для игры с домашними животными. Это камера со встроенным Wi-Fi и микрофоном, позволяющая следить за питомцем, а также разговаривать и играть с ним через мобильное приложение с лазерной указкой. Зимой 2016 года стартап выпустился из престижного акселератора Y Combinator. Almaz Capital Partners инвестировал в PetCube около $4,5 млн как лид-инвестор в двух раундах. Оборот компании в 2016 году составил $10 млн PIQ Sport Intelligence (бывший Octonion) Французско-швейцарский стартап на стыке потребительской электроники, спорта и ПО, который делает «умные» портативные девайсы для спортсменов. Гаджет с помощью аксессуаров приспосабливается под разные виды спорта — бокс, гольф, теннис, лыжи, кайтсерфинг. Программа замеряет пульс и другие физические характеристики состояния пользователя, создает «карту» его движений и сравнивает ее с цифровой моделью движений профессионального спортсмена. Стартап является частью французско-швейцарской компании Octonion Technology. Его центр разработки hardware находится в , софт разрабатывают в . PIQ привлек более $5,5 млн инвестиций, в том числе от Almaz Capital Partners, Ginko Partners, Swisscom Ventures, 360 Capital Partners. Фонд Almaz Capital Partners инвестировал в PIQ в декабре 2015 года (сумма инвестиций не раскрывается).
Часто добиваются успеха стартапы, сочетающие хардверное устройство с программным платформенным решением. Например, когда облачное решение стартапа позволяет накапливать и анализировать большой объем данных по каким-то уникальным алгоритмам и на их основе прогнозировать и давать рекомендации. Сами приборы при этом являются источником данных.
Как Almaz Capital Partners инвестирует в IoT Как и все, мы поддаемся волне интереса к интернету вещей. Три из 16 сделок фонда Almaz Capital Fund II связаны с IoT. Мы выбрали три составляющие в этом большом сегменте — смарт-сити (Sensity Systems, разрабатывает системы управления для «умных» городов), элементы «умного» дома (PetCube, делает «умные» гаджеты, позволяющие владельцу общаться с домашними животными на расстоянии) и человек (PIQ, делает портативные девайсы для спортсменов).
Все стартапы выбираются по одним и тем же критериям — как правило, на основе аналитики и прогнозов Gartner по развитию рынка технологий. По их предсказаниям и оценкам мы анализируем темп развития рынка и ценность технологического решения, предлагаемого стартапом.
Много заработать можно только на решениях, меняющих бизнес-модель тех или иных индустрий. А системы управления смарт-городами или домами — для нас уже состоявшиеся вещи. Там уже нельзя сделать революцию. Могут быть инкрементальные улучшения, но на них много не заработаешь.
Инвестируя в IoT, стоит обращать внимание на комплексность и завершенность решения. Количество сенсоров на носимом девайсе само по себе ничего не даст. Платформа, построенная на том или ином IoT-приборе, должна накапливать данные о вас и/или о других пользователях, анализировать их и на этой основе давать рекомендации или оказывать другие услуги. Все надо интегрировать — иногда из этого выходит польза.
Мы инвестируем в серии А в 2-3 компании в год. Это вложения, которые могут не только вернуть нам инвестиции, но и позволить нам заработать на наших инвестициях.
Прежде чем инвестировать, мы обычно наблюдаем за компанией, за ее изначальным позиционированием на рынке и развитием. Смотрим, насколько она приблизится к заявленной цели, например, за год или другой период времени. Поэтому, с нами полезно начинать общаться еще на стадии пре— или посевного инвестирования.
Александр Галицкий