Регуляторы ограничили аппетит 

Инвесторы покидают страны БРИК
Фото: Евгений Павленко / Коммерсантъ
Ожидаемые корректировки в проведении денежно-кредитной политики ведущих мировых регуляторов привели к резкому снижению спроса на активы развивающихся рынков. Объем поступлений в инвестиционные фонды снизился за отчетную неделю до $0,4 млрд, это почти в пять раз ниже среднего значения в предыдущие три месяца. В аутсайдерах оказались все страны , которые в сумме потеряли более $900 млн
Данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) свидетельствуют о снижении интереса со стороны международных инвесторов к активам развивающихся стран. По оценке «Ъ», основанной на отчете Global Research (учитывающем данные EPFR), по итогам недели, завершившейся 12 июля, фонды emerging markets привлекли всего $439 млн Это сопоставимо с показателем прошлой недели, но почти впятеро меньше среднего объема средств, который поступал в фонды в предшествующие три месяца (около $2 млрд).
Охлаждение интереса инвесторов связано с неопределенностью относительно направления монетарной политики финансовых регуляторов Европы и США. В частности, согласно протоколу последнего заседания , европейский регулятор обсуждает отмену обязательства наращивать покупку бондов «при необходимости». «В сочетании с недавними намеками на форуме ЕЦБ 27 июня тональность рассуждений породила спекуляции на тему, что регулятор уже в сентябре объявит о новом раунде сокращения программы стимулирования с 2018 года», — отмечает аналитик .
Инвесторы оценивают и планы по продаже накопленных на балансе активов ($4,5 трлн). По словам экономиста Julius Baer Сьюзан Йохо, опубликованный в предыдущую пятницу июньский отчет по рынку труда в США поддерживает намерения ФРС по сокращению активов. По оценкам , в прошлом месяце было создано 222 тыс. новых рабочих мест в несельскохозяйственной сфере против 152 тыс. месяцем ранее. «Сокращение рынка труда при благоприятном экономическом фоне будет способствовать мягкой рефляции и позволит проводить постепенное ужесточение кредитно-денежной политики в США», — считает госпожа Йохо. В Julius Baer ожидают, что о сокращении активов американский регулятор объявит в сентябре. «В случае если регулятор пойдет на такие меры, рисковые активы окажутся под давлением. Поэтому консервативные инвесторы предпочитают заранее сокращать риски», — отмечает управляющий директор «Регион Эссет Менеджмента» .
В числе аутсайдеров среди развивающихся рынков оказались все страны БРИК. По данным EPFR, за отчетную неделю инвесторы вывели из китайских фондов более $700 млн, бразильские фонды потеряли $90 млн, индийские — $21 млн Сильному оттоку из китайских фондов способствовало ужесточение монетарной политики в Китае, отмечает директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management . Российские фонды за неделю лишились $83 млн, что на 28% больше потерь недельной давности (около $65 млн). Почти непрерывный отток средств из фондов данной категории продолжается пятый месяц подряд, и за это время инвесторы вывели более $1,8 млрд «Негативное отношение к российским активам связано как с результатами личной встречи президентов США и России, по итогам которой ничего не поменялось в отношениях двух стран, так и негативными ожиданиями относительно динамики цен на нефть», — отмечает начальник управления инвестиций «Райффайзен Капитала» .
Вместе с тем выступление главы ФРС в минувший четверг в  может привести к восстановлению спроса инвесторов на активы развивающихся стран. подтвердила намерение плавно повышать ставку в связи со слабой инфляцией в стране. В пятницу ее опасения подтвердили данные Минтруда, согласно которым потребительские цены в июне выросли лишь на 1,6% в годовом выражении — минимум с октября прошлого года. В мае инфляция в США составляла 1,9%. В результате оценка вероятности третьего повышения ставки в этом году снизилась с 54% до 48,8%. Это привело к росту спроса на активы развивающихся стран, который будет отражен в данных по движению средств на следующей неделе, отмечает Владимир Веденеев. Если не произойдет ухудшения геополитического фона и ситуации на нефтяном рынке, интерес может вырасти и к рублевым активам. «Уровни, на которых торгуются акции российских компаний, настолько низки, что привлекательны для покупок. Поэтому отток может смениться притоком в ближайшей перспективе», — отмечает Алексей Потапов.
Видео дня. Доля просрочки по выданным Россией госкредитам достигнет 25%
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Новости партнеров
Больше видео