Ещё

Почему юань становится «валютным убежищем» для мировых инвесторов 

Обострение отношений между и  вместе с последующим удешевлением рубля сопровождалось заметным притоком инвестиций в китайские активы. Так игроки рынка стремились обезопасить собственные средства на нейтральной территории. На этом фоне эксперты всё больше говорят о юане как о защитном активе. В то же время наличие жёсткого регулирования валюты со стороны властей создаёт определённые трудности для зарубежных инвесторов. Сможет ли юань завоевать титул «валютного убежища» — в материале RT.
Китайский юань становится «валютным убежищем» для мировых инвесторов. Об этом в интервью Bloomberg заявил главный экономист по развивающимся рынкам аналитической компании TS Lombard Ларри Брейнард.
По словам эксперта, во время недавнего обострения отношений между Россией и США участники финансовых рынков стремились переместить свои средства в наиболее безопасное место. Так, можно было наблюдать рост инвестиционного потока в китайские активы.
Напомним, вся прошлая неделя стала настоящим вызовом для российского рынка. Курсы доллара и евро демонстрировали максимальные рекорды 2015—2016 годов из-за реакции на антироссийские санкции и ожиданий военных действий США в .
Так, наиболее серьёзное ослабление рубля можно было наблюдать в среду, 11 апреля. Курс нацвалюты в моменте просел до 65 рублей за доллар и 80 рублей за евро. Примечательно, что на этом фоне произошло максимальное с начала месяца укрепление китайской валюты — до 6,26 юаней за доллар. Одновременно индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite установил трёхнедельный максимум и достиг отметки 3208 пунктов.
Впрочем, уже 16 и 17 апреля в связи с ослаблением внешней напряжённости российский валютный рынок начал умеренное восстановление. При этом китайская валюта вновь подешевела до 6,28 юаней за доллар, а индекс SSE Composite опустился до 3066 пунктов.
Как пояснил RT руководитель аналитического отдела Grand Capital , в момент обострения геополитических конфликтов юань становится защитным активом, поскольку китайская сторона в основном придерживается нейтральной позиции.
«Динамика китайского рынка на текущей неделе действительно продемонстрировала тезис о «защитной гавани», так как после снижения напряжённости инвесторы начали частично фиксировать позиции по китайским бумагам, возвращаясь, например, в российские активы как более перспективные после недавнего обвала и рубля, и российского фондового рынка», — отметил Козловский.
По оценке ведущего аналитика Amarkets , сегодня китайская валюта более чем подходит на роль ещё одного валютного актива, за которым впоследствии будет закреплён защитный статус. Впервые эксперты начали говорить об этом ещё в 2016 году. Тогда включил юань в корзину специальных прав заимствования (SDR) и признал, что это «важный этап в интеграции китайской экономики в глобальную финансовую систему». Таким образом, юань стал третьей по значимости валютой в корзине МВФ, уступив доллару США и евро, но обогнав японскую иену и фунт стерлингов.
«Народному всё-таки удалось «выхлопотать» для юаня звание резервного актива. Тогда же скептики подметили, что недостаточно просто отправить валюту на орбиту, её нужно постоянно поддерживать. И вот, буквально несколько недель назад, Китай сделал очередной прорыв: запустил собственную национальную биржевую торговлю нефтью, и, что важнее, золотом», — подчеркнул Артём Деев.
Теперь Китай, будучи ключевым импортёром нефти в мире, может рассчитываться национальной валютой за энергосырьё. Другими словами, экспортёры начнут постепенно замещать долларовые резервы на юаневые, тем самым только укрепляя нацвалюту КНР. По словам Артёма Деева, именно этот факт и подтверждает защитные свойства актива.
Массированное давление
В то же время на сегодняшний день пока ещё не все эксперты готовы однозначно говорить о юане как о «валютном убежище» для инвесторов. Так, некоторые аналитики не склонны связывать напрямую динамику движения китайского рынка с обострением отношений США и России. Такие оценки вызваны тем, что на тот момент юань находился под воздействием целого ряда факторов.
«В это же время несколько снизился градус напряжения в торговых отношениях между США и Китаем после примирительной речи . Внутренние инвесторы стали более склонны к риску. Ранее с конца марта юань слабел к доллару по причине эскалации торговых противоречий. То же самое можно сказать относительно динамики китайских фондовых площадок», — пояснил RT эксперт по фондовому рынку «» .
Кроме того, по его словам, на укрепление юаня могло повлиять и общее ослабление доллара на мировых площадках, в том числе к корзине шести основных валют (евро, японская иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк). По данным MarketWatch, соответствующий индекс DXY в моменте опускался ниже отметки 89,5 пункта.
«В Китае в эти дни рынок рос вследствие позитивной динамики на сырьевых площадках, а также хорошей макростатистики. ВВП в первом квартале вырос на 6,8%, а розничные продажи — на 10,1% в годовом выражении. Опасения замедления китайской экономики пока не находят объективных подтверждений», — отметил в беседе с RT начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» .
При этом эксперт отдельно подчеркнул, что отток из рублёвых средств не был массовым, поскольку паника на рынке не успела основательно разгореться. Это, по его мнению, могло бы произойти только в случае приближения курса российской валюты к отметке 66 рублей за доллар.
В свою очередь уже на этой неделе, с 16 апреля, согласно оценке Георгия Ващенко, рубль выкупали, в основном, спекулянты. Те инвесторы, которые приобрели доллары и вывели их, пока ещё не возвращали средства на российский рынок.
«Что касается периода 16—17 апреля, то следует обратить внимание на действия регулятора КНР, который поднял ставку по краткосрочным и среднесрочным операциям предоставления ликвидности на 5 базисных пунктов. Это могло оказать влияние на настроения инвесторов и оказать давление на биржевые активы КНР», — отметил Константин Карпов.
Трудности ввода
В целом, по словам Карпова, среди защитных валют на сегодняшний день есть более популярные, доступные и понятные инструменты, нежели юань. В частности, речь идёт о японской йене, швейцарском франке и евро.
Помимо этого при вложении средств в китайские активы инвесторам необходимо учитывать ряд определённых особенностей самого китайского рынка. Как рассказал RT руководитель Школы востоковедения , в Китае действует достаточно жёсткое законодательство, связанное с отмыванием денег и с легализацией доходов. Поэтому любые средства, которые выводятся в Китай, проходят очень тщательную проверку. КНР никак не хочет связываться с деньгами, хоть как-то замешанными в криминальном бизнесе или связанными с ним.
Ещё одна сложность заключается в том, что китайские банки готовы хранить иностранные средства, но в то же время заставить эти деньги работать довольно проблематично.
«В отличие от других стран, таких как  или США, запустить деньги в работу весьма сложно. Это связано с трудностями работы на китайском рынке. Российские предприниматели и те, которые выходят с Запада, не имеют никакого опыта работы с инвестиционными фондами Китая. Поэтому им придётся долго адаптироваться для того, чтобы эти деньги заработали», — пояснил Алексей Маслов.
В данном случае рыночные игроки могут использовать китайские банки для реинвестирования своих средств в активы ближних государств. Так, например, в , , условия бизнеса гораздо легче, чем в Китае, но при этом и доходность заметно ниже.
Восточная пристань
Алексей Маслов отмечает, что на данный момент юань пока ещё не занял серьёзное место в качестве расчётной валюты между странами. По его словам, в объёме трансграничных расчётов на китайскую валюту приходится порядка 6—7%. Основные позиции по-прежнему держат доллар США, евро и британский фунт.
В то же время китайское правительство стремится постепенно повысить значимость национальной валюты. В частности, на последнем съезде Компартии Китая была поставлена задача «интернационализации юаня».
«КНР безусловно хочет сделать юань свободно-конвертируемой валютой, но тогда нужно отпускать его в свободное плавание, а Китай на данный момент к этому не готов. Как следствие, я думаю, что юань за счёт своей несвободной конвертируемости и обеспеченности исключительно китайской экономикой может являться убежищем для капиталов, которые бегут с Запада», — пояснил Маслов.
По его оценке, на данный момент с точки зрения хранения денег юань остаётся достаточно надёжным и устойчивым активом. Единственным риском для него остаётся возможность продолжения гонки торговых ограничений между США и КНР. Только в этом случае китайская валюта начнёт дешеветь.
Видео дня. Почему в России поднялись цены на лимоны и имбирь
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Новости партнеров
Больше видео