Рубль свалился с прямой линии

Российский рубль на этой неделе вновь ярко продемонстрировал, что движение вниз для него явно предпочтительнее любой другой динамики. Поводом для падения может послужить всё, что угодно, тогда как для игры на повышение нужно нечто большее, чем просто растущая нефть и отсутствие негативных новостей из области санкционного режима. Даже «Прямая линия» президента Путина, которая обычно поддерживает рубль, на этот раз не помогла. За последние две торговых сессии (7 и 8 июня) курсы доллара и евро на Московской бирже выросли более чем на 1 рубль, впервые с середины мая приблизившись к отметкам 63 рубля и 74 рубля соответственно. Показательно, что за тот же период стоимость эталонного сорта нефти Brent повысилась с $75 до $77 за баррель из-за срыва поставок из Венесуэлы. На этот раз поводом для спекулятивных атак на рубль стали события на рынке валют развивающихся стран. На фоне уклонения инвесторов от риска все основные валюты этого сегмента (за исключением турецкой лиры, которую поддержал подъём ставки местного ЦБ) испытали довольно значительное падение. Наиболее сильно потеряли в стоимости бразильский реал (более 15%), а также южноафриканский ранд и мексиканский песо (около 10% за полтора месяца). Это происходит как в связи с ухудшением состояния самих развивающихся экономик, так и под влиянием растущих доходностей гособлигаций США и ведущих стран Европы из-за ожиданий повышения ставок Федеральной резервной системой и Европейским центральным банком. Ближайшее заседание ФРС, а также встреча директоров ЕЦБ состоятся на будущей неделе. Рубль не поверил Путину Наиболее сильное ослабление рубля произошло 7 июня вечером, то есть как раз после завершения очередной прямой линии с президентом России. Вроде бы глава государства не сказал ничего такого, что могло бы напугать инвесторов, однако он и не дал рынку никаких позитивных сигналов. Игроки понимают, что в ближайшее время ожидать каких-либо прорывов в экономике РФ не приходится. Санкционное давление никуда не денется, а Центробанк с Минфином продолжат держать реальный сектор на голодном пайке. Структурные реформы по-прежнему не вырисовываются, а средства, необходимые для исполнений майского указа правительство готовится состричь с населения и бизнеса. kremlin.ru Президент России Владимир Путин Надежды для рубля в этих условиях не видно никакой, тем более что регулярный спрос на иностранную валюту обеспечивает Министерство финансов, ежедневно закупая на рынке доллары и евро в рамках бюджетного правила. Согласно оценкам ведомства, объём дополнительных нефтегазовых доходов бюджета, полученных от превышения ценами на нефть базовых $40 за баррель, в июне может превысить 400 млрд рублей. В связи с этим в текущем месяце запланирована закупка валюты на рекордные 380 млрд рублей. В целом за 2018 год Минфин рассчитывает купить на рынке валюты на сумму около 2,7 трлн рублей, и все эти средства будут направлены в Фонд национального благосостояния. Только бы не падала нефть А теперь представьте, каким мог бы оказаться обвал рубля, не будь поддержки со стороны рынка нефти. Какие бы заклинания ни произносили в правительстве, а Россия была, есть и, по-видимому, ещё долго будет мировым сырьевым придатком. Поэтому дорогая нефть и газ, как ни крути, означают для страны если не подъём, то хотя бы отсутствие явного экономического спада. Поэтому, даже несмотря на отсутствие привычной корреляции курса рубля с нефтяными ценами, внимание участников внутреннего валютного рынка будет по-прежнему приковано к динамике фьючерсов на «чёрное золото». И здесь на первый план выступают перспективы увеличения добычи странами ОПЕК и их партнерами по сделке ОПЕК+ во главе с Россией. О возможности смягчения условий соглашения по ограничению добычи первыми заговорили министры энергетики Саудовской Аравии и России, которые встретились на полях Петербургского экономического форума. Министры обсудили возможное возникновение дефицита сырья на рынке в связи с крахом добывающей отрасли Венесуэлы и возврата санкций США против Ирана. В дальнейшем в западных СМИ прошла информация о том, что США предложили ОПЕК увеличить добычу на 1 млн баррелей в сутки. media.gazprom-neft.ru С этой точки зрения важным событием для рынка станет саммит ОПЕК 22 июня и последующая встреча министров группы ОПЕК+ 23 июня. В случае появления от экспортеров сигналов о грядущем росте производства нефти, котировки могут начать снижение к уровню $70 за баррель. Пока же нефть чувствует себя достаточно уверенно. Последним поводом для игры на повышение стало сообщение о том, что государственная нефтяная компания Венесуэлы PDVSA предупредила своих клиентов о возможном форс-мажоре из-за проблем с отгрузкой, которая задерживается уже более чем на месяц. Тем временем спрос на углеводородное сырье, особенно в азиатском регионе, продолжает нарастать. Так, Китай сообщил о росте импорта нефти в мае до 9,2 млн баррелей в сутки против 8,7 млн годом ранее. В целом за пять месяцев 2018 года, объем ввозимого в Поднебесную «черного золота» достиг 190 млн тонн, превысив на 8% аналогичный показатель 2017 года. Роман Блинов, эксперт компании «Международный финансовый центр»: Российская валюта ускоряет темпы снижения, оказавшись во власти сразу нескольких мощных медвежьих факторов. Рубль достиг локальных минимумов в паре с долларом и обновил минимальные с середины мая значения против евро. Прежде всего покупкам рубля не способствует общая напряженная атмосфера на мировых финансовых рынках, где рисковые активы столкнулись с фиксацией прибыли, которая выглядит уместной не только в преддверии выходных, но и на фоне сложной обстановки в рамках саммита «Большой семерки» из-за торговых разногласий между США и Европой. На этой волне, а также в условиях роста ожиданий относительно нормализации монетарной политики ЕЦБ, наблюдается отток капитала с развивающихся рынков. В случае с рублём дополнительное давление на российскую валюту оказывают рекордные интервенции Минфина, которые отпугивают спекулянтов. На нефтяном рынке воцарилась неопределенность в ожидании ключевого саммита ОПЕК в Вене. Перед этим событием состоится важная встреча лидеров России и Саудовской Аравии в Москве, исход которой способен внести существенные коррективы в поведение нефтяных цен и, соответственно, рубля. Несмотря на отвязку курса «россиянина» от черного золота, резкие колебания в сырьевом сегменте наша валюта игнорировать не сможет. Причем проявление понижательных рисков скажется на рубле сильнее, чем позитивное развитие событий. Анна Бодрова, аналитик «Альпари»: Самое интересное происходит с российским рублем. Он камнем падает вниз в парах с иностранными валютами при позитивной нефти и спокойном рынке. Рубль тянут за собой валюты развивающихся экономик и падение доходности российских гособлигаций. Это звенья глобальной цепи, на фоне которых «прямая линия» с президентом Владимиром Путиным и его комментарии по поводу животрепещущих тем остались вне поля зрения инвесторов. На самом деле, экономическая повестка «прямой линии» в этот раз оказалась удивительно скудной. Бензин дорожает два месяца подряд, и только сейчас власть принимает меры. Всем отлично понятно, что топливо дешеветь не будет — как максимум, останется у текущих уровней — и удар по кошельку потребителя уже нанесён. Решения «постфактум» особенного эффекта не имеют, рынок их оценивает совершенно здраво. Евгений Волков, начальник брокерских операций РосЕвроБанка: Все рынки ждут событий следующей недели — изменения ставки ФРС США, встречи ЕЦБ, саммита G7. Особенно повлиять на ситуацию может объявление точной даты сворачивания политики количественного смягчения (QE) Европейским ЦБ. Перед такими значимыми событиями рынки, как правило, берут паузу. Нефть вплотную подошла к отметке в $77 за баррель, однако информация о возможном увеличении добычи нефти может повлиять на ситуацию. Если после встречи ОПЕК+ кто-то действительно начнёт увеличивать добычу, это не останется незамеченным. Вероятнее всего, в таком случае цена на нефть будет двигаться к $72 за баррель. Несмотря на высокую стоимость нефти, рубль находится в ритме тенденций изменения курсов валют развивающихся стран. Если рубль не устоит на отметке в 63 рубля за доллар, вполне вероятно движение в район 65 рублей.