Обвалится ли опять цена на нефть? Почему не дешевеет бензин? Эксперты отвечают на пять простых вопросов про экономику

Обвалится ли нефтерынок во второй раз? Анна Бодрова, старший аналитик ИАЦ «Альпари»: Обвалится нефтяной рынок снова или нет, не знает никто. Сейчас стоимость барреля Brent зависла в диапазоне 38–45 долларов, и нет веских оснований для выхода за пределы этого коридора. Пока эти рамки остаются актуальными. Почему нефть не может подорожать? Анна Бодрова, старший аналитик ИАЦ «Альпари»: Основным триггером для нефтяных цен является страх низкого спроса. Это логически объяснимо, потому что мир накрыт второй волной пандемии, внутри которой страны вынуждены принимать меры по ограничению активности населения. Это провоцирует кризис в бизнесе и снижает потребность в производстве и потреблении. На таком фоне потребность в энергоносителях действительно минимальная. Когда можно будет говорить о стабилизации и росте нефтерынка? Виталий Громадин, старший аналитик «БКС Мир инвестиций»: Нефтяной рынок остается под давлением опасений второй волны пандемии COVID-19. Новые карантины могут нанести дополнительный удар по спросу, а полноценное восстановление в сложной вирусной обстановке может занять более года. Для авиаотрасли восстановление до прежнего уровня может занять 2-3 года. Что происходит с нефтерынком в данный момент? Виталий Громадин, старший аналитик «БКС Мир инвестиций»: Из позитивных моментов можно отметить более медленное восстановление активности американских сланцевых добытчиков. Раньше их менеджмент следовал принципу Drill, baby, drill, то есть капитальные инвестиции в бурение составляли больше генерируемого денежного потока от продаж добытой нефти. Тысячи пробуренных, но не введенных в строй скважин до сих пор остаются про запас с тех времен. Теперь же под давлением инвесторов и ограниченного доступа к капиталу американские нефтедобытчики перешли к стратегии инвестирования 70 % от операционного денежного потока, чтобы еще оставались средства для выплаты акционерам в виде дивидендов. Получается, что уже нет того фактора, который позволял быстро заполнить рост спроса на рынке и сдерживать рост цен на нефть в случае возможного дефицита. Тренд в западном обществе на экологию и альтернативную энергетику ухудшает ситуацию, так как в традиционной добыче от начала инвестиций в проект до первой добычи может пройти 5 лет. Поэтому раньше нефтяные компании заранее запускали крупные проекты. Сейчас менеджмент, как в случае с British Petroleum, скорее готов часть капитальных вложений направлять в альтернативную энергетику, чтобы увеличить рыночную капитализацию. В итоге нефтяной рынок в обозримом будущем ожидает сильный рост волатильности. Сейчас при реализации негативного сценария можно будет наблюдать за очередным падением цены из-за возвращения опасений переполнения хранилищ, а в более отдаленном будущем вероятен дисбаланс на рынке в другую сторону, когда добываемой нефти станет недостаточно. ОПЕК+ во главе с Россией остается стабилизирующим фактором, помогающим сейчас избежать слишком низких цен, которые в дальнейшем привели бы к еще большему дисбалансу на рынке. Почему не дешевеет бензин? Анна Бодрова, старший аналитик ИАЦ «Альпари»: В цене литра бензина, как известно, веса собственно самой нефти очень немного. Зато 2/3 стоимости литра – это акцизы, сборы, налоги. Налоговая база в России только расширяется. Именно поэтому бензин в РФ дорогой вне зависимости от того, стоит баррель сырья 25 или 100 долларов. Фото: ФедералПресс / Екатерина Лазарева