Прогноз результатов МТС за третий квартал: выручка увеличилась на 3% 

представит свои финансовые результаты за 3К 2020 г. во вторник 17 ноября. Несмотря на то, что падение роуминовых доходов продолжило оказывать негативное воздействие на отрасль мы ожидаем увидеть стабильные результаты и восстановление показателей в большинстве сегментов по сравнению со 2К. Влияние пандемии на бизнес оператора остается ограниченным и МТС продолжит обеспечивать своим инвесторам высокий уровень возврата инвестиций по средствам дивидендов и обратного выкупа. Наша рекомендация для акций МТС «Покупать» с целевой ценой 388 руб. за бумагу.
Согласно нашим расчетам, выручка МТС за период увеличилась на 3% г/г против +1,3% г/г по итогам предыдущего квартала. Улучшение динамики должно было стать следствием восстановления и розничных продаж. Темпы роста в бизнесе мобильной связи также, на наш взгляд, ускорились благодаря некоторому восстановлению абонентской базы. Самые большие доходы от роуминга операторы традиционно получают в 3К, поэтому убыток от обнуления этих доходов мог сильнее влиять на финансовые результаты. Вероятно, эффект был частично нивелирован за счет роста туристических потоков после открытия границ с рядом стран. В 4К эффект от выбытия роуминга станет намного менее заметен т.к. исторически туризм заметно снижается в этот период.
Мы ожидаем, что сервисы фиксированной связи продолжили демонстрировать стабильные показатели роста на уровне 5% г/г благодаря увеличению абонентской базы из-за пандемии. В банковском бизнесе происходило оживление кредитования, но высокая база прошлого года, скорее всего, не позволила значительно увеличить темпы роста кредитного портфеля. Мы ожидаем выручку банка на 20% больше, чем в прошлом году. Согласно данным МТС, продажи смартфонов в России по итогам 9М 2020 г. выросли на 11% г/г при опережающих темпах роста онлайн-продаж. Мы ожидаем, что продажи устройств и аксессуаров в сети оператора, несмотря на рост рынка, остались в 3К примерно на уровне прошлого года. Это в основном связано с оптимизацией сети и закрытием части салонов. Онлайн-продажи при этом могли продемонстрировать рост более 40% г/г. В Армении слабые результаты на фоне пандемии частично компенсируются динамикой валютного курса, поэтому в рублях мы ожидаем лишь небольшого снижения.
Скор. OIBDA, согласно нашим расчетам, осталась на уровне прошлого года. Основное негативное влияние на рентабельность оказывает выбытие высокомаржинальных роуминговых доходов. Менеджмент не исключал и некоторых дополнительных резервов в МТС Банке. Розничная сеть полностью функционировала и экономия средств, как в прошлом квартале, здесь будет только со стороны закрытых салонов. Падение чистой прибыли во многом связано с эффектом деконсолидации украинского подразделения.
Результаты будут представлены примерно в 15:00 по московскому времени, а в 18:00 группа проведет конференц-звонок. Мы по-прежнему уверены, что бизнес МТС устойчив к последствиям пандемии, но, тем не менее, ожидаем комментариев менеджмента относительно текущей ситуации и ухудшения эпидемиологической обстановки.
Видео дня. «Семейную ипотеку» предложили распространить на строительство домов
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Больше видео