То взлет, то посадка: эксперты рассказали, как будет вести себя рубль в 2021 году 

То взлет, то посадка: как будет вести себя рубль в 2021 году
Фото: ©Shutterstock/ Fotodom
Девальвация национальных валют как один из главных рисков 2021 года. Об этом не раз предупреждали экономисты, об этом же говорил российский президент на саммите G20.
В первую очередь от последствий кризиса должны пострадать денежные единицы стран с низкими доходами, и Россия как раз в их числе. Не случайно еще в октябре–ноябре финансисты допускали, что уже к Новому году мы увидим доллар по 90 рублей (и их доводы были весьма убедительны). Однако после того как  и Moderna объявили о создании вакцин против COVID-19, а избранный президент США  в начале зимы пообещал за 100 дней президентства привить 100 млн человек, настроение рынков и аналитиков изменилось. Апокалипсис отменяется! Лейтмотив макроэкономических прогнозов дрейфует от «неопределенность со знаком минус» в сторону «кажется, мы видим свет в конце коронакризисного туннеля».
Рано радоваться?
Тем не менее причин для ослабления российского рубля, американского доллара или евро по-прежнему хватает. Начнем с того, что за истекший год в мире накопилось рекордное количество долгов — по прогнозу американского Института международных финансов, их общая сумма может превысить $275 трлн, или 130% от мирового ВВП. В такой ситуации девальвация могла бы стать относительно безболезненным способом разрешения проблемы. Но вопрос в том, относительно чего будут девальвироваться конкретные валюты. Например, будет ли доллар слабеть относительно евро?
Основания для таких опасений есть: американцы вкачивают в свою экономику изрядное количество денег. Только в марте этого года президент подписал закон о выделении $2 трлн — это рекордная сумма. Для сравнения: в 2008-м Конгресс выделил на борьбу с кризисом лишь $800 млрд И, как заметил главный редактор Banki.ru Владислав Коваленко, доллар давно бы ослаб относительно евро, если бы денежные власти бездействовали. Но  не хочет отставать от американской (ФРС) и тоже проводит политику «количественного смягчения». То есть вливает деньги в финансовую систему еврозоны. В итоге курс доллара к евро существенно не меняется. К тому же еврочиновники сами не хотят чрезмерного укрепления своей валюты относительно денежных единиц основных торговых партнеров и конкурентов, ведь это удар по отечественным экспортерам. А кому это нужно?
А он всегда падает
Зато страны с относительно слабыми экономиками вроде России, по словам Коваленко, вполне могут преуспеть на ниве девальвации и инфляции. Тем более что 2020 год мы заканчиваем с сокращающимся ВВП и бюджетным дефицитом, который пока закрывается заимствованиями, а в будущем — денежной эмиссией и дальнейшим ростом налогов.
Как ни печально, но для рубля слабеть — это норма. Если взглянуть на долгосрочные ценовые графики, мы увидим, что наша валюта девальвировалась по отношению к доллару США, немецкой марке, а затем к евро на протяжении всей истории новой России. И, как полагает ведущий аналитик Forex Optimum , данная тенденция наверняка продолжится. Ведь дело не только в коронакризисе, но и в фундаментальных, «долгоиграющих» факторах, таких как общая слабость российской экономики, ее сырьевой характер, достаточно высокая инфляция, недоверие общества к власти и т. д. Из-за этих причин в моменты экономической турбулентности рубль сразу обваливается по отношению к валютам ведущих экономик, которые оказываются своего рода «тихой гаванью» для тех, кто хочет сберечь свои капиталы.
По словам Капустянского, аналогичная история наблюдается во всех государствах с похожей политэкономической системой.
Тем не менее именно сейчас у рубля есть шансы не сдать позиции. Если не случится чего-то экстраординарного (а уходящий год научил, что надо в любой момент готовиться пересмотреть все прогнозы), то курс российской валюты будет колебаться около тех значений, которые мы видим сегодня. Как пояснил «Профилю» советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие Брокер» , резкое ослабление рубля, наблюдаемое в предыдущие месяцы, было «одной из форм адаптации» отечественной финансовой системы к снижению экспортной выручки, когда сначала обрушились цены на нефть, а после заключения сделки ОПЕК+ упали объемы ее добычи.
Но мы адаптировались. К тому же осенняя биржевая коррекция показала, что нефтяным ценам ниже отметки $40 за баррель в общем-то делать нечего. А то, что происходит сейчас, даже внушает робкий оптимизм: страны ОПЕК+ обсуждают возможность увеличения квот на добычу. Более того, уже достигнут консенсус: с января 2021 года нормы извлечения черного золота повысятся на 500 тыс. баррелей в сутки. Это значит, что российская «нефтянка» сможет качать на 125 тыс. баррелей больше, — такую оценку дал вице-премьер . До конца года извлечение черного золота участниками картеля должно увеличиться примерно на 2 млн баррелей в сутки. Если не прилетит какой-нибудь «черный лебедь».
Другой фактор, играющий в пользу рубля, — это бюджет-2021. Вопреки опасениям он сверстан с довольно маленьким дефицитом — 2% ВВП. В последующие два года дефицит должен сократиться до 1% и 1,1%. «Мне кажется, это сильный аргумент в пользу того, что больших движений валютного курса мы не увидим, — поясняет Сергей Хестанов. — Ослаблять рубль нет необходимости, поскольку бюджет имеет дефицит меньше безопасного уровня в 3%».
Не взлетит
Правда, и необходимости укреплять рубль тоже нет, ведь это ударит и по бюджету, и по компаниям-экспортерам. Понятно, что российские власти в этом не заинтересованы. Поэтому опрошенные нами эксперты полагают, что курс отечественной валюты в предстоящем году будет колебаться в диапазоне от 68–70 руб. до 75–77 руб. за доллар. Евро, как и сейчас, будет держаться у отметки 90 рублей. Разумеется, любые катаклизмы на рынке нефти заставят пересмотреть этот прогноз. Но, по словам Сергея Хестанова, пока причин для беспокойства вроде бы нет: пусть совсем медленно, но рынок все же начал восстанавливаться. 10 декабря впервые с начала коронакризиса нефтяные котировки превысили $50 за баррель.

Да, оптимизм, связанный с появлением вакцины, в любой момент может смениться разочарованием. Неясно, что будет с планами вакцинации в США, как пойдут дела в других странах. «Эти сценарии только прорабатываются экономистами, поэтому делать какие-то прогнозы сейчас — полная авантюра. Надо подождать хотя бы один месяц», — убежден собеседник «Профиля».

Локальные успехи есть, и это позволяет надеяться, что в следующем году мы увидим прогресс в борьбе как с COVID-19, так и с экономическим кризисом, который он спровоцировал. Если пандемия будет побеждена, то часть глобальной экономики, связанная со сферой услуг, восстановится быстро, поскольку современное оборудование, системы управления и рынок труда позволяют оперативно запустить предприятия малого бизнеса. А в развитых странах сфера услуг — это большой сегмент национальных экономик, следовательно, они имеют шанс на скорое восстановление. Это приведет к заметному улучшению конъюнктуры, в том числе и на сырьевых рынках.
Но экономисты предупреждают: люди в России еще долго будут предельно осторожны и, краем уха услышав лишь о намеках на биржевой обвал (читай: коррекцию) в Америке или Европе, кинутся искать спасения в долларах и евро. К этому россиян подталкивает и ставшее привычным отсутствие внятных оснований для роста нашей собственной экономики.

«Многие страны в период пандемии поддерживали бизнес финансово, но у нас поддержка пострадавшим секторам выделялась, скорее, для галочки», — сетует шеф-аналитик «ТелеТрейд» Петр Пушкарев. Да, внешняя конъюнктура для нашего экспорта и для финансовой системы будет улучшаться по мере восстановления глобального хозяйства. Но, по словам эксперта, без восстановления доходов российских граждан, без разворота нашей внутренней финансовой вертикали к людям, без оживления денежных потоков «внутренние обороты бизнеса» не вырастут.

Видео дня. Россияне потратили 22,5 млрд рублей на отдых в новогодние праздники
Комментарии