Как «байденомика» с инфляцией борется

Сергей Толкачев - Доктор экономических наук, профессор, первый заместитель руководителя Департамента экономической теории Финансового университета при Правительстве РФ. Как хорошо известно российскому наблюдателю, западный мир со второй половины 2021 года погрузился в инфляцию, итоговой причиной которой стало безумное стимулирование экономики в период ковидных ограничений 2020–21 гг. «Прожорливая гадина» (как справедливо называл инфляцию А. Кудрин) не обошла стороной и сами Соединенные Штаты. По итогам 2021 года официальная оценка инфляции составила 7,0%, по итогам 2022 года ожидается 6,5%. Знающий читатель прекрасно понимает, что эти рафинированные цифры безбожно занижены с помощью многочисленных статистических ухищрений, один только индекс гедонизма чего стоит, но не это главное. Для США что 7%, что 17% равноценно плохо с точки зрения устоявшихся в течение последних 40 лет тенденций 1,5–2%, что почти два поколения ныне живущих американских обывателей привыкло ощущать. Они действительно жили при «не растущих» ценах, и большинство ныне живущих не помнит период двузначной инфляции 1970-х. Фото: depositphotos.com Поэтому администрация президента должна показать решительную «борьбу» с инфляцией в пределах своих полномочий, которые никак не связаны с полномочиями ФРС. Последняя вот уже около года по-своему борется с инфляцией, проводя действительно беспрецедентную по темпам и скорости политику повышения учетной ставки процента. Не имеющую аналогов динамику повышения ставки с октября 2021-го по декабрь 2022 года с 0,25% до 4,5% мы также рассматривать не будем. Равно как и многочисленные переживания по поводу балансирования американской экономики на грани депрессии в результате такого резкого «набора высоты» пилотом кредитно-денежного регулятора. Мы рассмотрим «стратегические» направления борьбы с инфляцией в США, которые осуществляет именно американское правительство под руководством президента Байдена, то есть посмотрим, как «байденомика» борется с инфляцией. Тем более что 16 августа 2022 года Дж. Байден подписал специальный Закон о снижении инфляции — The Inflation Reduction Act of 2022 (IRA). Российский обыватель, «накормленный» базовыми основами антиинфляционной политики из начальных курсов экономикс и наслушавшийся лидеров финансово-экономического блока российского правительства, логично предположит: ну теперь закрутят американцы гайки финансовых кранов, будут нещадно сокращать свои необозримые государственные расходы. Тем паче что дефициты федерального бюджета идут от рекорда к рекорду, государственный (национальный) долг США перешагнул отметку $31 трлн и растет со скоростью $2 млн в минуту! Пора остановить этот беспредел невообразимых трат и жить по средствам, чтобы справиться с инфляцией, ведь «наши» реформаторы так же поступали все 30 лет строительства «рынка» — скажет добросовестный читатель и окажется… неправ в своей оценке сути Закона IRA. Он, оказывается, наоборот, предусматривает дополнительные гигантские расходы! Закон IRA содержит статьи о новых расходах и налоговых льготах на $500 млрд, направленных на развитие экологически чистой энергетики, снижение расходов на здравоохранение и увеличение налоговых поступлений. То есть дядя Сэм хочет сначала много потратить, чтобы потом получить экономию и тем самым победить инфляцию. Рассмотрим содержание Закона более подробно. Закон IRA направлен на стимулирование инвестиций в отечественные производственные мощности, поощрение закупок важнейших товаров внутри страны или у партнеров по свободной торговле, а также на ускорение НИОКР и коммерциализацию передовых технологий, таких как улавливание и хранение углерода и чистого водорода. Он также выделяет деньги непосредственно на приоритеты «экологической справедливости» и требует от получателей потоков бюджетного финансирования продемонстрировать приверженность этой «справедливости». В Законе предусмотрено значительное федеральное финансирование усилий по климатической и «зеленой» повестке. IRA направляет почти $400 млрд федерального финансирования на развитие чистой энергетики с целью существенного снижения выбросов углерода в стране к концу этого десятилетия. Средства будут предоставлены в виде налоговых льгот, грантов и кредитных гарантий. Наибольший объем средств будет направлен на «чистую» электроэнергию и передачу электроэнергии, на «чистый» транспорт, включая стимулы для электромобилей. Управление кредитных программ Министерства энергетики США получит около $12 млрд для расширения в десять раз существующих полномочий по предоставлению кредитов и создания новой кредитной программы на сумму до $250 млрд для модернизации, перепрофилирования или замены энергетической инфраструктуры. Большая часть из $394 млрд финансирования в области энергетики и климата предоставлена в виде налоговых льгот для корпораций на сумму примерно в $216 млрд. Они предназначены для стимулирования частных инвестиций в чистую энергетику, транспорт и производство. Многие из налоговых льгот, предусмотренных законопроектом, являются прямыми выплатами, что означает, что компания может претендовать на всю сумму, даже если ее налоговые обязательства меньше, чем кредит. Такие льготы имеет большое значение для растущего числа разработчиков микросетей, включающих солнечные батареи и накопители энергии для достижения целей устойчивого развития. Причем налоговые льготы предусмотрены и для производителей оборудования для возобновляемой энергетики внутри страны, и для разработчиков микросетей, являющихся покупателями этого оборудования. Разработчики микросетей, столкнувшиеся с перебоями в цепочке поставок импортируемого оборудования, с нетерпением ждут увеличения отечественного производства солнечных батарей. По оценкам Wood Mackenzie, в 2021 году американские производители удовлетворят лишь 2% мирового спроса на фотоэлектрические (ФЭ) модули и 7% спроса на аккумуляторные элементы. Китай доминирует на этом рынке, производя около 70% фотоэлектрических модулей и 80% литий-ионных элементов. В рамках содействия климатической повестке предусмотрено стимулирование потребителей. Около $43 млрд налоговых кредитов будут направлены на снижение выбросов путем повышения доступности электромобилей, энергоэффективных приборов, солнечных батарей на крыше, геотермального отопления и домашних батарей. Начиная с 2023 года квалифицированные электромобили будут иметь право на налоговый кредит в размере до $7500 и $4000 для новых и подержанных автомобилей соответственно. Соответствующие критериям усовершенствования домов будут иметь право на налоговый кредит в размере до 30% от общей стоимости, но не более $1200 в год. Для тепловых насосов налоговый вычет составляет не более $2000 в год. Средства IRA будут проходить через более чем дюжину федеральных агентств. Кто еще, помимо Министерства энергетики, получит доступ к бюджетному кранику? Ожидается, что львиная доля средств — более $250 млрд — поступит в Министерство финансов США, учитывая преобладание в законе налоговых льгот. Более $100 млрд субсидий на расширение охвата ACA приходится на Министерство здравоохранения и социальных служб США. Министерства сельского хозяйства и энергетики, а также Агентство по охране окружающей среды получат в совокупности $120 млрд на поддержку программ по защите климата, экологической справедливости, охране природы и повышению устойчивости. А что же все-таки с повышением доходов госбюджета? Значительная часть новых расходов в IRA должна быть компенсирована мерами по увеличению государственных доходов. Закон повышает минимальный налог на крупные корпорации до 15%, вводит 1-процентный акцизный налог на выкуп акций, а также предоставляет новое финансирование для улучшения сбора налогов. В сочетании с экономией от инициатив в области здравоохранения, предположительно, IRA снизит дефицит государственного бюджета на $237 млрд в течение следующих десяти лет. Раскроем еще более страшную тайну байденомики в борьбе с инфляцией. IRA — это уже третий законодательный акт с конца 2021 года, направленный на повышение производительности промышленности и конкурентоспособности экономики США. Вместе с Законом об инфраструктуре (BIL) и законом «Полупроводники и наука» (CHIPS & Science Act) американский бюджет предусматривает $2 трлн дополнительных федеральных расходов в течение следующих десяти лет. Таким образом, байденомика вгоняет в краску российских адептов здоровых финансов и макроэкономической стабильности! Ну как же так!? Десятилетиями руководители монетарно-финансового блока ЦБ и правительства РФ учились по заповедям «Вашингтонского консенсуса» и до сих пор проводят такую политику, … ни-ни, никаких лишних трат бюджета во имя борьбы с инфляцией! А тут сам заокеанский гуру-учитель делает ровно наоборот! Почему же он так делает? Причин несколько. Во-первых, американская экономическая политика и учебники экономикс — вещи не совпадающие. Даже экономические доктрины самых известных американских нобелевских лауреатов и реальная экономическая политика Вашингтона — тоже совершенно разные вещи. Последняя никогда не страдала академической зашоренностью и всегда была рационально-прагматической. Во-вторых, гудбай, глобализация и все ее экономические святыни! Вообще-то, гудбай всем догматам глобализации было объявлено уже сразу после кризиса 2008–09 гг. «Новая нормальность», отрицательные ставки по вкладам и прочие аномалии устоявшихся стандартов существуют уже более 10 лет, но никак не пробьют ядро экономического миропонимания наших экономических властей. Никак не хочется воспринять жуткую мысль, что глобализационный миропорядок с его институциями, с ВТО и МВФ, уже не является незыблемыми опорами и светочами стабильности. В-третьих, и это самое главное, Закон IRA не про борьбу с инфляцией, а про борьбу с конкурентами остального Запада, прежде всего с Европой! Старый свет уже выражает недовольство многими статьями Закона, которые предоставляют американским производителям дополнительные конкурентные преимущества и содействуют перетоку европейского промышленного капитала в Штаты! «Во время визита в Вашингтон (1–3 декабря 2022 года) президент Франции Эмманюэль Макрон заявил, что протекционистские планы США по субсидированию американских компаний в рамках Акта о снижении инфляции «угрожают расколоть Запад». С критикой этого закона выступил и канцлер Германии Олаф Шольц. Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен призвала 7 декабря 2022 года создать Фонд европейского суверенитета для поддержки экономики Евросоюза в ответ на экономическую политику Вашингтона и активизировать протекционистскую политику ЕС. Тема субсидирования экономики ЕС перед лицом Акта о снижении инфляции в США (IRA) будет рассмотрена на ближайшем саммите Евросоюза, который пройдет 9–10 февраля 2023 года в Брюсселе». (ТАСС, 18.01.2023) Таким образом, Закон IRA — это действительно стратегический акт США в борьбе с инфляцией на длительную перспективу. Это не примитивная монетарно-фискальная борьба в духе сокращения расходов, а долгосрочная политика прогрессивных структурных сдвигов в американской экономике, направленная на борьбу с инфляцией издержек. Это политика действительной реиндустриализации США, перестройки всех производственно-логистических цепочек для потенциального удешевления производства продукции в новых формирующихся на наших глазах геоэкономических форматах.