Новая норма или ее отсутствие? Как экономисты три года ошибались с прогнозами

<p>Экономисты ожидают, что рост ВВП замедлится в конце этого года и в начале следующего, что приведет к повышению безработицы и постепенному замедлению инфляции. Однако некоторые эксперты отмечают, что после пандемии сложно давать прогнозы. </p><p>Два фактора затруднили прогнозирование после 2019 года. Первый – пандемия. Второй – денежно-кредитная политика (ДКП), в частности $4,6 трлн стимулирующих мер. </p><p>Эксперты недооценили потенциал инфляции, ссылаясь на высокую безработицу после карантина. Но эти модели не учитывали сбережений, сформированных благодаря госсубсидиям при пандемии. Высокая безработица (более 6%) не останавливала покупателей. </p><p>Конфликт на Украине усугубил ситуацию, подтолкнув вверх цены на нефть. Вскоре ситуация на рынке труда улучшилась, а заработная плата стала быстро расти. ФРС стала повышать ставки, чтобы замедлить рост спроса, и экономисты начали прогнозировать, что эти меры приведут к рецессии. Однако рецессия не наступила, а рост ВВП опережал прогнозы. Потребители при этом продолжали тратить деньги. </p><p>Отчасти проблема заключается в отсутствии хороших данных о потребительских сбережениях в режиме реального времени, говорит Карен Динан, экономист из Гарварда. В то же время государственные и местные органы власти продолжают распределять госсубсидии, средства под которые были выделены несколько месяцев или лет назад. Занятость растет, поэтому доходы потребителей стимулируют спрос. </p><p>Теперь экономисты задаются вопросом, сможет ли инфляция замедлиться, не спровоцировав снижения темпов роста. Некоторые эксперты считают, что эра низких ставок и низкой инфляции осталась навсегда позади. ФРС, в свою очередь, ждет, что в долгосрочной перспективе ставки вернутся к 2,5%, а в следующем году инфляция и рост ВВП замедлятся. </p>