Россия не будет руководствоваться западными кредитными рейтингами при выдаче кредитов другим странам
Россия смягчила требования к рейтингу стран, которые могут запрашивать кредит у государства. Теперь кредитный рейтинг международных агентств больше не влияет на одобрение займа. Постановление об изменениях опубликовано на официальном сайте правовой информации, его подписал премьер-министр Михаил Мишустин. Российские кредиты смогут получить государства с долгосрочным рейтингом ниже уровня В- по классификации Fitch и S&P и ниже уровня В3 по классификации Moody's. Также на средства смогут претендовать государства из шестой или ниже групп странового кредитного риска от ОЭСР. Теперь получить кредиты смогут страны, по которым средняя за предыдущие три месяца стоимость суверенных кредитных дефолтных свопов в долларах США на срок 10 лет превышает 800 базисных пунктов, пишет Bloomberg. Комментирует руководитель управления аналитических исследований компании «ИВА Партнерс» Дмитрий Александров:
Дмитрий Александров руководитель управления аналитических исследований компании «ИВА Партнерс» «С учетом того, что уже несколько лет назад для российских профучастников было принято решение использовать рейтинги только российских кредитных агентств, это, в общем, абсолютно логичное решение, просто это техническая синхронизация требований, на мой взгляд. Сложно тут сказать про последствия. Само по себе это никак не повышает риски, потому что, опять же, когда речь идет о предоставлении на основе межправительственных соглашений кредитов, то есть межгосударственных займов, все равно я думаю, что кредитные рейтинги имеют несколько второстепенное значение где бы то ни было. А риски потенциальные есть у самих таких межправительственных соглашений, у таких межгосударственных займов. На примере с кредитом Украине мы видели, чем может такое заканчиваться в случае, если резко меняется политическая обстановка в стране, получившей такое кредитование. Но, опять же, с рейтингом это никаким образом не связано, и, более того, как мы видели, опять же, отказ от исполнения подобных обязательств по таким кредитным займам не рассматривается как дефолтное событие по новой практике».
Ориентироваться исключительно на кредитные рейтинги при выдаче кредитов может быть нецелесообразно из-за разного кредитного опыта государств. Однако учитывать их может быть нелишним, считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-капитала» Владимир Брагин:
Владимир Брагин директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-капитала» «Конечно, такая сложная ситуация, потому что, когда вопрос встал, что эти рейтинги вообще показывают, — это кризис ипотечных облигаций, когда дефолты по облигациям с рейтингом Triple-A и так далее вызвали массу вопросов. Если мы говорим про эти рейтинги, во-первых, за ними стоит некая жесткая методика, которая может учитывать все эти реалии, а может не учитывать. Второй момент: когда мы говорим про рейтинговые агентства и вообще рейтинг долгов, они живут в доллароцентричной системе, то есть когда у вас самая высокая надежность — это у кого? Правильно, у США, потому что это центр эмиссии в долларах, то есть там дефолта по долларовому суверенному долгу не может быть по определению. Потому что, как шутили, пока есть зеленая краска и бумага, долларов можно наделать сколько угодно. А в условиях электронных долларов даже и бумага с краской не нужны. Опять же, у стран не может быть, например, рейтинг выше, чем некий страновой риск. Как он считается? А относительно, через волатильность курса, в том числе всевозможные показатели платежного баланса. Если вспомнить историю рейтингов в России, мы инвестиционный рейтинг получили относительно недавно. Понятно, что у нас был 1998 год, дефолт и так далее. Но уже и при гигантских валютных резервах все равно у нас рейтинг был не сказать что сильно ниже, но достаточно невысокий. И это же относится ко многим другим странам, когда в методике рейтинговых агентств прописано, что «учитываем политический риск» — замечательно, все. При этом, как это сказывается на платежеспособности страны, — вопрос открытый. Поэтому здесь для западного инвестора, наверное, это важно. Если мы берем инвестора из США, ему, конечно, такие рейтинги очень полезны. Но если мы говорим про инвестора из России или даже не инвестора, а о России как суверенном кредиторе, эти западные рейтинги становятся некорректно отражающими привлекательность или необходимость кредитования. Понятное дело, что когда мы кредитуем, это не только чистые деньги, это еще и отношения, контракты и все такое прочее. Поэтому ориентироваться только на рейтинги или вообще какой-то критерий подключать, что, например, если рейтинг ниже такого-то, то мы туда не идем, — то как-то это выглядит немножко странно. Ну и понятно, что эти рейтинги, как и любая вещь, все-таки манипулируемые — чуть подкрутили методику, данные, и все, получили снижение рейтинга. Наверное, решение скорее правильное. Хотя, конечно, как такой некий справочный механизм, я бы его [рейтинг] все-таки оставил — я бы не ставил жесткий критерий по этим рейтингам, но все-таки учитывать их иногда — не лишнее».
Кроме того, в дальнейшем Москва не будет учитывать рекомендации международных финансовых институтов. Государства смогут погашать кредиты в удобных им денежных единицах по согласованию со стороной, предоставляющей кредит. Это должно обеспечить возвратность выданных займов.
Ранее Всемирный банк сообщал, что в 2022 году общая задолженность резидентов иностранных государств перед Россией достигла почти 30 млрд долларов. Рост задолженности превысил 2 млрд. Крупнейшими должниками Москвы оказались Белоруссия, Бангладеш, Индия, Египет и Вьетнам.
