Альфа-Банк: ЦБ может рассматривать повышение ключевой ставки в марте

Центробанк может продолжить жёсткую политику из-за быстрого роста экономических показателей.

Банк России на заседании 22 марта 2024 года может снова рассматривать возможность повышения ключевой ставки, заявила главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. Инфляция не замедляется, а экономика продолжает быстро расти. Это заставит ЦБ и дальше проводить жёсткую политику, считает эксперт.

Орлова приводит следующие аргументы продолжения жёсткой денежно-кредитной политики:

Рост цен ускоряется. Годовая инфляция в феврале достигла 7,6% и к лету может находиться в диапазоне 8–9%, прогнозирует экономист. Инфляционные ожидания граждан снизились с 14,2% в декабре до 11,9% в феврале, но всё ещё остаются высокими.ВВП слишком быстро растёт, что грозит ускорением инфляции. В январе российский ВВП прибавил 4,6% благодаря увеличению выпуска промышленной продукции.Зарплаты в декабре выросли выше ожиданий аналитиков — на 8,5% в реальном выражении. Безработица в январе снизилась до 2,9%. «Для людей это хорошо, но разгоняет инфляцию», — отметила Орлова.

При этом оборот розничной торговли замедлился в январе до 9,1% после 11,1% в четвёртом квартале 2023 года. Это может говорить о том, что люди не только тратили выросшие зарплаты, но и делали сбережения. Вклады стали привлекательнее благодаря высоким ставкам.

Возможное увеличение налогов частично снизит инфляционные риски в ближайшие годы, но не отменит необходимости жёсткой ДКП, считает экономист.

В феврале 2024 года ЦБ впервые раскрыл‚ как принимал решение по ключевой ставке. Регулятор сохранил ставку на уровне 16%. Из протокола стало известно, что совет директоров обсуждал её повышение до 17%, так как к началу февраля не было свидетельств устойчивого снижения инфляции.