Аналитики заметили первые «мягкие» сигналы от ЦБ
29 августа Банк России представил проект «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы». Впервые за долгое время документ и пресс-конференция заместителя председателя Банка России Алексея Заботкина имели скорее «мягкую» риторику, считают аналитики «Ренессанс Капитала».
Проинфляционный сценарий ЦБ предусматривает ключевую ставку в 16–18% в 2025 году (в базовом — 14–16%), а рисковый сценарий с глобальным кризисом — 20–22%.
«На наш взгляд, это означает, что в целом Банк России рассчитывает бороться с устойчивым спросом ставкой менее 20%, а уровень 20%+ рассматривается скорее для периода кризиса», — отмечают аналитики.
В «Ренессанс Капитале» также обращают внимание, что на пресс-конференции после публикации проекта зампред ЦБ Алексей Заботкин не дал однозначного сигнала об исходе заседания по ставке 13 сентября. С одной стороны, он указал на устойчивость темпов инфляции, с другой — на признаки охлаждения темпов роста кредитования и экономической активности. Риторика Заботкина означает, что на данный момент обе опции (сохранение и повышение ставки) равновероятны, в то время как рынок ожидал более жесткого сигнала, считают аналитики.
Эксперт рассказал, упадет ли рубль в сентябре
«Мы по-прежнему полагаем, что ставка будет повышена на 100 базовых пунктов (до 19%) на заседании 13 сентября, однако сегодняшняя информация значительно снизила вероятность продолжения повышения ставки на следующих заседаниях (на наш взгляд, с 35–40% до 20%)», — резюмируют в «Ренессанс Капитале».