UBS оценивает перспективы сокращения баланса ФРС

Investing.com — Согласно аналитикам UBS, продолжающееся замедление сокращения баланса Федеральной резервной системы, как ожидается, еще больше ослабнет на последнем заседании по вопросам политики на этой неделе.

В протоколах январского заседания центрального банка неизвестное число политиков отметили, что они рассматривают возможность либо замедления, либо приостановки этого процесса, называемого количественным ужесточением, или QT.

Официальные лица отметили в то время, что переход к замедлению QT, возможно, был разумным из-за неясности перспектив рыночной ликвидности и более широких государственных финансов. Опасения касались того, что изъятие слишком большой ликвидности может негативно повлиять на денежные рынки и угрожать контролю ФРС над ставкой по федеральным фондам, важным инструментом, который может помочь повлиять на направление экономики, как показали протоколы.

ФРС не заменяет некоторые из своих истекших казначейских и ипотечных облигаций с 2022 года, что привело к сокращению портфеля ее активов до 6,8 млрд $ в конце февраля с пикового значения в 9 трлн $. Однако до сих пор неясно, как далеко ФРС зайдет в своем изъятии ликвидности, прежде чем остановить QT.

В беседе с Reuters в прошлом месяце президент ФРС Кливленда Бет Хаммак сказала, что ее "базовое предпочтение" заключается в том, чтобы ФРС продолжала сокращение, пока Вашингтон согласовывает свои планы расходов и корректирует потолок долга с учетом своих потребностей в заимствованиях.

Хаммак добавила, что после решения этих вопросов ФРС может использовать временные выкупы облигаций, также известные как репо, для возвращения большей ликвидности в систему. Если такая тактика будет применена, аналитики UBS предсказали, что решение ФРС о замедлении сокращения баланса может быть "отложено" до мая или июня.

Брокерская компания добавила, что члены ФРС не "достигли уровня готовности рынка", необходимого для полной остановки QT в марте.

"Полная остановка QT, возможно, должна подождать до майского заседания, чтобы минимизировать любую путаницу на рынке во время объявления. Полная остановка QT, вероятно, будет рассматриваться как значительный сдвиг, поэтому мы думаем, что ФРС будет стремиться подготовить рынок к этому на более поздних заседаниях", — написали аналитики.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.