Охлаждение после перегрева: что будет с экономикой и замедлится ли инфляция в 2025 году

Субъективные прогнозы Итак, рост ВВП РФ в 2024 году оказался выше оценки Минэкономразвития, оценивавшего его на уровне 3,9 %, и выше прогноза Банка России, чей прогноз был в диапазоне 3,5–4 %. На 2025 год прогноз Центробанка относительно роста ВВП равен 0,5–1,5 %. Ожидания правительства РФ, озвученные в конце декабря вице-премьером Александром Новаком, сводятся к показателю 2–2,5 %. Большинство аналитиков считает, что ВВП повысится на 1,5 %. При этом все, как один, полагают, что температурный режим в экономике будет неравномерным в 2025 году, и после предыдущего перегрева и впечатляющего роста по всем ключевым параметрам ожидается охлаждение и замедление. Так бывает, когда после неумолимого движения вперед и вверх неизбежен отдых, чтобы не выгореть в дальнейшем. Санкционный пресс будет играть не последнюю роль в сдерживании. «ФедералПресс» попросил экспертов коротко описать, что будет характеризовать ситуацию в экономике России в 2025 году. Оценивая предварительные данные Росстата по ВВП в 2024, а также прогнозы правительства РФ и Банка России на 2025 год, президент Торгово-промышленной палаты (ТПП) РФ Сергей Катырин предположил, что в итоге экономика, скорее всего, покажет среднее значение роста. «Наша оценка где-то посередине: прогнозируем увеличение ВВП РФ в 2025 году на 1,5–2 %, – сказал он. – Промышленное производство в России по итогам 2024 года выросло на 4,6 %, сообщал Росстат. Обрабатывающая промышленность по итогам 2024 года показала рост на 8,5 % к 2023 году, а наиболее высокие темпы демонстрировали металлические изделия, транспортные средства и оборудование, электроника и оптика. В 2025 году мы, как и ряд других аналитиков, прогнозируем рост промышленности на 2–2,5 %». Что касается ключевой ставки, то прогноз Сергея Катырина здесь весьма осторожный. «В 2024 году ключевая ставка ЦБ достигла рекордного значения – 21 % годовых. И никто из аналитиков не ожидал таких значений, они даже предсказывали начало цикла снижения со второго полугодия. Но этого, как мы знаем, не произошло. В 2025 году большинство экспертов, в том числе из предпринимательского сообщества, вновь прогнозируют начало цикла снижения ставки», – отметил глава ТПП России. Как считает Сергей Елин, руководитель аудиторско-консалтинговой группы АИП, эксперт Московского отделения «Опоры России» по финансово-правовой безопасности бизнеса, существенное влияние на экономику в 2025 году будет иметь санкционная политика, развитие и перспективы урегулирования конфликта. «Но как показывает прошлый опыт, несмотря на сверхтурбулентность, экономика имеет высокую адаптивность, учитывает разные сценарии развития событий и готова к ним, – заявил он. – Я думаю, что ожидается снижение роста экономики. Рост, предположительно, составит 1–1,5 %. По сравнению с ростом в 2024 году около 4 % данное охлаждение вполне понятно и прогнозируемо на фоне определенного перегрева в прошлом году. Данное снижение роста, думаю, будет достаточно мягким с учетом всех факторов и денежной политики, которая реализуется. Минимальная безработица, которая была в 2024 году, может сохраниться, так как на сегодняшний день мы наблюдаем кадровый голод во многих отраслях, рынок работника. Скорее всего, эта тенденция сохранится в 2025 году», – сказал он. Сергей Елин предположил, что ключевая ставка будет снижаться в течение года и ее средний уровень по году ожидается в диапазоне 10–15 %. «В этом случае стоимость кредитных средств будет снижаться, но, скорее всего, при этом все равно сохранять высокий размер», – считает эксперт. Более оптимистичный прогноз привела доцент департамента мировой экономики факультета мировой экономики и политики НИУ ВШЭ Ксения Бондаренко. По ее мнению, ВВП России в текущем году может составить 1,7 %, и такое замедление роста будет обусловлено высокими ставками в экономике и повышением налогов, а также высокой базой 2024 года. «Жесткий рынок труда (нехватка рабочей силы, особенно в части высококвалифицированных специалистов) оказывает дополнительно давление на экономику России. Динамика промпроизводства – 4,1 %, будет, с одной стороны сдерживаться высокими ставками и жестким рынком труда, а с другой – поддерживаться льготными кредитами правительства РФ. Ставка 20 % на конец года, ожидается, что ставки сохранятся на высоком уровне в условиях все еще высокой инфляции – порядка 6,5 % на конец года», – спрогнозировала доцент НИУ ВШЭ. Чтобы обуздать инфляцию в стране, необходимо удерживать ключевую ставку Центробанка на высоком уровне еще долгое время, ранее говорил доктор экономических наук Сергей Дробышевский. На сложные внешние условия и высокую неопределенность ранее указывали и другие эксперты. Так, по оценке главного экономиста «Т-Инвестиций» Софьи Донец, рост экономики в России по итогам 2025 года замедлится до 1 % в условиях наблюдаемых сейчас жестких кредитных рамок, повышения налоговой нагрузки и экономии льгот и субсидий, а средняя годовая инфляция превысит 8 % и сложится на уровне, приближенном к 10 % в первом квартале и 6 % к концу года. Профессор Российской экономической школы Валерий Черноокий спрогнозировал замедление роста российской экономики в текущем году до 2 % и снижение инфляции до 5 %, допустив и более негативные рисковые сценарии – вплоть до стагфляции из-за падения нефтяных котировок, резкого замедления мировой экономики, роста геополитической напряженности или усиления санкционного давления. О влиянии более низких мировых цен на нефть на экономический рост говорила и аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Но, как отмечают в стратегии по нефтегазовому сектору аналитики ФГ «Финам», в начале 2025 года цены на нефть остаются относительно высокими, и краткосрочным драйвером для их роста выступают новые санкции против российской нефтянки, которые могут привести к временному снижению экспорта на фоне ограниченного количества стран, способных нарастить добычу с одной стороны и растущего спроса с другой, а также действия ОПЕК+. «На фоне данных факторов ожидаем, что в I квартале цены на нефть будут держаться у отметки 80 долларов за баррель», – прогнозировали в этой связи недавно аналитики «Финама». Конкурентные технологии Несмотря на ожидаемое замедление экономического роста в России, продолжится технологическое развитие отраслей – соответствующий механизм, заложенный президентом и правительством РФ, как считают эксперты, не остановить. Задачи эти предусмотрены единым планом по достижению национальных целей развития до 2030 года, в том числе технологического лидерства в критически важных отраслях, напомнили «ФедералПресс» в пресс-службе Фонда развития промышленности (ФРП). По словам президента ТПП России Сергея Катырина, положительным моментом является активная поддержка развития цифровизации через национальные проекты и госпрограммы со стороны правительства РФ. Меры включают в себя поддержку стартапов, развитие инфраструктуры и законодательно-правовых инициатив, направленных на создание более благоприятной среды для бизнеса. При этом ключевыми сферами, где будет идти ускоренная цифровизация, он считает государственные услуги, финансовые технологии, электронную коммерцию, производственный сектор, логистику. Впрочем, и здесь не обходится без проблем, которые необходимо решать как можно скорее, говорит он. «Одной из проблем в этом направлении, на наш взгляд, является цифровое неравенство – не все регионы и компании могут равномерно интегрировать новые технологии из-за недостатка ресурсов и квалифицированных кадров. Также стоит отметить вопросы безопасности данных и киберугрозы, которые требуют дополнительных усилий в сфере защиты информации», – отметил Сергей Катырин. В Экспертном институте социальных исследований (ЭИСИ), напротив, прогнозируют высокий уровень регионального вклада в технологическое развитие России в 2025 году. Как считает руководитель департамента по работе с регионами ЭИСИ, первый заместитель председателя комиссии Общественной палаты РФ по территориальному развитию, городской среде и инфраструктуре Дарья Кислицына, вклад этот будет касаться самых разных направлений – от создания современных медицинских приборов до разработки запчастей самолетов, от производства дронов до презентации новых отечественных лекарств и внедрения искусственного интеллекта в промышленные процессы. «И весь спектр разработок в совокупности во многом обеспечит стабильное экономическое развитие. При этом нельзя забывать, что производить внутри страны абсолютно всё без исключения и невозможно, и не нужно. Президент обращает на это внимание постоянно. Нужно создавать собственные конкурентные технологии в тех отраслях, где это будет наиболее целесообразным. Могу сказать с уверенностью, что субъекты РФ создают и аккумулируют сильный научно-промышленный потенциал. Это фундамент для импортозамещения и достижения нашей страной технологического суверенитета. Приведу несколько примеров региональных достижений в области технологий в недавно начавшемся 2025 году. В Самарской области завод «Авиакор» завершает изготовление фюзеляжа первого опытного образца регионального турбовинтового самолёта ТВРС-44 «Ладога». Первый космический аппарат «Чолбон», разработанный якутскими школьниками, готовят к запуску с космодрома «Восточный». В Новгородской области началось серийное производство дронов «Князь Вандал Новгородский» с тепловизором. А в Пермском крае создали инновационный метод сверхранней диагностики опухолей ствола мозга и уже внедрили разработку в практическую деятельность врачей. Это только примеры, иллюстрирующие общий тренд на активное развитие в России технологий высокого уровня», – сказала Дарья Кислицына. Говоря о перспективах технологического развития отраслей промышленности, руководитель аудиторско-консалтинговой группы АИП, эксперт Московского отделения «Опоры России» по финансово-правовой безопасности бизнеса Сергей Елин указал на очевидные успехи в обрабатывающей отрасли. «Частично это обусловлено тем, что отрасль входит в ОПК. И на фоне развития ОПК тоже был высокий параметр роста. В банковской сфере также наблюдался существенный рост. Думаю, что в следующем году тоже возможен определённый рост в ряде отраслей, в частности в сфере IT, а также в сфере малых производств в условиях трансформации экономики, в условиях продолжающегося импортозамещения. Возможно, в продолжении освобождения определенных ниш. Конечно же, огромную роль будут играть геополитические условия, на которые делаются большие ставки на политической арене. И эти изменения могут существенно влиять на макропоказатели», – заявил Сергей Елин. Доцент департамента мировой экономики факультета мировой экономики и политики НИУ ВШЭ Ксения Бондаренко среди отраслей экономики, которые могут продвинуться наиболее других в технологическом развитии, выделила машиностроительный комплекс (несмотря на высокую базу 2024 года), в особенности, отрасль ИКТ – производство оборудования, компьютерной и электронной техники. Кроме того, по её мнению, вероятен рост объема услуг, связанных с ИКТ, включая программное обеспечение и обслуживание. На протяжении 10 лет льготное финансирование на реализацию проектов промышленных предприятий, направленных на импортозамещение, локализацию комплектующих и автокомпонентов, станкостроение, цифровизацию производств и повышение производительности труда, предоставляет ФРП. Всего за истекший период фонд профинансировал около 1840 проектов промышленных предприятий на общую сумму льготных займов около 620 млрд рублей. При этом свыше половины обратившихся к нему компаний уже запустили новые производства или увеличили выпуск заявленной продукции. На конец 2024 года около 950 предприятий таким образом уже запустили новые производства или увеличили объемы продукции. В 2025 году еще порядка 190 предприятий, профинансированных фондом, откроют новые производства или увеличат выпуск заявленной продукции. Треть от этого числа придется на предприятия из сферы машиностроения, столько же практически в равных долях разделят компании из отраслей химии и металлообработки/металлургии – именно они, по сведениям ФРП, сейчас входят в топ-3 по общей сумме льготного финансирования фонда за все время работы. «Точечная реализация сотен подобных проектов помогает стране в достижении технологического суверенитета и обосновывает эффективность вложения бюджетных средств», – говорят в ФРП. Выводы Несмотря на разноречивые прогнозы, очевидно, что экономическая атмосфера в России останется скорее позитивной. Власти продолжат стимулировать бизнес для запуска новых высокотехнологичных проектов в промышленности на фоне дорогого финансирования из-за высоких ставок Центробанка, которые, вероятнее всего, будут сохраняться весь 2025 год. Это поддержит рост, в первую очередь в обрабатывающей промышленности. Замедляющийся темп роста ВВП определит для России срединное место в перечне крупных экономик мира. Согласно январскому прогнозу МВФ, наибольший рост в 2025-м покажут Индия и Китай – 6,5 и 4,6 % соответственно. Экономика США может вырасти на 2,7 % в этом году, Испании – на 2,3 %, Бразилии – на 2,2 %, Великобритании – на 1,6 %, Японии – на 1,1 %, а Германии – на 0,3 %. Перегревшись недавно, отныне российская экономика будет расти менее заметно, а ее стабильность, как и прежде, будет зависеть от вполне конкретных действий правительства. Фото: ФедералПресс / Виктор Вытольский