Харнетт из BofA советует продавать на росте американские акции и доллар
Investing.com — Инвесторы вложили 33 миллиарда долларов в наличные средства на прошлой неделе, одновременно направив 9,2 миллиарда долларов в акции и 3,3 миллиарда долларов в золото, согласно последнему отчету Flow Show от Bank of America (NYSE:BAC).
Криптовалюты зафиксировали крупнейший приток средств в этом году в размере 2,5 миллиарда долларов, в то время как облигации показали умеренный отток в размере 0,7 миллиарда долларов.
Приток средств в акции был положительным во всех регионах, кроме США, откуда инвесторы вывели 0,8 миллиарда долларов. Европа привлекла 3,4 миллиарда долларов, в то время как развивающиеся рынки и Япония получили по 1 миллиарду долларов каждый.
Примечательно, что частные клиенты BofA сократили позиции в наличных и переориентировались на "дефляционные защитные активы", такие как ETF коммунальных услуг, одновременно снижая воздействие инструментов хеджирования инфляции.
Несмотря на недавний рост американских акций и доллара, стратег BofA Майкл Харнетт сохраняет осторожную позицию.
"Мы остаемся покупателями на снижениях в облигациях, международных активах и золоте в первом полугодии, и продавцами при ралли S&P 500/доллара США", — написал он, подтверждая позицию, которая отдает предпочтение неамериканским активам и защитному позиционированию.
Харнетт рассматривает недавнее ралли как "болезненную торговлю", движимую узким лидерством мега-капитализированных технологических компаний, но считает, что дальнейший рост акций потребует сочетания снижения ставок ФРС, геополитической стабильности с Китаем и продолжающейся устойчивости потребительских расходов в США.
"Продавайте самонадеянность, покупайте унижение", — отметил Харнетт, подчеркивая, что 304 компонента S&P 500 и 58 наименований Nasdaq 100 остаются ниже своих максимумов 2021-22 годов. Это знаменует переход от того, что он называет "американской исключительностью" к "американскому отвержению", при котором глобальный капитал начинает отворачиваться от американских активов.
Испанские акции, с другой стороны, выросли на 25% с начала года в долларовом выражении, показав самый сильный результат со времен пика долгового кризиса еврозоны.
Харнетт также рассматривает долгосрочное обесценивание доллара США как "самую чистую инвестиционную тему для игры", ссылаясь на перебалансировку глобального капитала в сторону сырьевых товаров, развивающихся рынков и международных акций, особенно в технологическом секторе Китая и европейских банках.
Среди других ключевых потоков на прошлой неделе казначейские облигации США показали самый большой четырехнедельный приток с марта 2023 года в размере 29,4 миллиарда долларов. Облигации инвестиционного уровня и высокодоходные облигации продолжали фиксировать отток средств, в то время как потоки в TIPS и долговые обязательства развивающихся рынков снова стали положительными.
Золото продолжило свой сильный импульс с притоком средств в течение 15 недель подряд.
В региональном разрезе европейские фонды акций привлекли более 31 миллиарда долларов с начала года, в то время как американские ETF акций по-прежнему доминируют в общем притоке средств, несмотря на недавние погашения из взаимных фондов.
По секторам лидировали материалы с притоком в 2,5 миллиарда долларов, в то время как финансовый сектор, энергетика и здравоохранение зафиксировали недельный отток средств.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.