Базовые металлы останутся на плаву благодаря отсрочке тарифов — Citi

Investing.com — Ожидается, что базовые металлы останутся поддержанными в ближайшей перспективе, поскольку тарифные послабления временно поддерживают физический спрос, сообщает Citi в своем последнем отчете Metal Matters.

Банк пересмотрел свои прогнозы на второй квартал 2025 года, отразив в целом нейтральный прогноз по всему комплексу металлов, ссылаясь на 90-дневную отсрочку в торговых мерах между США и Китаем, которая может привести к дальнейшему авансированию спроса на товары и металлы.

"Мы пересматриваем наши прогнозы цен на базовые металлы, с в целом нейтральным прогнозом на оставшуюся часть второго квартала 2025 года", — написали аналитики во главе с Томом Малкуином в записке.

Временная отсрочка тарифов, объявленная 12 мая, как ожидается, будет стимулировать торговую и производственную активность до конца июня, откладывая ожидаемое снижение роста потребления.

Citi сохранил свой медвежий взгляд на цены в перспективе 0-3 месяца, ожидая ослабления спроса в третьем квартале, когда эффекты авансированной торговли исчезнут и вступят в силу более высокие базовые тарифы. "Мы продолжаем ожидать снижения цен на базовые металлы в третьем квартале 2025 года", — заявили аналитики, выделяя медь и цинк как особенно уязвимые.

В отчете также отмечается, что ослабление проблем с поставками олова из Демократической Республики Конго, Индонезии и Мьянмы способствовало снижению прогнозов цен на олово в ближайшей перспективе.

Медь остается в центре внимания, особенно в контексте возможных тарифов по Разделу 232 в США. "Мы продолжаем ожидать 25% пошлину на импорт меди в США с ограниченными исключениями", — заявили аналитики, хотя они перенесли базовый сценарий реализации на третий квартал.

Аналитики ожидают, что это вызовет временный коллапс спроса на импорт в США и сокращение внутренних запасов.

Позиционирование фондов в основном нейтральное или медвежье, с некоторым длинным интересом в меди и олове. Однако Citi полагает, что любые движения цен останутся относительно скромными.

"Колебания силы доллара США и ожидания относительно политики ФРС и поддержки Китая должны продолжать оказывать смягчающий эффект", — продолжила команда, снижая волатильность цен, вызванную торговыми заголовками.

Citi видит умеренное снижение по всем металлам, прогнозируя падение меди до 8 800/т и цинка до 2 500/т в третьем квартале. В долгосрочной перспективе банк остается оптимистичным в отношении календарных спредов COMEX по меди из-за ужесточения запасов и снижения стоимости финансирования.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.