Слабость доллара продолжится до 2026 года - UBS

Investing.com — Доллар США демонстрировал слабость на протяжении значительных периодов этого года, и UBS прогнозирует дальнейшее снижение до 2026 года, поскольку более слабый рост США и политическая неопределенность создают структурные препятствия для американской валюты.

По состоянию на 12:30 по московскому времени индекс доллара, который отслеживает курс американской валюты по отношению к корзине из шести других валют, снизился на 0,4% до 99,595, что на более чем 8% ниже с начала года. Кроме того, пара EUR/USD выросла на 0,4% до $1,1328, что на более чем 9% выше с начала 2025 года.

Экономика США в последние годы опережала своих конкурентов по темпам роста. Одной из основных причин была очень экспансионистская фискальная политика, несмотря на уже бурно развивающуюся экономику. Это удерживало денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы в ограничительной зоне, в то время как другие центральные банки находились в режиме смягчения.

Однако, согласно аналитикам UBS в записке от 21 мая, эта фискальная и денежно-кредитная политика должна измениться.

Администрация Трампа пришла к власти с обещаниями сократить ненужные расходы и использовать эти сбережения для снижения налогов.

"Учебники по экономике и политические споры в США говорят нам о том, что, вероятно, будут краткосрочные трудности перед долгосрочной выгодой, поскольку сокращение расходов должно произойти в первую очередь, до любого положительного влияния от снижения налогов", — заявили в UBS.

"Кроме того, мы ожидаем, что рост экономики США замедлится в течение следующих нескольких кварталов, поскольку неопределенность может затормозить инвестиционные решения. При такой негативной комбинации ФРС, похоже, возобновит цикл смягчения политики позднее в этом году".

В то же время европейская фискальная и денежно-кредитная политика также меняется. Отмена Германией "долгового тормоза" является переломным моментом, поскольку знаменует собой крупнейшую фискальную экспансию в стране с момента ее воссоединения.

В результате, в сочетании с увеличением расходов Европы на оборону, мы ожидаем рост еврозоны в течение нашего прогнозного периода на уровне 1% или более. Поскольку фискальный стимул, вероятно, начнет действовать к концу этого года, период смягчения денежно-кредитной политики в Европе, вероятно, завершится стабилизацией ставок на уровне 1,75%, по нашему мнению.

"Мы считаем, что конвергенция роста и денежно-кредитной политики оставляет возможность для роста EUR/USD", — заявили в UBS. "Мы полагаем, что доллар США должен ослабнуть в предстоящих кварталах, и мы вводим наш прогноз на конец июня 2026 года для EUR/USD на уровне 1,20".

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.