Экономика Германии набрала достаточный импульс, чтобы избежать стагнации в этом году: DB

Investing.com - Экономика Германии набрала достаточный импульс, чтобы избежать стагнации в этом году, согласно аналитикам Deutsche Bank (ETR:DBKGn) Research.

Новые данные Федерального статистического управления показали, что валовой внутренний продукт вырос на 0,4% в первом квартале, что может означать поворотный момент после периода слабых показателей.

Рост частично обусловлен резким увеличением экспорта в марте, особенно в фармацевтической и автомобильной отраслях.

Аналитики Deutsche Bank заявили, что это, вероятно, отражает стремление компаний ускорить поставки в ожидании будущих тарифов.

Что более важно, частное потребление выросло на 0,5%, а инвестиции увеличились на 0,9%, что свидетельствует о базовой силе внутреннего спроса.

Строительный сектор также расширился второй квартал подряд, продолжая восстановление после продолжительного спада.

Единственным отрицательным фактором для внутреннего спроса стало государственное потребление, которое снизилось на 0,3%.

Deutsche Bank объяснил это падение тем, что федеральное правительство работает в условиях временного бюджета, ситуация, которая, как ожидается, изменится после утверждения официального бюджета.

Аналитики полагают, что эта положительная тенденция во внутреннем спросе, вероятно, сохранится и во втором квартале, даже если связанный с тарифами рост экспорта ослабнет. Данные бизнес-опросов показали ограниченное ухудшение по сравнению с первым кварталом.

Хотя композитный индекс менеджеров по закупкам опустился ниже 50, индекс делового климата Ifo растет с начала года.

В то время как сектор услуг показал некоторое расхождение, оба индикатора указывали на восстановление в производственном секторе.

Deutsche Bank также сослался на беседы с клиентами, указывающие на то, что настроения улучшились при новом правительстве Германии, несмотря на продолжающуюся торговую напряженность. Эти факторы поддерживают оценку роста во втором квартале между 0,1% и 0,2%, что соответствует улучшению потребительской уверенности, отраженному в последнем опросе GfK.

Тем не менее, Deutsche Bank ожидает, что восстановление останется хрупким в третьем квартале, поскольку неопределенность, связанная с торговлей, вероятно, сохранится в течение лета.

Возможное повышение тарифов США в июле остается ключевым риском. Однако к четвертому кварталу аналитики ожидают большей стабильности.

Поскольку правительство, вероятно, выйдет из режима временного бюджетирования и представит экспансионистский фискальный план на 2026 год, ожидается значительный рост совокупных инвестиций.

Кроме того, дальнейшая нормализация нормы сбережений домохозяйств может укрепить потребление.

Брокерская компания заявила, что эти события повышают их уверенность в прогнозе банка по росту на весь год на уровне 0,3%. Они утверждают, что консенсус-прогнозы, ожидающие еще один год стагнации, недооценивают улучшающуюся динамику.

"Мы считаем, что преобладающие консенсус-прогнозы для Германии, предсказывающие еще один год стагнации, чрезмерно пессимистичны", — заявили аналитики.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.