Швейцарская дефляция открывает путь к снижению ставки в июне: Wells Fargo

Investing.com - Швейцарская инфляция опустилась в отрицательную зону в мае, укрепив ожидания снижения ключевой ставки Швейцарским национальным банком (SNB) на заседании 19 июня, согласно Wells Fargo (NYSE:WFC).

Базовый индекс потребительских цен снизился на 0,1% в годовом исчислении, что соответствует консенсус-прогнозу, но отмечает первый случай дефляции с марта 2021 года.

Базовая инфляция замедлилась до 0,5%, внутренняя инфляция до 0,6%, а инфляция в сфере услуг до 1,1%, что указывает на более широкие дезинфляционные тенденции без полного перехода к базовой дефляции.

Экономист Wells Fargo Ник Бенненброк считает, что эти показатели оправдывают снижение ставки на 25 базисных пунктов. "Мы теперь ожидаем еще одно снижение ставки SNB на 25 базисных пунктов, до 0,00%, на заседании 19 июня", — заявил он в своей записке.

Участники рынка оценивают вероятность июньского снижения ставки более чем в 100%, и сформировались ожидания совокупного снижения ставок более чем на 50 базисных пунктов в этом году.

Хотя показатели инфляции поддерживают смягчение политики, экономическая устойчивость Швейцарии может ограничить дальнейшие действия. ВВП в первом квартале вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом, или на 0,8% с поправкой на спортивные мероприятия.

Экспорт резко вырос на 10,5% в преддверии ожидаемых тарифов США, хотя это было компенсировано увеличением импорта на 13,1%. Годовой рост ВВП достиг 2,0%, превзойдя прогнозы.

Данные о настроениях также отразили смешанные, но устойчивые условия. Опережающий индикатор KOF – ежемесячный показатель, прогнозирующий экономические показатели Швейцарии на ближайшие несколько месяцев – составил 98,5 в мае, что соответствует годовому росту в 1,5%.

Между тем, индекс PMI в производственном секторе снизился до 42,1, а индекс PMI в сфере услуг вырос до 56,3.

"Оценивая недавние данные по активности и настроениям, мы видим потенциал для продолжения роста швейцарской экономики на уровне около 1,5%, хотя признаем, что возможность повышения тарифов США представляет некоторый риск снижения для этого прогноза", — написал Бенненброк.

Несмотря на мягкий прогноз по инфляции и склонность ЕЦБ к смягчению политики, экономист видит ограниченные возможности для дополнительного смягчения после июня.

"Мы менее убеждены в необходимости дальнейшего снижения ставок после июня и в настоящее время не ожидаем, что SNB переведет свою ключевую ставку в отрицательную зону", — продолжил он.

Дальнейшие снижения, вероятно, потребуют явных доказательств базовой дефляции и резкого экономического замедления до почти стагнирующих темпов роста.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.