Эксперт Шумилов назвал причины сокращения нефтегазовых доходов бюджета

Нефтегазовые доходы бюджета в мае сократились более чем на треть (35,4 процента), в сравнении год к году. В мае 2024 года из отрасли в казну поступило 793,7 млрд рублей, в прошлом месяце - 512 млрд рублей. Такие данные опубликовал Минфин.

Это худший результат с января 2023 года, то есть с момента, когда ЕС ввел эмбарго на импорт российской нефти морем, а страны G7 установили price cap (потолок цен) на экспортные поставки нашей нефти - 60 долларов за баррель. Напрашивается аналогия, ведь в январе США ввели масштабные санкции против российской нефтянки. Но в этот раз дело совсем не в них, а в изменившихся макроэкономических условиях - падении мировых цен на нефть и укреплении рубля.

Как замечает глава Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов, результат был ожидаем, в том числе Минфином, недобор базовых доходов из отрасли составил всего 20,4 млрд рублей. Кроме того, если взять итог выплат из отрасли за пять месяцев этого года (4,24 трлн рублей), то результат по-прежнему выглядит достойно. Он хуже, чем в 2022 и 2024 году, но лучше 2023 года. То есть рано говорить о катастрофическом падении доходов, бюджет - игра длиною в год.

Симонов считает, что цены на нефть упали до разумного минимума. Дальнейшее их снижение приведет к сокращению производства нефти. Сланцевым компаниям из США некомфортно работать уже при сегодняшних ценах.

Причинами снижения цен стали обещания президента США Дональда Трампа начать мировую торговую войну почти со всеми экономическими партнерами Америки, в первую очередь с Китаем, а также начало роста добычи нефти участниками сделки ОПЕК+. Но тарифные войны явно стали пробуксовывать. Они не выгодны в том числе и США, поэтому Трамп явно не торопится с началом "боевых действий", предпочитая переговоры. Последнее же решение ОПЕК+ ускорить рост добычи нефти в июле никак не повлияло на рынок, баррель даже немного подорожал. Но пока вся эта история с тарифами не завершится, ждать серьезного роста цен на нефть не приходится, уверен Симонов.

Но вернемся к итогам мая. Налоги из отрасли платятся с объемов добычи нефти в рублях, но ее цена определяется в долларах и пересчитывается по курсу нашей валюты. Для расчета цены нашей нефти для выплаты налогов используются котировки двух российских сортов - Urals и ESPO, с коэффициентом 0,78 и 0,22 соответственно.

По мнению аналитика ресурсных секторов "Ренессанс Капитал" Марка Шумилова, влияние на наш бюджет снижения цен на нефть было основным, крепнущий рубль лишь усилил их действие. Сравнивая с показателями весны прошлого года, российский рубль укрепился в пределах 10 процентов, а цена Urals упала более чем на 20 процентов. Так что сейчас конъюнктура рынка нефти бьет по доходам бюджета сильнее, чем крепкий курс национальной валюты. Общая же проблема шире - не работает традиционный балансирующий механизм, когда снижение нефтегазовых доходов из-за падения котировок частично компенсируется ослаблением национальной валюты.

Поступления по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на нефть в мае обвалились почти на 43 процента, с 937 до 532,5 млрд рублей. Доходы по НДПИ на газ, год к году, сократились на 48,5 млрд рублей до 68 млрд рублей. А если учитывать, что в этом году для "Газпрома" нагрузка по НДПИ была снижена ежемесячно на 50 млрд рублей (отменен платеж за сверхдоходы), то по газу приход остался на прошлогоднем уровне и даже немного вырос. По газовому конденсату выплаты по НДПИ сократились всего на 16,9 млрд рублей, до 46,7 млрд рублей. Из этих цифр видно, что дело только в нефти.

Бюджет России верстался из расчета цены нашей нефти в 60 долларов за баррель в базовом варианте и 69,7 доллара с дополнительными нефтегазовыми доходами. По данным Минэкономразвития, цена российской нефти для расчета налогов за май (платится в июне) составила 52,09 доллара за баррель. В апреле она была 54,76 доллара за баррель. Исходя из этого можно предположить, что в июне поступления по НДПИ еще больше снизятся, а вот за июнь (платятся в июле) могут и вырасти, если котировки повысятся. Кроме того, в июле в бюджет поступят выплаты нефтяников за второй квартал по налогу на добавленный доход (НДД). Но они запланированы в бюджете изначально и к тому же включают в себя долю НДПИ, поэтому также могут оказаться ниже ожидаемого.

Еще один негативный фактор - снижение ненефтегазовых налогов от нефтегазовых компаний. Налог на прибыль, НДС, неэкспортные доходы от нефтепереработки и некоторые другие выплаты компаний отрасли попадают в другую статистику Минфина. По словам Шумилова, снижение этих выплат уже заметно по отчетностям наших нефтяных компаний - у многих из них чистая прибыль упала в два и более раза.

Эксперт по энергетике Кирилл Родионов считает, что поддержать бюджет может пересмотр политики субсидий для нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ). Но выплаты по демпферу (компенсация нефтяникам за сдерживание роста цен на топливо в России), обратному акцизу и инвестнадбавке (поддержка внутренней нефтепереработки) и так снижаются.

Действительно, за май из бюджета в отрасль было выплачено суммарно 152,7 млрд рублей против 371,3 млрд годом ранее. Поэтому коррекция этих выплат едва ли исправит ситуацию, но может сильно ударить по развитию нефтепереработки и привести к росту цен на топливо в стране.

По мнению Родионова, учитывая повышение квот ОПЕК+ и торможение спроса на нефть в Китае из-за распространения электромобилей, средние цены Brent после 2025 года не будут подниматься выше 65 долларов за баррель (с поправкой на долларовую инфляцию). В этих условиях потери бюджета будут зависеть от дисконта Urals к Brent, вернуть который к многолетней норме (2-3 доллара за баррель) можно только после снятия санкций. Внешняя политика будет влиять на нефтегазовые доходы сильнее, чем это было, к примеру, в 2022 году, когда временный рост цен компенсировал потери от увеличения дисконта, считает эксперт.