Минфин впервые занял в юанях
Российский минфин впервые разместил два выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ) в китайских юанях. Бумаги подобного типа еще часто называют "панда-бондами", но определение очень расплывчато. Это действительно заметное событие, правда, переоценивать его в плане "сейчас Китай заменит нам потерянные ранее рынки займов в долларах и евро" тоже не стоит. Тем не менее новый инструмент на российском рынке вполне может стать полезным и для розничных инвесторов - как еще один способ страховки сбережений от валютных колебаний.
Минфин разместил два выпуска облигаций. Первый - со сроком погашения 28 февраля 2029 года и купоном 6% годовых. В этом выпуске привлечено капитала на 12 млрд юаней. Второй - с погашением 1 июня 2033 года и купоном 7% годовых. Объем привлечения - 8 млрд юаней. Одна бумага стоит 10 тыс. юаней, это примерно 110 тыс. руб. По обоим выпускам ОФЗ купонный доход и погашение номинальной стоимости идут в юанях, но по желанию инвестора и невозможности эмитента платить в юанях - уже в рублях.
"По итогам сбора заявок сложилась следующая структура первичных покупателей: банки - 59,6%, управляющие компании - 19,6%, розничные инвесторы - 15,9%, инвестиционные компании - 2,7%, страховые компании - 2,2%", - сообщили в минфине.
Спрос на новые облигации был высоким, но заменить займы в долларах и евро они пока не смогут
"Спрос на дебютные государственные облигации, номинированные в китайских юанях, высокий. В ходе размещения сформировалась диверсифицированная структура покупателей. При этом институциональные инвесторы проявили больший интерес именно к долгосрочному выпуску - их доля в объеме его размещения превысила 40%. Нам удалось создать ликвидный суверенный бенчмарк, который станет ориентиром по ценообразованию для корпоративных заемщиков, будет способствовать углублению двустороннего сотрудничества России и Китая в финансовой сфере", - сообщил министр финансов Антон Силуанов.
Переоценивать размещение не стоит: основная цель - замена постепенно погашаемой "суверенной кривой" в долларах и евро на "юаневую кривую", которая будет служить ориентиром для корпоративных размещений, особенно в долгосрочном сегменте, говорит главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Он напоминает, что компании уже размещались в юанях внутри страны, поэтому речь сейчас не об открытии нового финансового рынка в другой валюте.
"Пока выпуск сделан для локальных (российских) инвесторов, а не для иностранных (китайских) инвесторов. Поэтому выпуск не принесет новых денег в российскую экономику и финансовую систему. На российском рынке есть некоторый спрос на суверенный квазивалютный инструмент. Еврооблигации минфина в долларах и евро постепенно погашаются, и минфин предлагает новый квазивалютный инструмент взамен старых", - говорит эксперт. По словам Васильева, впоследствии, если удастся наладить работу с китайскими инвесторами, можно будет рассчитывать на приток иностранного (китайского) капитала на российский рынок. Однако, считает он, это не перспектива ближайшего года. По его оценке, в следующем году минфин может предложить бумаги на пять и десять лет. По мнению Васильева, высокий спрос обусловлен тем, что ряд розничных инвесторов предпочитает сберегать в валютных инструментах, и поэтому выбрал надежную суверенную облигацию в юанях. А институциональные инвесторы могут выбирать ОФЗ в юанях для управления свободной юаневой ликвидностью или для хеджирования инвестиционного портфеля от обесценения рубля. "Кроме этого, рубль сейчас довольно крепкий, поэтому некоторые участники рынка ждут его ослабления на среднесрочном горизонте и набирают валютные инструменты", - отмечает Васильев.