Уголь в портах Дальнего Востока подорожал выше уровня прошлого года

Впервые с января стоимость российского энергетического угля в дальневосточных портах показала рост в годовом выражении. Поддержку котировкам оказали ограничения поставок из Индонезии и пауза в торгах в Китае на период праздников. В результате покупатели стремились заранее закрепить гарантированные объемы, соглашаясь на премию к цене. По оценкам аналитиков, влияние этих факторов сохранится в ближайшие недели.

Об этом пишет «Коммерсант». По данным NEFT Research, к 20 февраля цены на российский энергетический уголь калорийностью 5500 ккал/кг (FOB, порты Дальнего Востока) достигли $76,2 за тонну, что на 2,8% выше показателя годичной давности. Таким образом, котировки впервые с января превысили уровень прошлого года. С начала 2026 года рост составил 5,4%, а только за период 16–20 февраля — 2%.

Как отмечают в NEFT Research, удорожание совпало с резким скачком цен в Китае: за неделю они прибавили более 6%, поднявшись до $102,5 за тонну на фоне приостановки торгов из-за праздничных дней. При этом сохранялся устойчивый интерес со стороны Южной Кореи, Тайваня, Индии, Филиппин, Бангладеш и Пакистана. В обзоре компании подчеркивается, что покупатели были готовы платить дополнительную премию за гарантированные поставки.

Партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов полагает, что текущая динамика может объясняться опережающими закупками стран Азии, стремящихся зафиксировать объемы до возвращения китайских покупателей после каникул. По его словам, трейдеры учитывают риски задержек с квотами в Индонезии и инертного восстановления добычи в Китае, из-за чего предложение не успевает быстро реагировать на рост промышленной активности. Аналитик прогнозирует, что эти обстоятельства способны поддерживать восходящий тренд еще две–три недели. В более отдаленной перспективе дополнительный импульс рынку могут придать Индия и государства Юго-Восточной Азии, которые традиционно начинают формировать запасы перед сезоном активного использования кондиционеров.

По информации Sxcoal, в последнюю неделю февраля цены в Китае продолжили движение вверх. Аналитики указывают на заметное сокращение доступности индонезийского угля: оперативные партии ограничены, а объемы на апрель практически отсутствуют. Согласно данным Kpler, в январе Индонезия уменьшила морской экспорт угля на 23,8% по сравнению с предыдущим месяцем — до 38,2 млн тонн. Это усилило интерес китайских покупателей к альтернативным поставщикам, включая Россию, а также позволило продавцам австралийского угля повысить цены.

Эксперт горно-металлургической отрасли Института экономики роста им. П. А. Столыпина Павел Гамов считает, что в условиях перебоев с поставками премия к альтернативным источникам может достигать $3–7 на тонну при заключении надежных контрактов с российскими экспортерами через дальневосточные порты, особенно если речь идет о крупных партиях с гибкой логистикой. По его мнению, поставщикам целесообразно в ближайшие месяцы закреплять среднесрочные соглашения с умеренной премией, одновременно учитывая риск снижения цен во второй половине года в случае ослабления спроса в Китае.

Эксперт Института энергетики и финансов Александр Балюта называет ключевым фактором роста неопределенность вокруг объемов индонезийского угля. Из-за дефицита доступных партий на спотовом рынке котировки пошли вверх. Он предполагает, что в течение нескольких недель рынок сможет адаптироваться к новым условиям. В то же время приближение межсезонья в Китае, Японии, Корее и на Тайване способно ограничить дальнейший рост спроса, однако медленное восстановление добычи в Китае пока удерживает цены на повышенном уровне.

Советник управляющего фондом «Индустриальный код» Максим Шапошников ожидает, что со временем рынок вновь перейдет к практике предоставления дисконтов на российский уголь, хотя они, вероятно, будут менее значительными, чем год назад. Он не прогнозирует резкого скачка спроса. По его оценке, политика Индонезии по ограничению добычи выглядит устойчивой, что позволяет рассчитывать на сохранение текущего ценового диапазона в ближайший год. Одновременно Индия и Китай корректируют планы по импорту в сторону сокращения, что сдерживает потенциал дальнейшего роста.