Прогноз на декабрь 2024 года: что будет с инфляцией, ВВП, курсом рубля и индексом МосБиржи

Российская экономика находится под давлением жёстких монетарных условий ЦБ РФ. Текущий уровень ключевой ставки на рекордной отметке — 21% годовых. На заседании в декабре ожидается очередное её повышение. «Рамблер» собрал прогнозы экспертов по инфляции, ВВП, курсу рубля и индексу МосБиржи в декабре.

Резкого снижения инфляции ожидать не стоит

ЦБ прогнозирует годовую инфляцию по итогам 2024 года в диапазоне 8–8,5%. Согласно данным «Росстата», цены на продукты в октябре выросли на 0,75% после 0,48% в сентябре. При этом годовая инфляция в прошлом месяце замедлилась до 8,54, с 8,63% в сентябре.

Тем не менее инфляция остаётся повышенной, заметно опережая прогнозы в середине этого года, отмечает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. Сейчас в лидерах роста цен — продовольственные товары. На инфляцию повлияли издержки, связанные с курсом рубля и урожаем, а также массовый потребительский спрос.

По итогам ноября инфляция в России составит примерно 8,5% годовых, а в декабре замедлится до около 8,4% годовых, говорит Донец.

Годовая инфляция замедлится, уверен руководитель управления аналитики финансовых рынков сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин. Он напомнил, что в прошлом году пик месячной инфляции пришёлся на ноябрь (1,1%). В ноябре этого года эксперт ожидает месячную инфляцию в 1%, а по итогам года — около 8,5%.

Замедление инфляции ограничивает жёсткая денежно-кредитная политика Банка России (стимулирование сбережений и ослабление розничного кредитования), поясняет руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

Более сильного замедления темпов инфляции ожидают экономисты ВШЭ. По их расчётам, в ноябре и декабре инфляция замедлится до 8,2% годовых за счёт эффекта базы прошлого года. Так, в ноябре и декабре 2023 года инфляция составила 7,48 и 7,42% годовых.

Набиуллина представила ДКП-2025: как она повлияет на личные финансы

Рост ВВП окажется умеренным

Рост ВВП России в 2024 году составит 3,9% относительно 2023 года, ожидает Минэкономразвития. По его оценке, российская экономика в сентябре выросла на 2,9% (год к году), а за девять месяцев — на 4%.

Ольга Беленькая из «Финама» изменила свой прогноз по росту ВВП с 3,7 до 3,9% после выхода сильной предварительной оценки «Росстата» в третьем квартале в 3,1% год к году.

Рост экономики России заметно замедляется во втором полугодии: во втором и третьем кварталах он составил 4 и 3,1% соответственно против 5,4% в первом квартале. По мнению Донец, рост ВВП в текущий момент уже составляет менее 1,5% годовых без учёта IT-сектора, оборонно-промышленного комплекса и сферы финансов. Тем не менее в ноябре ВВП России может показать рост на 2,9%, а по итогам 2024 года — на 4% год к году, прогнозирует Донец.

Согласно консенсус-прогнозу Центра развития ВШЭ, реальный прирост ВВП по итогам 2024 года будет ниже прогноза Минэкономразвития и составит 3,7%, а по итогам четвёртого квартала — 2,8%.

Факторы для укрепления рубля отсутствуют

Курс рубля к доллару на межбанковском рынке на минувшей неделе опускался до 100 рублей. 19 ноября официальный курс ЦБ также превысил отметку 100 рублей. Заметное ослабление рубля наблюдается с конца лета этого года.

До этого доллар поднимался выше 100 рублей в октябре 2023 года. В связи с этим текущее ослабление рубля носит локальный характер, считает Ванин. Одной из причин падения рубля он называет сокращение платёжного баланса в октябре относительно сентября.

Динамика рубля относительно иностранных валют соответствует заявлениям ЦБ РФ в недавно опубликованном обзоре рисков финансовых рынков, говорит управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков. Общая динамика роста индекса доллара также содействует укреплению американской валюты. До конца года эксперт ожидает курс доллара выше 95 рублей. Но не исключает незначительного превышения отметки в 100 рублей за доллар.

Ещё одним негативным фактором для рубля выступает октябрьское послабление указа президента РФ Владимира Путина об обязательной продаже валютной выручки крупнейшими экспортерами страны, считает аналитик «Финама» Николай Дудченко. Сейчас указ обязывает российских экспортёров продавать 25% выручки, полученной от внешнеторговых контрактов, а прежде — не менее 50% таких поступлений. Дудченко не ожидает существенного ослабления доллара к рублю. Его прогноз: 95–100 рублей за доллар.

Что ждет российский фондовый рынок после победы Трампа

Индекс МосБиржи против геополитики

Победа Дональда Трампа на выборах президента США воодушевила российских инвесторов. Ожидания смягчения санкционного режима для компаний из России привели индекс МосБиржи 11 ноября вплотную к 2800 пунктов — на этой отметке бенчмарк находился в середине октября. Однако оптимизм наблюдался недолго: 20 ноября индекс скорректировался к 2650 пунктам, вернувшись к уровню до выборов президента США.

Сдерживающими факторами роста российского фондового рынка выступают высокая ключевая ставка с потенциалом роста в декабре, отсутствие замедления кредитования и высокие темпы инфляции, говорит Ванин.

Более оптимистичный прогноз на конец 2024 года дают ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова — 3000 пунктов и руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых — 2950–3000 пунктов. По мнению Малых, бенчмарк может оказаться под давлением, если произойдут какие-то резкие перемены по линии геополитики. 19 ноября индекс МосБиржи упал более чем на 3% на фоне эскалации российско-украинского конфликта после применения дальнобойных ракет со стороны Украины по территории России.

Что будет с кредитами и вкладами

20 декабря состоится финальное в этом году заседание Банка России по ключевой ставке. Ожидается, что цикл повышения ставки продолжится, а значит, проценты по банковским вкладам будут расти, кредиты становиться ещё дороже.

При текущей ключевой ставке в 21% банки предлагают открыть вклады в диапазоне — 20-24% годовых на период шесть месяцев. Средняя ставка по кредитам составляет — 23,79% на тот же период. Рассчитать можно в калькуляторе.

Как изменится оценка кредитоспособности заёмщиков в 2025 году