Для чего Мосбиржа запустит новый бенчмарк денежного рынка
Московская биржа начнёт рассчитывать индекс накопленной доходности RUSFAR. Дата запуска продукта пока неизвестна. Что будет отражать новый бенчмарк, чем он отличается от действующего индикатора Банка России RUONIA и для чего нужен — рассказал «Рамблеру» директор по стратегии инвестиционной компании «Финам» Ярослав Кабаков.
Новый индекс
В конце 2024 года комитет по РЕПО и кредитованию ценными бумагами Мосбиржи рекомендовал утвердить методику и начать расчёт индекса накопленной доходности RUSFAR.
Новый бенчмарк будет показывать доходность размещения средств на рынке РЕПО с центральным контрагентом. Сделки будут обеспечены ценными бумагами — клиринговыми сертификатами участия (КСУ). Деньги в рамках сделки размещаются на счёте клиринговой организации («Национальный клиринговый центр»).
Как отмечает Мосбиржа, проценты на вложенную сумму начисляются ежедневно при закрытии каждой сделки РЕПО. Поэтому деньги можно вывести в любой момент.
РЕПО — вид сделки, при которой ценные бумаги продаются и одновременно заключается соглашение об их обратном выкупе по заранее оговорённой цене.
Новый продукт будет:
- Отражать реальные рыночные ставки по сделкам с обеспечением.
- Учитывать ежедневную капитализацию процентов, что сделает доходность более прозрачной и понятной.
- Даст более точное представление о реальной стоимости чистых активов фондов денежного рынка (в 2024 году она превысила 1 триллион рублей).
- Позволит точно оценить, под какой процент можно вложить деньги в сделки на денежном рынке.
Для инвесторов это удобный ориентир, который помогает принимать решения о вложении средств, например, в фонды или инструменты с плавающей ставкой. Это делает управление деньгами более эффективным, а рынок — более предсказуемым.
Ярослав Кабаков директор по стратегии ИК «Финам»
Бенчмарк RUSFAR
Основной индекс RUSFAR — индикатор биржевого денежного рынка Мосбиржи. Он рассчитывается с апреля 2019 года и показывает справедливую стоимость обеспеченных бумаг. Бенчмарк определяется на основе сделок РЕПО с КСУ.
Ставку индекса формируют более 400 участников, включая банки и нефинансовые корпорации. Мосбиржа раз в 15 минут рассчитывает стоимость обеспеченных денег на один день, одну и две недели, один и три месяца, а также в реальном времени. Это обеспечивает универсальность для различных сроков размещения ликвидности.
В семействе RUSFAR уже есть индикатор процентных ставок на юани RUSFAR CNY, фьючерсы на ставку индекса с разными датами исполнения и паи нескольких БПИФов, ориентированных на бенчмарк.
Отличие нового индекса от RUONIA
На российском фондовом рынке с 2010 года существует схожий индикатор — индекс накопленного значения RUONIA (Ruble Overnight Index Average) от Банка России. Он отражает доходность размещения средств на межбанковском рынке с ежедневной капитализацией.
Основное отличие RUSFAR от RUONIA заключается в методологии и типе операций.
- RUSFAR формируется на базе операций Московской биржи и используется для операций РЕПО с плавающими ставками и оценки доходности фондов денежного рынка.
- RUONIA опирается на необеспеченные однодневные кредиты между банками и служит бенчмарком для флоатеров и оценки необеспеченной стоимости средств.