Национальная лотерея: как Ахметов и «друзья Порошенко» разыгрывают энергетику — Европейская правда 

Национальная лотерея: как Ахметов и «друзья Порошенко» разыгрывают энергетику — Европейская правда
Фото: Украина.ру
Украина вернулась к приватизации. После фиаско с продажей Одесского припортового завода и провала анонсированной масштабной распродажи госимущества у власти появился прекрасный шанс реабилитироваться — провести прозрачные конкурсы по продаже так называемой большой энергетики.
На прошлой неделе Фонд госимущества продал миноритарные — 25-процентные — доли в компаниях «Донецкоблэнерго», «Западэнерго» и «Киевэнерго». На текущей неделе ожидается приватизация еще минимум двух пакетов — «Днепроблэнерго» и «Днепрэнерго».
В обоих раундах успех торгов обеспечит один и тот же игрок — энергохолдинг ДТЭК . Бизнесмен получил контроль над этими компаниями задолго до конкурсов, и потому считался едва ли не единственным претендентом на скупку акций упомянутых предприятий. По словам собеседников ЭП на рынке, собственнику ДТЭК удалось избежать полноценной конкуренции из-за позиции окружения президента и правительства — последние отказались поддержать идею Фонда госимущества не продавать энергетику раньше введения на рынке так называемой стимулирующей системы — RAB-тарифов.
Новая система RAB-регулирования позволяет энергокомпаниям увеличить доходность и модернизировать мощности за счет более высоких тарифов на передачу электроэнергии, что в свою очередь должно стимулировать и потенциальных инвесторов к участию в конкурсах.
На данный момент вопрос введения RAB-тарифов завис. Недавно принятое Нацкомиссией по регулированию энергетики и коммунальных услуг (НКРЭКУ) обоснование новой методики вызвало шквал критики. Так, премьер публично заявил, что не поддерживает такое решение Комиссии, назвав его «несправедливым и необъективным».
Подобная проблема может возникнуть и с более значимыми объектами энергетики, которые сейчас еще находятся под контролем государства и также выставляются на продажу. В частности, это Николаев-» (70% акций), «Харьков-» (65%), «Хмельницк-» (70%), «Черкассы-» (71%), «Тернополь-» (51%) и «Запорожьоблэнерго» (60%). По информации ЭП, к этим активам проявляет интерес и команда депутата «БПП» Игоря Кононенка приближенного к президенту.
Иллюзию конкуренции за эти активы окружению президента может создать ДТЭК, который формально уже подтвердил интерес к этим предприятиям. Так, энергохолдинг Ахметова запросил у ФГИ информацию по большинству указанных предприятий и подписал с ФГИ договор о неразглашении (NDA).
Впрочем, эти лоты интересны не только украинским олигархам. Больше десятка иностранных компаний обращались к Фонду, заявляя о готовности участвовать в конкурсе. Но смогут ли они конкурировать с командой Ахметова-Порошенка.
О том, как прошли первые конкурсы приватизации большой энергетики, и чего ждать инвесторам на будущих конкурсах, в материале ЭП.
Докуп Ахметова
По началу события развивались в соответствии с прогнозом: 15 августа не состоялась продажа 25% «Одессаоблэнерго», и в тот же день из-за отсутствия заявок были отменены назначенные на 16 августа конкурсы по «Донбассэнерго» и «Сумыоблэнерго».
Но на этом совпадение прогнозов с реальностью закончилось: в последние рабочие дни прошлой недели на фондовых биржах «Иннекс» и ПФТС были проданы четверти уставного фонда «Донецкоблэнерго», «Западэнерго»и «Киевэнерго».
Их покупателем стала компания с иностранной пропиской Ornex Limited Рината Ахметова, заплатившая соответственно 143,8, 417,1 и 759,6 млн грн. Над триадой этих энергокомпаний Ахметовым уже давно установлен контроль. Собственно, такая же ситуация и у других непроданных компаний: «Одессаоблэнерго»давно управляется российской группой «Лужники» , «Донбассэнерго» — командой Александра Януковича, а «Сумыоблэнерго» — менеджерами .
Эта аналогия провоцирует вполне справедливый вопрос: почему Ахметов покупает, а остальные нет? Простого ответа на этот вопрос не существует — у каждого индивидуальная ситуация.
Например, «Донбассэнерго» не был продан сейчас и, вероятно, не будет реализован и на назначенном на 23 августа повторном конкурсе, из-за завышенной стартовой цены. Госпакет этой компании специалисты фонда оценили с учетом двух ее станций (Славянской и Старобешевской ТЭС), в то время как де-факто компания не контролирует вторую из них еще с весны, когда она перешла под управление пророссийских сепаратистов. У «Сумыоблэнерго» своя история: по данным источников ЭП, у ее мажоритария Григоришина сейчас нет свободных средств.
Для Рината Ахметова проблема с финансами не стоит так остро. Во-первых, он является бенефициаром известной угольной формулы «Роттердам+», которую сейчас изучает НАБУ. Во-вторых, отдельные энергокомпании, акции которых ДТЭК в результате и приобрел, получили очень скромную оценку.
Лучший пример — генерация «Западэнерго». 25% ее уставного фонда оценено в два раза меньше стоимости пакета аналогичной компании — «Днепрэнерго». Представитель одной из оценочных компаний считает, что причина в новой методике оценки Фонда госимущества, по которой накануне была просчитана стоимость энергокомпаний.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Ахметов укрепляет свои позиции на энергетическом рынке Донбасса
«В новой методике есть пункты, играя которыми, можно корректировать цену. Например, если предприятие закончило год с отрицательным чистым финансовым результатом, то при расчете стоимости его акций не учитывается «доходный» подход. Это влечет за собой уменьшение оценочной стоимости предприятия», — объяснил ЭП один из оценщиков на рынке.
По его словам, чистый финансовый результат — это цифра, которую можно «нарисовать». Она зависит только от квалификации главного бухгалтера. Так, 25% акций «Западэнерго», которое за 2016 год произвело 13,3 млрд кВт-ч на 16,1 млрд грн, показав при этом 300 млн грн чистого финансового убытка, оценили в 347 млн грн. Среди прочего, это единственная энергокомпания, которая может экспортировать украинскую электроэнергию в Европу
Для сравнения: 25% «Днепрэнерго», которое в 2016 году сгенерировало 11,7 млрд кВт-ч на 14,1 млрд грн и при этом закончило год с 2,2 млрд грн чистой прибыли, специалисты Фонда госимущества оценили в 728 млн грн.
И хотя за 25% «Западэнерго» с Ахметовым решили посоперничать портфельные инвесторы, на итоговом результате это не сильно сказалось. Соперником вышеупомянутой Ornex Limited в этом конкурсе стала инвесткомпания «Конкорд Капитал» , из-за чего стоимость стартового пакета выросла на 69 млн грн — до 417,1 млн грн.
Еще одним примером может послужить «Киевэнерго», 25%-ный пакет акций которого было продан Ахметову. за 760 млн грн.
«Исходя из цены надо полагать, что вся компания, включая Киевскую ТЭЦ и арендованные теплосети, стоит не больше 3,2 млрд грн. При этом в рамках RAB-регулирования Киевэнерго оценили в 9,5 млрд грн. Разница — в три раза», — подчеркивает бывший член НКРЭКУ Андрей Герус. Другой вопрос: почему же Ахметов так ревностно скупает миноритарные доли в компаниях, которые он и так контролирует. Исходя из слов опрошенных ЭП участников рынка, причин тут может быть несколько.
Во-первых, потому что это уникальная возможность сбалансировать пассивы с активами ДТЭК. Это станет возможным за счет того, что расходы на приватизацию энергетики фактически понесет группа СКМ, которой принадлежит Ornex Limited, а управляющим купленными акциями станет ДТЭК. Во-вторых, энергорынок стоит на пороге радикальных реформ. Одной из самой интересной среди них является введение RAB-тарифа — системы тарифообразования, подразумевающей гарантированное получение дохода инвестором при вложенных средствах.
Один из участников рынка также допускает, что соответствующие доли в трех энергокомпаниях Ахметов приобрел в интересах президента.
404 not found
Еще пару месяцев назад продажа госпакетов энергетики до введения RAB-регулирования казалась невозможной. «При Билоусе (экс-глава ФГИ — ЭП) 25%-ные пакеты не выставляли на продажу, потому что ждали RAB», — объяснил ЭП источник в ФГИ.
«Есть такая «Рабочая группа по подготовке предложений к проектам решений Кабмина по приватизации». Она в 2016 году рекомендовала не выставлять крупные пакеты акций облэнерго до введения RAB-тарифов, а иностранных инвесторов сейчас можно привлечь только ими», — объяснил он.
По его словам, Кабмин согласился с этим предложением, благодаря чему существует прямая зависимость: сначала Украина должна ввести RAB-тарифы и только потом — приватизировать контрольные пакеты акций энергокомпаний. Но этого не произошло.
«В марте, за месяц до отставки Билоуса с должности главы ФГИ, у него была встреча с Порошенко, после которой Администрация решила сказать RAB «стоп», — утверждает источник ЭП.
Собеседник в одной из энергетических групп, владеющих облэнерго, допускает, что конкурсы по продаже мажоритарных долей в «Николаев-», «Харьков-», «Черкассы-», «Хмельницк-», «Запорожье-» и «Тернопольоблэнерго»также могут состояться до введения RAB-регулирования.
«Корни этой позиции происходят из планов «симпатиков» БПП окучить энергетические компании, в которых государству принадлежат контрольные пакеты акций», — допускает собеседник ЭП.
Как стало известно ЭП, несколько месяцев назад государственные дистрибьюторы перешли под неофициальный контроль окружения Порошенко.
«Весной гендиректоров облэнерго вызывал Владимир Державин (замглавы ФГИ, который был помощником в Раде, — ЭП) и говорил, что будете интегрированы в новую группу. Встречи уже были с «Харьковом», «Черкассами», «Николаевом» и «Хмельницким», — отмечает собеседник.
По его словам, люди Кононенка создают неофициальный «центральный офис», который будет неофициально контролировать активы и готовить их к приватизации.
Выкупить контрольные госпакеты облэнерго у государства без конкурентов — особо сложная задача для соратников Порошенко. По данным источников ЭП, при прежнем главе ФГИ Игоре Билоусе фонд подписал договоры о неразглашении (Non-Disclosure Agreement, NDA) на ознакомление с облэнерго и участие в их покупке с 15 инвесторами.
По данным источника в ФГИ, большинство из этих компаний заинтересованы в участии в конкурсах по продаже государственных облэнерго до сих пор.
То есть, у Украины уже сейчас есть все шансы впервые в своей истории провести настоящую международную приватизацию энергетики. И вторая волна приватизации мажоритарных долей в шести облэнерго может стать таким примером. Если не будет очередной команды «stop» с Банковой.
Дмитрий Рясной
Источник публикации
Видео дня. Эксперты рассказали о подорожании повседневных товаров в РФ