Ещё

Решение ЦБ: начало цикла ужесточения ДКП состоялось? 

Фото: Вести Экономика
Москва, 14 сентября — «Вести. Экономика». Как мы и ожидали, регулятор повысил ключевую ставку на 25 б.п. до уровня 7,5%. Риторика ЦБ также испытала серьезное ужесточение. Регулятор определил вектор дальнейшего движения — рост финансовой нестабильности, вызванный как усилением проинфляционных рисков, так и внешних негативных факторов, будет находить однозначный отклик в реакции денежных властей в виде дальнейшего ужесточения ДКП — повышения ключевой ставки.
[КАРТИНКА] [/КАРТИНКА] Данная риторика регулятора сопровождается масштабным пересмотром инфляционных прогнозов. Теперь регулятор ожидает, что инфляция достигнет пиковых значений в первом полугодии 2019 года, что соответствует нашим оценкам, и к концу 2019 года установится вблизи 5-5,5%. Возвращение к таргету в 4% произойдет в перспективе начала 2020 года. Также ЦБ заявил, что покупки валюты на внутреннем рынке в целях исполнения бюджетного правила будут приостановлены до конца 2018 года. Данный фактор свидетельствует о подвижках в выработке единой позиции экономического блока страны, которая, по нашему мнению, будет оказывать позитивное влияние на курс рубля.
На наш взгляд, решение Банка России во многом оправдано — рынки получили четкий сигнал в будущих действиях регулятора, курс рубля укрепился до 67,6, доходности 10-летних ОФЗ остаются вблизи 8,9-9%. Можно резюмировать, что ЦБ сохранил свою независимую позицию и обозначил вероятность реализации цикла повышения ключевой ставки в ответ на усиление всего набора дестабилизирующих факторов, куда входит: отток капитала из сектора EM, санкционное давление США и ЕС, проинфляционные риски в экономике РФ и т.д.
Антон Покатович, главный аналитик «БКС Премьер»
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Больше видео