Куда пойдет рубль?

Всю ушедшую неделю российская валюта консолидировалась в узком диапазоне 66,7-66,4 руб. за доллар с небольшой тенденцией к укреплению. Алексей Сухоруков / РИА Новости В начале недели рубль немного поддерживали пик налогового периода и выстрелившие цены на нефть. Кроме того, складывается впечатление, что экспортеры, разуверившиеся в дальнейшей девальвации рубля, начали более активно продавать валюту, балансируя свои финансы в пользу увеличения рубля. Наконец, отсутствие негативных новостей в экономике развивающихся стран повысило интерес крупных инвесторов к этому сегменту рынка, что вызвало рост вложений и стоимости валют стран «второго эшелона». ФРС США планово понизила ставку на 0,25 п.п., но роста доллара к основным мировым валютам, как того ожидало большинство аналитиков, не произошло. Более того, пара евро-доллар пробивала отметку 1,17, но закрепится выше так и не смогла и к концу недели вновь ушла на 1,16. Многие эксперты валютного рынка считают, и мы к ним присоединимся, что в последнем квартале года доллар будет иметь тенденцию к ослаблению. Если прогнозы сбудутся, у рубля будет дополнительный стимул для роста. «Из фундаментально положительных факторов для рубля можно выделить перенос покупок валюты Центральным банком по бюджетному правилу на 2019 год. Это изъяло примерно 10-15% от объема торгов на Московской бирже, открывая рублю больше возможностей для укрепления при стабильной конъюнктуре, что и происходило в последние две недели. Укрепившаяся нефть и ситуация на развивающихся рынках требуют больше времени для подтверждения положительной динамики, поэтому пока их можно отнести к временным позитивным факторам. В целом коррекция курса была ожидаема и необходима, однако мы считаем, что российская валюта вернулась на нейтральную территорию, где дальнейшее укрепление затормозится в поисках новых драйверов для движения. В этом отношении октябрь может стать ключевым месяцем для определения дальнейшей динамики курса», – справедливо отмечает начальник отдела операций на денежном рынке казначейства Банка «Возрождение» Михаил Берулава. С технической точки зрения рубль за прошедшую неделю снял накопившуюся перекупленность и готов к движению. Вот только вопрос, куда? Фундаментально, учитывая отличный платежный баланс России, рубль должен укрепляться. В пользу этого выступает и новостной фон: Минфин США еще раз признался, что санкции в отношении России не могут быть настолько жесткими, как против Ирана и Северной Кореи, поскольку российская экономика плотно интегрирована в мировую. Высокие цены на нефть и рост рынка акций также играют в пользу покупок рубля. Вот только Конгресс США может не внять доводам финансового ведомства и все-таки принять жесткие санкции в отношении российских активов и госбанков. Парламентарии всех стран чаще всего руководствуются популистскими и пиаровскими соображениями, нежели экономическими выгодами. Кроме того, сильный рубль играет не в пользу роста рублевых доходов бюджета. Нет сомнений, что в этом году бюджет будет исполнен с профицитом, но перевыполнение плана добавит плюсов финансово-экономическим ведомствам и позволит с высоких трибун говорить об экономическом росте. Однако, судя по характеру торгов, на рынке покупателей долларов немного – это в основном нерезиденты, выводящие средства из ОФЗ, в том числе в рамках фиксации прибыли для снижения рисков в преддверии подведения годовых результатов и получения бонусов. Однако диапазон 65,0-65,5 руб. за доллар является сильным препятствием для дальнейшего роста национальной валюты. Но если он будет пройден, то рубль может довольно быстро уйти к отметке 64, а потом и 60 руб. за доллар. Динамика курса доллар-рубль, дневные свечи Борис Соловьев, финансовый аналитик