Рынок драгоценных металлов. Тенденции и прогноз

В начале 2019 года ожидается повышение ставки ФРС до 3%, что не может не повлиять на уровень цен на золото. Динамика рынка золота в 2018 г. (6 мес.) в сравнении с предыдущим годом характеризовалась ростом спроса на металл в инвестициях в слитки и монеты (4%) и промышленности (3%), но падением спроса в ювелирном производстве (-9%). Физический спрос уменьшился на 3%, а предложение снизилось на 1%. В целом предложение превалирует над спросом золота на 18%, что также является фактором снижения цен на металл. В России объем продаж золотых ювелирных изделий сократился в два раза по сравнению с прошлым годом. К тому же вырос объем сдачи в ломбард золотых изделий. Соответственно, розничный объем реализации золота сокращается. Спрос в Азии на золото улучшился и продолжает расти. В Китае ювелирный рынок продолжает стабилизироваться. Мировые цифры не выдерживают строгого сравнения со вторым кварталом 2017 года, учитывая высокую покупательную способность в Индии в прежний период до введения налога на общие продажи. Эти два гиганта представляют ювелирный сектор, на долю которого в первом полугодии приходится около 55% мирового объема. Спрос на золотые ювелирные изделия в других странах в целом стабилен. В начале 2018 года серебро продолжало отставать от золота (падение курса серебра на 2% в январе, и на 5% в феврале) из-за резких корректировок на рынке акций. Среднегодовая стоимость серебра в 2018 г. определена на уровне 15,80$/унция, в 2019 г. прогнозируется на уровне 16,40$/унция. Соотношение золота и серебра может понизиться до 76,5 пунктов, т.к. динамика серебра более позитивна. Рынок серебра будет поддержан снижением добычи (-4,11% год к году) и уверенным розничным спросом. Рынок металлов платиновой группы по части динамики цен на палладий показывает лучшую тенденцию по сравнению со всеми другими металлами. С августа 2018 г. отметка стоимости поднялась к концу ноября на 40%, прогнозируется дальнейший рост. Среднегодовая стоимость платины в 2018 г. оценивается на уровне 882$/унция, в 2019 г. – на уровне 875$/унция. Среднегодовая стоимость палладия в 2018 г. находится на уровне 993$/унция, в 2019 г. – на уровне 1025$/унция. По оценкам спрэд платина/палладий продолжит расширяться в пользу палладия. Банк UBS расширил диапазон 3-х месячных колебаний палладия до 1000-1250$/унция в связи с ужесточением поставок металла. Растет дефицит металла на рынке, который, как ожидается, сохранится и в будущем. У палладия есть все шансы вырасти в стоимости до 1300$ за унцию. На рынке драгоценных металлов на данный момент палладий заслуживает большее внимание, на начало декабря он дешевле золота только лишь на 1%, и почти в половину дороже платины. При этом уменьшение цены на платину вероятнее всего является последствием замедления продаж на автомобильных рынках США и Китая. Общий спрос на платину снизился во втором полугодии 2018 г. на 5% год к году. Российское производство драгоценных металлов в целом демонстрировало положительную динамику. Промышленное потребления серебра растет и будет продолжать увеличиваться, за последние 4 года прирост составил 2,2 тыс. тонн. Производство солнечных батарей продолжает смещаться в Китай, следствием чего является рост импорта серебряных порошков на территорию страны. Обсуждается вопрос об отмене НДС на покупку-продажу золотых слитков на территории РФ. Растёт вероятность принятия в 2019 г. положительного для отрасли решения. Таким образом, на фоне возможного повышения ставки ФРС после отмены данного налога привлекательность золота могла бы вырасти для осуществления вложений финансовых средств. Кроме того, такое решение стало бы одним из основных возможных факторов возвращения капитала на российскую территорию в виде золотых слитков. На позитивный тренд рынка драгоценных металлов в сегменте палладия обращают внимание и российские промышленники. По данным крупнейшего в России производителя металлов платиновой группы, планируется расширить производство платиноидов на четверть в течение последующих 5 лет в связи с запуском новых проектов. Совместный проект российских компаний в палладиевом сегменте может стать лидером в мире по предложению платиноидов.