Ещё

На перепутье: рост, вызванный ростом экономики, или же милость центральных банков? 

Смогут ли рынки акций сохранить свою динамику в 2П19? После незаурядно ярких первых шести месяцев года, рассчитывать на то, что сильный рост 1П19 продолжится и во втором в большинстве секторов — будь то облигации или акции, развивающиеся рынки или золото — было бы слишком самонадеянно. Российский рынок в 1П19 был одним из лидеров роста в мире — индекс РТС вырос на 30% в 1П19.
На что рассчитывать — на восстановление экономического роста в 2П19 или на милость центробанков? Перспективы мировой экономики зависят от исхода американо-китайских торговых переговоров (несмотря на их прогресс в эти выходные, до их завершения еще далеко) и от того, как будет развиваться ситуация между США и Ираном. Однако, хотя инвесторы будут рады восстановлению экономического роста, они, тем не менее, предпочитают больше уповать на милость центробанков.
Саммит G20: Китай и США договорились возобновить переговоры. В кулуарах саммита G20 в субботу США и Китай договорились возобновить торговые переговоры, сигнализируя о паузе в торговом противостоянии между двумя крупнейшими экономиками мира.
Тем не менее, до решения американо-китайского торгового спора еще далеко: китайские государственные СМИ сообщили в эти выходные после того как президенты двух стран провели переговоры в Японии, что до заключения сделки между США и Китаем еще далеко; разногласия между странами еще сохранятся.
Рынки, судя по всему, будут приветствовать перемирие между Вашингтоном и Пекином: инвесторы, судя по всему, с радостью воспримут паузу в торговой напряженности, учитывая жесткую риторику с обеих сторон в преддверии Саммита G20. Мы ожидаем, что это спровоцирует краткосрочное ралли на рынках акций, однако насколько устойчивым оно может оказаться, будет зависеть от того, как центральные банки будут предоставлять дополнительные стимулы в условиях улучшения торговли и экономической конъюнктуры в целом
Российское потребительское кредитование будет в центре обсуждения на Международном финансовом конгрессе в Санкт-Петербурге: 3-5 июля в Санкт-Петербург пройдет Международный финансовый конгресс. На повестке дня конгресса, в числе прочих вопросов, будет обсуждаться перегрев рынка потребительского кредитования. В работе Конгресса примет участие глава . Сегодня должен подтвердить оценку роста ВВП на 0,5% г/г в 1К19. В четверг будут опубликованы данные по продажам легковых автомобилей, которые в мае снизились на 7,0%.
Решение по ставке может зависеть от доклада по количеству рабочих мест в США за июнь: доклад о количестве рабочих мест будет опубликован в День независимости, то есть 4 июля, когда большинство компаний работать не будет. Однако несмотря на более слабые в сравнении с обычным уровнем объемы торгов эти данные игнорировать не следует. Решение ФРС по ставке на заседании в конце июля (понизить ее на 50 б. п., на 25 б. п. или не понижать вообще) будет отчасти зависеть от того, сохраняется ли создание новых рабочих мест в США столь же слабым как в мае, когда количество рабочих мест выросло на 75,000 против ожидаемых 85,000. В мае второй раз в этом году рост количества рабочих мест был ниже 100,000, то есть ниже уровня, необходимого для соответствия росту трудоспособного населения. В сочетании со слабым ростом зарплат слабая цифра усилит давление на регулятора, заставив его перейти к смягчению монетарной политики.
Главы России и Саудовской Аравии договорились продлить сделку ОПЕК+ по сокращению добычи на саммите G20 накануне встречи OPEC+ на этой неделе: сегодня и завтра в Вене пройдет встреча стран-OPEC+ по сокращению добычи. Тем не менее, исход встречи уже предрешен. В субботу министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил, что в кулуарах саммита G20 между лидерами Саудовской Аравии и России достигнуто соглашение о продлении сделки по сокращению добычи нефти странами OPEC+ с 1 июля. Единственный открытый вопрос — это сроки действия нового соглашения о сокращении добычи (шесть месяцев или девять).
Насколько важно сокращение добычи странами OPEC+ при текущей конъюнктуре? Какое влияние окажет решение о сокращении добычи, сказать трудно. Добыча нефти в Иране и Венесуэле, которые находятся под санкциями США, снизилась больше, чем в странах OPEC+, которые по сути являются участниками договора о сокращении поставок. Таким образом фактические поставки снизились на 2,5 млн баррелей в сутки, тогда как договаривались о снижении поставок на 1,2 млн баррелей в сутки. Видимо, президент имел больше влияния на добычу нефти, чем . Тем не менее, министр энергетики Саудовской Аравии считает, что соглашение продлить сделку по сокращению добычи странами OPEC+ с июля может привести к сокращению мировых запасов нефти и сбалансировать нефтяной рынок. Мы ожидаем, что эта мера сохранит цену на нефть марки Brent близкой или выше $65 за баррель на этой неделе, при этом риск повышения цены сохранится на фоне напряженности вокруг Ирана и возможности перебоев в поставках нефти из Ливии и Нигерии.
Российские нефтегазовые и технологические компании выиграют от улучшения аппетитов к риску: обороты торгов на этой неделе, судя по всему, будут невысокими, так как начинается период летних отпусков, а рынки США будут закрыты вторую половину дня в среду и в четверг по случаю Дня независимости (4 июля). Активность в пятницу будет очень слабой. Поскольку сезон дивидендных выплат близится к завершению, и до начала сезона отчетности за 2К19 еще несколько недель, корпоративных событий на этой неделе будет немного. Так как мы начали 3К19, мы может наблюдать внимание инвесторов к нефтегазовому сектору — цена Brent опять превысила $65 за баррель (LKOD, OGZD, , , ). возглавит «возрождение» банковского сектора на фоне приближения закрытия сделки по продаже Deniz Bank. Акции золотодобывающих компаний могут немного снижаться (POG, , POLY) после недавнего ралли на рынке на фоне смягчения торговой напряженности и улучшения аппетитов к риску. Разрешение американским компаниям Д. Трампа продавать Huawei свое оборудование, снимет давление с акций технологического сектора и вызовет интерес к .
Сосиски в кредит: магазины продадут еду в рассрочку
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Новости партнеров
Больше видео