В рублях все не так уж плохо
Investing.com – Мировые фондовые индексы сегодня в «смешанной динамике». Фьючерс на индекс S&P 500 рвется к уровню 3450 п., но по состоянию на 21.00 МСК не очень успешно. Новости тоже разноречивы. Динамика ВВП Германии во II квартале оказалась хоть и ужасной, но все-таки лучше прогнозов. Также оттуда пришли относительно неплохие оценки делового климата за август. В США же в июле ударно росли продажи нового жилья, однако августовский индекс доверия потребителей, вместо того, чтоб расти, второй раз подряд снизился – причем до наименьших значений за год. Отдача от прекращения стимулирующих выплат, конечно, ожидалась, но не такая жесткая. Есть неприятные известия и на корпоративном фронте: American Airlines (NASDAQ:AAL) заявила, что если ее денежные проблемы не решатся, то с 1 октября будут уволены 19 тыс. рабочих, а торговая сеть Best Buy расстроила инвесторов опасениями снижения продаж после скачка во II квартале. Главный штрих информационного поля – сообщение, что торговый представитель США Роберт Лайтхайзер, министр финансов США Стивен Мнучин и вице-премьер Китая Лю Хэ после телефонного разговора подтвердили приверженность первой фазе китайско-американской торговой сделки. Это ничего особенного не значит, но даже таких официальных заявлений не было с мая – а случилось с тех пор немало разного, одних высказываний президента Дональда Трампа набралось на небольшой апокалипсис – так что инвесторы хоть немножко успокоились. В то же время в Мексиканском заливе набирают силу ураганы. Для экономики США это плохая, хотя и проигнорированная новость, но нефтяные спекулянты ее весьма оценили и цена фьючерса на баррель Brent превысила $46. Однако, к сожалению, продолжение нефтяного ралли мало дало российскому рынку. Индекс МосБиржи, отыгрывая вчерашние американские рекорды, с утра пытался расти, но быстро откатился к прежним уровням и даже по итогам основных торгов потерял 0,01%. Индекс РТС снизился на 1,12% – рубль плавно, но быстро снижается, даже несмотря на налоговый период. К 20.00 МСК курс доллара вырос на 83 коп. до 75,5 руб. – и единственое, что можно сказать в утешение: для январского восходящего тренда это отклонение вверх. Так что, если этой линейной динамике суждено сохраниться, после такого роста вероятна, как уже бывало, некоторая коррекция. Другое дело, что возврат может последовать уже совсем на другие уровни: в феврале курс отклонился от тренда на уровне 64,2 руб., а вернулся к нему лишь в июне, уперевшись в планку 68,5 руб. Индекс госбумаг RGBI плавно сползает начиная еще с июня – эту депрессию не объяснить политикой, скорее она связана со ставшим к тому времени очевидным дефицитом бюджета и решением финансировать его путем новых заимствований, а не за счет ФНБ. Тем не менее, пока еще остается возможность рассматривать ситуацию в позитивном ключе. «В рублях, по индексу МосБиржи, мы остались на прежнем уровне. Стоит помнить, что рынок тонкий, ликвидности намного меньше, чем обычно. И любое небольшое изменение может вызвать сильное движение. Сейчас иностранные инвесторы продолжают с опаской смотреть на ситуацию в Белоруссии – хотя мы не видим там рисков. Долгосрочно же инфляционнные ожидания будут давить на переход инвесторов от “компаний роста” к “компаниям стоимости” – и в этом отношении российский рынок является одним из наиболее недооцененных. Так что пока вряд ли стоит обращать внимание на локальные факторы. Да, импорт восстанавливается достаточно агрессивно, компании наращивают запасы. Плюс мы видим “закрытие большого кэрри-трейда” – есть ощущение, это это происходит по всем развивающимся рынкам. Это давит на курс, но фундаментально не делает российские компании менее привлекательными, скорее наоборот, – говорит портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Эдуард Харин. – Так что, по нашим оценкам, к концу года рубль может быть крепче 70 за доллар, а вложение в нынешний индекс МосБиржи, с учетом дивидендов Сбербанка (MCX:SBER) и других компаний, может принести порядка 10-15% в рублях». (Текст подготовил Даниил Желобанов)
