"Все смешалось" на рынках из-за снижения стимулов в США и решения ОПЕК+
В четверг на рынках наблюдалась смешанная динамика – основные мировые индексы торговались разнонаправленно. ОПЕК+ достигла соглашения в части смягчений по ограничениям добычи нефти – группа начнет добавлять на рынок 500 тыс. баррелей сырой нефти в день в январе, а министры будут проводить ежемесячные встречи для принятия решения о дальнейших шагах. Сделка позволила избежать развала ОПЕК+ после напряженного раскола между Саудовской Аравией и Объединенными Арабскими Эмиратами.
Демократическая партия США стремится договориться по новым пакетам стимулов и поэтому сократила пакет до $908 млрд, до выборов демпартия предлагала стимулов на $2,4 трлн. В США начали действовать новые правила выдачи виз для членов Коммунистической партии Китая, в то время как закон об аудите иностранных компаний был передан на подпись президенту США – данные события свидетельствуют о продолжении напряженных отношений между США и КНР. Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, углубляющееся падение доллара США побудило институциональных инвесторов увеличить короткие позиции на доллар, которые достигли в ноябре рекордного максимума.
По данным Университета Джона Хопкинса, в США в среду был самый смертоносный день: число погибших от COVID-19 превысило 2 700 человек. Впервые в США госпитализация превысила 100 тысяч. По сообщениям Bloomberg, дивидендные фьючерсы на европейские акции Euro Stoxx 50, истекающие в декабре 2021 и 2022 годов, остаются примерно на 19% ниже ожиданий аналитиков по дивидендам на акцию. Инфляция в Турции выросла в ноябре больше, чем ожидалось и составила 14%, что является самым быстрым ростом за более чем год и превышает все прогнозы опроса 18 экономистов Bloomberg, средняя оценка которых составляла 12,7%.
Новости компаний
TUI (CCC+/Caa1-/--) согласовала господдержку на дополнительные €1,8 млрд, в том числе €0,5 млрд рыночной допэмиссии и €0,4 млрд выпуска конвертируемых облигаций в пользу Германии. Крупнейший акционер TUI Алексей Мордашёв (25%-1 акция) будет участвовать в рыночной допэмиссии. Средства от допэмиссии будут направлены на погашение единственных облигаций 2021 года. В случае конвертации облигаций доля Германии составит 25%+1. По нашим оценкам это очень позитивная новость, так как фактически будет погашен весь публичный долг, что может обеспечить более благоприятные условия для рефинансирования в будущем, а также почти полностью гарантирована ликвидность до лета 2021, когда ожидается существенное восстановление туристической активности.
Okta предоставила позитивные финансовые результаты. Выручка компании по итогам квартала составила $217 млн (+42%), при нашем прогнозе в $202 млн (+32% г/г). При этом компания второй квартал подряд показывает положительную операционную прибыль (Non-GAAP), по итогам 3 квартала операционная маржа составила 2,5%, при наших ожиданиях в —2,8%. Количество клиентов возросло до 9 400 (+27% г/г), количество крупных клиентов со стоимостью контрактов, превышающих $100 тыс., возросло до 1 780 (+19% г/г). Net retention rate — показатель, указывающий на расширение продаж в рамках текущей базы клиентов, составил 123% (средняя выручка на текущую базу клиентов показала 23% рост). Показатель PRO, являющийся индикатором будущей выручки, показал 53% рост.
На фоне позитивных финансовых результатов менеджмент повысил прогноз по выручке по итогам года с $802 (+37% г/г) млн до $822-823 млн (+40,3% г/г). Мы позитивно оцениваем результаты компании. Okta продолжает расширять свою рыночную долю на фоне предоставления первоклассных решений. Целевой рынок компании – безопасная идентификация данных, является одним из самых перспективных сегментов рынка и Okta является его лидером. Лидерство Okta было подтверждено аналитической компаний Gartner, которая по итогам текущего года вновь выделила Okta как лидирующего игрока в сегменте услуг безопасной идентификации данных. При этом мы отмечаем, что рыночные мультипликаторы компании находятся существенно выше как средне исторических данных самой компании, так и относительно отрасли.
Генеральный директор UniCredit Жан-Пьер Мюстье заявил о том, что он не намерен продлевать контракт с банком. CEO покинет банк в апреле 2021 года. По словам Мюстье, он оставляет пост на фоне несовпадения взглядов относительно стратегии банка с советом директоров компании. Мы предполагаем, что нежелание CEO продолжать сотрудничество с компанией может быть обусловлено тем, что во время кризиса европейские регуляторы рассчитывали на поглощение крупными относительно стабильными игроками (UniCredit) более слабых конкурентов. Г-н Мюстье настаивал на органическом развитии банка и скептически подходил к потенциальным M&A-сделкам. По нашим оценкам, данная новость негативна для котировок банка на ближайшем горизонте.
WarnerMedia, принадлежащая AT&T, потрясла Голливуд, объявив в четверг, что выпустит все свои фильмы Warner Bros. 2021 года на своей потоковой платформе HBO Max одновременно с кинотеатрами. В линейке Warner Bros. 2021 года 17 фильмов, в том числе «Дюна», «Матрица 4» и приквел «Клан Сопрано». Из-за этой новости акции сетей кинотеатров – AMC (AMC) упали на 14%, Cinemark (CNK) — на 17%, а IMAX (IMAX) — на 7%. По нашим оценкам, это негативная новость для сетей кинотеатров и позитивная для стриминговых платформ.
Поведение потребителей меняется, и эпидемия COVID-19 ускоряет данные процессы. Ситуация для AMC и других сетей, таких как Cinemark плохая, а последний шаг WarnerMedia ухудшает перспективы кинотеатров. Несмотря на то, что кинотеатры в США открыты для посещений, по опросам, проведенным Yahoo Finance and Harris Poll 81% американцев не ходили в кинотеатры с начала марта, даже если они вновь открылись поблизости. 56% респондентов заявили, что опасаются заражения COVID-19, 20% заявили, что опасаются, что кинотеатры недостаточно хорошо убирают, а 12% заявили, что не хотят надевать маску во время просмотра фильма. Но еще 22% сказали, что они не хотели бы смотреть ни одного фильма, а 19% сказали, что предпочли бы смотреть фильмы дома.
Китайские ученые утверждают, что создали квантовый компьютер, способный выполнять определенные вычисления почти в 100 триллионов раз быстрее, чем самый продвинутый суперкомпьютер в мире, что представляет собой первую веху в усилиях страны по развитию этой технологии. Исследователи построили прототип квантового компьютера, который способен обнаруживать до 76 фотонов с помощью выборки гауссовских бозонов, сообщило государственное информационное агентство Xinhua со ссылкой на исследование, опубликованное в журнале Science. Это экспоненциально быстрее, чем у существующих суперкомпьютеров. Квантовые вычисления рассматриваются как ключ к радикальному повышению скорости обработки и мощности компьютеров, позволяя им моделировать большие системы и способствовать достижениям в физике, химии и других областях. Китайские исследователи соревнуются с крупными американскими корпорациями, от Google Alphabet Inc. до Amazon.com Inc. и Microsoft Corp., за лидерство в технологии, которая стала еще одним фронтом в гонке технологий США и Китая. По нашим оценкам, это умеренно-негативная новость для американских технологических компаний. Китайские исследователи утверждают, что их новый прототип способен обрабатывать данные в 10 миллиардов раз быстрее, чем прототип квантового компьютера от Google, который был представлен в прошлом году, согласно отчету Xinhua.
Китайская компания-разработчик автономных транспортных средств (АТС) – AutoX Technologies, поддерживаемая Alibaba, недавно запустила в Шэньчжэне испытательный парк из 25 АТС, и в отличие от конкурентов в автомобилях нет ни резервных водителей, ни удаленных операторов. В то время как Baidu – ведущая поисковая система Китая, и WeRide при поддержке Альянса Renault-Nissan-Mitsubishi, а также Nvidia, также тестируют АТС-системы без бортовых резервных водителей в Китае, они по-прежнему имеют удаленных операторов, готовых взять на себя управление в случае необходимости. Индустрия АТС в Китае быстро развивается. Количество АТС, тестируемых такими компаниями, как Baidu, Didi Chuxing, Pony.ai, WeRide и AutoX, выросло с 350 до 750 за последние шесть месяцев. В этом году Государственный совет Китая опубликовал долгосрочную стратегию развития АТС. КНР и Калифорния остаются двумя главными рынками для разработки АТС-технологий. BloombergNEF ожидает, что больше разработчиков АТС по всему миру будут удалять резервных водителей со своих тестовых автомобилей, хотя многие регулирующие органы по-прежнему будут требовать, чтобы удаленные операторы присутствовали на всех поездках, включающих пассажиров.
По нашим оценкам, это положительная новость для Alibaba и нейтральная новость для Baidu и других указанных компаний. В данный момент рынок автономных автомобилей находится в активном развитии, и только время покажет —какой из разработчиков сможет занять лидирующее положение на рынке. То, что AutoX Technologies смогла добиться запуска полностью автономных автомобилей является признаком прогресса в отношении очень перспективной технологии автономного вождения.