Фондовый рынок Китая сохраняет высокую привлекательность
Народный банк Китая первым сократил объемы стимулирования, однако именно Поднебесная может стать бенефициаром восстановления мировой экономики после пандемии. По мнению участников онлайн-конференции, уже к 2029 году КНР обгонит США по росту ВВП. При этом Китай уже опередил Соединенные Штаты по стоимости произведенных товаров и оказываемых услуг, напоминает директор по развитию и стратегическому планированию АО «НФК-Сбережения» Алексей Кузьмин.
Несмотря на то, что из-за распространения дельта-штамма COVID-19 крупные инвестбанки понизили прогноз роста экономики Китая на III квартал 2021 года, в целом по году изменения не столь существенны, утверждает начальник аналитического отдела ИК «РУСС-ИНВЕСТ» Дмитрий Беденков: «Прогнозы в отношении динамики китайской экономики могут улучшиться через один-два квартала, и фактор коронавируса не будет столь значимым. В первую очередь следует обратить внимание на низкие темпы инфляции, которые позволяют активно использовать инструменты монетарного стимулирования. Это позитивный момент статистики как для рынка, так и для экономики Китая». В целом, прогноз по росту ВВП превышает 8% — и это должно стать самым крупным показателем среди крупных экономик, отмечает руководитель отдела анализа акций ФГ «ФИНАМ» Наталия Малых.
Тем не менее жесткие регуляторные меры Пекина в отношении технологического сектора вызывают опасения у инвесторов. Действия властей КНР привели к существенной просадке бумаг китайских IT-гигантов: например, акции Alibaba подешевели на 31% с начала года и на 24% за последний месяц. Впрочем, как считает г-жа Малых, несмотря на давление, IT-сектор в долгосрочном горизонте остается перспективным. Г-н Беденков подчеркивает, что сейчас создаются привлекательные ценовые возможности для формирования долгосрочных позиций: «Встреча китайских чиновников с представителями инвестбанков сразу после обвала рынка в июле показывает озабоченность властей по поводу динамики рынка и возможных последствий таких ситуаций. Это может дать основания для более взвешенного и осторожного подхода к регулятивным мероприятиям в будущем, что позитивно для поддержания стабилизации рынка».
При этом наиболее безопасны и оптимальны для инвесторов отрасли, не затронутые новыми правилами регулирования: энергетика, металлургия и финансы. «В этих секторах пока наименьшие неопределенности с точки зрения изменения правил игры со стороны китайских регуляторов. Примерами могут быть PetroChina, Aluminum Corporation of China, China Life Insurance. Если есть интерес именно к технологическим компаниям, которые сейчас выглядят наиболее рискованно, то можно обратить внимание на лидера в сфере IT — компанию Baidu», — отмечает аналитик по глобальным рынкам ИФК «Солид» Иван Домолазов.
Ценные бумаги крупных китайских корпораций (среди которых Lenovo, Bank of China, Tencent) предпочтительнее приобретать на Гонконгской бирже (HKEX). Доступ к ней теперь есть и у российских инвесторов: совершать сделки на бирже могут клиенты «ФИНАМа» со статусом квалифицированного инвестора. Как подчеркнул г-н Домолазов, главным преимуществом площадки является отсутствие возможного делистинга на американских биржах. Г-жа Малых, в свою очередь, также отметила низкие валютные риски.