Убыль копейку бережёт: почему дефляция не вредит российской экономике

За последнюю неделю Росстат зафиксировал в стране дефляцию на уровне 0,17%, тогда как неделей ранее она находилась у отметки 0,03%, а ещё три недели до этого показатель составлял 0,12, 0,14 и 0,01% соответственно. Цены на товары и услуги снижаются – насколько это полезно для российской экономики и что это значит для дальнейшего развития ситуации, выясняли «Известия». Ситуация выравнивается По данным Росстата, за период с 9 по 15 июля снизились цены на куриные яйца (на 1,6%), сахарный песок (0,7%), гречку (0,6%), сосиски, сардельки (0,5%), а также на свёклу (8,8%), картофель (8,5%), капусту (8,0%), бананы (3,1%), смартфоны (1,8%) и телевизоры (1,0%). Цены на товары и услуги снижаются, так как продавцы пытаются подстроиться под сократившийся спрос. Кроме этого постепенно выравнивается ситуация с нарушением логистических и производственных цепочек, отметила заместитель директора Банковского института развития Юлия Макаренко. – То есть мы наблюдаем рост предложения товаров и услуг и в то же время снижение спроса, что вынуждает продавцов как минимум не увеличивать цены, а иногда и снижать их, – сказала она. Причиной наблюдаемой дефляции по-прежнему остаётся сезонное снижение цен, главным образом на плодоовощную продукцию. Ситуация в ряде категорий (стройматериалы, электроника, медикаменты) постепенно нормализуется после ускорения в марте 2022 года, рассказал эксперт института «Центр развития» НИУ ВШЭ Игорь Сафонов. – В целом это по-прежнему затрагивает ограниченный набор товаров и услуг, в то время как на большинство остальных наблюдается умеренная положительная динамика, о чём также свидетельствует положительный прирост базовых компонентов индекса потребительских цен (ИПЦ), очищенных от влияния сезонных, волатильных и регулируемых факторов, – отметил эксперт. – В последние месяцы в российской экономике происходит снижение общего уровня цен на товары и услуги, но стоит отметить, что уровень инфляции по году остаётся достаточно высоким – 15,4%, – отметил в беседе с «Известиями» директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. Укрепление рубля По мнению аналитика, во многом снижение цен происходит за счёт укрепления рубля – импортные товары не показывают активного роста цен. Влияние оказывают и сезонные факторы – снижение цен на сельхозпродукцию. – В годовом исчислении у нас достаточно высокая инфляция – больше 15%. Всё, что мы можем сейчас – зафиксировать снижение среднего уровня цен на определённые товары и услуги, обычно этот показатель рассчитывается по жизненно необходимым товарам вроде овощей. При этом массового снижения цен на автомобили или жильё не происходит, – считает доцент, профессор кафедры «Финансы, денежное обращение и кредит» ФФБ РАНХиГС Юрий Юденков. Дефляция вредит, только если сопровождается падением ВВП, когда производство сокращается, а падение цен связано с недостаточным спросом, рассказал «Известиям» исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «ИВА Партнёрс» Артём Тузов. – Сейчас в России ситуация иная. Рубль сильно укрепился к доллару. Импортные товары дешевеют, что и вызывает дефляцию, – отметил аналитик. Высокая инфляция снижает покупательскую способность граждан и вызывает рост себестоимости у производителей, поэтому снижение ожидаемого уровня годовой инфляции положительно влияет на экономику, подчеркнул аналитик. Ключевая ставка – Покупательская способность граждан остаётся на высоком уровне. Так что пока дефляция не может считаться угрозой для экономики. Если дефляция будет увеличиваться и достигнет 5% по году, это уже будет проблемой, – отметил Артём Тузов. По его словам, чтобы остановить дефляцию, необходимы денежные вливания в экономику. – Самый простой способ денежного вливания – это снижение ключевой ставки ЦБ РФ. Низкая ключевая ставка помогает наращивать темпы кредитования в экономике и увеличивает спрос, – заметил он. – Дефляция позволяет Центральному банку снизить ключевую ставку, что сделает кредиты более дешёвыми и поддержит российскую экономику. Однако при росте импорта и снижении цен на углеводороды мы можем увидеть рост цен, и инфляция снова вернётся в российскую экономику. Таким образом, текущее снижение цен носит временный характер, – так же считает Ярослав Кабаков из «Финама». Дефляционная спираль При дефляции падение экономики приводит к снижению цен, дальше снижаются инвестиции, потом происходит уменьшение занятости, падение общего потребления и так далее – раскручивается негативная спираль, рассказал Юрий Юденков. Однако, по словам эксперта, сейчас в России характер наблюдаемой дефляции существенно отличается от ситуации, когда фиксируется фронтальное падение цен и есть риски раскручивания дефляционной спирали. – Дефляция становится критической и опасной, когда снижение цен продолжается хотя бы полгода-год и достигает 2-3%. Однако у нас вся эта цепочка пока не прослеживается, поэтому говорить о дефляции можно только в кавычках. Сейчас дефляция носит формальный и временный характер и, скорее всего, сойдёт на нет ближе к IV кварталу года. Учитывая это, реальной необходимости активно бороться с дефляцией сейчас нет, отдельные меры могут носить лишь профилактический характер, – отметил кандидат экономических наук Юрий Юденков. – Формальное снижение цен на данный момент положительно повлияло на инфляционные ожидания – они существенно снизились в июле – и потребительскую уверенность на перспективу (она выросла до максимального уровня за последние пять лет), что стимулирует восстановление спроса в экономике и её структурную перестройку, а также снижает риски раскручивания дефляционной спирали в будущем, – считает Игорь Сафонов из НИУ ВШЭ. Дефляция, то есть снижение цен, не может считаться абсолютно плохим сценарием, заявил «Известиям» Артём Тузов. – Если доходы граждан будут расти вместе с дефляцией, это будет положительным итогом. Но нужен баланс в экономике. Сейчас экспортёры жалуются, что из-за чрезмерного укрепления рубля часть экспорта стала невыгодной. А внутренний спрос не способен заместить экспортные объёмы. Предприятия вынуждены снижать темпы добычи – это плохой признак. Хорошим вариантом может быть либо стимулирование внутреннего спроса через снижение ключевой ставки, либо ослабление рубля, – резюмировал аналитик. Софья СМИРНОВА, «Известия»