Алексей Зубец: "Больной человек" коллективного Запада в экономике - та же самая Германия

Экономисты ждут всеобщую рецессию стран коллективного Запада уже довольно давно, пару лет - так точно. Поскольку экономические диспропорции, накапливавшиеся в последние два десятилетия, так и не удалось исправить. Никуда не делась огромная бюджетная задолженность, низкие темпы роста экономики и накапливающиеся долги домохозяйств. Всем понятно, что коллективный Запад глубоко болен, и экономика его без подпорок существовать уже не может.

Причина в потере технологического и военного превосходства над остальным миром, в силу чего источники богатства Запада истончаются. Проблем добавила эпидемия коронавируса, когда для спасения собственного благополучия США и ЕС потратили на субсидии бизнесу и домохозяйствам больше 10 триллионов долларов, после чего их долги окончательно стали неоплатными. А еще эти вливания привели к инфляции, борьба с которой стала дополнительным ударом по экономике. Для ее подавления центробанки занялись повышением ставок, что привело к удорожанию кредитов. Все эти неприятности должны были бы создать идеальный шторм, который разорит эти страны. И шторм этот ожидали еще в прошлом году, причем к середине нынешнего года он должен был бы уже закончиться, после чего началось бы хозяйственное восстановление.

Но шторм не случился ни в 2022 году, ни сегодня. Экономика США растет с начала 2021 года, темпы роста падают, но он все же есть. ВВП еврозоны в минусе, но спад очень незначительный, -0,1%, так что можно сказать, что она скорее остановилась, чем падает. Из стран Европейского союза в рецессии, когда ВВП снижается 2 квартала подряд, только Литва, Эстония, Венгрия и Германия. Про остальных такого сказать пока нельзя. На фоне совершенно незначительных последствий экономических проблем у многих возник вопрос: а будет ли вообще глобальная западная рецессия, или они сумеют проскочить?

Нет, не сумеют, и тому есть много доказательств. Прежде всего надо понять, почему обещанный кризис до сих пор не наступил. Причина в инфляции, которая работает своеобразной смазкой, поддерживающей производство. Если издержки бизнеса растут медленнее, чем цены на готовую продукцию, то инфляция обеспечивает предприятиям дополнительную прибыль, которая и держит его на плаву. Именно это сейчас и происходит: цены на энергию упали, стоимость оборудования если и растет, то незначительно, а потребительская инфляция никуда не делась. Цены производителей не увеличиваются в том числе и потому, что в Европе и США имеется большой объем избыточных, неиспользуемых мощностей, которых примерно 20% от общего объема. И их доля в последние пару лет постоянно растет. А раз не надо поддерживать и обновлять производство, то можно жить за счет проедания запасов, и тогда цены будут ниже.

Но тут возникает проблема: борьба с ростом цен, которой сейчас занимаются западные центробанки, неизбежно приведет к сокращению инфляционной подпитки экономики. То есть смазка, поддерживавшая положительную динамику, может закончиться. Кроме этого, в условиях инфляции лучше всего себя чувствует сектор услуг, а с промышленностью все сложнее. При избыточных объемах мощностей новое производство просто не требуется. И "больной человек" коллективного Запада тут та же самая Германия. Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, упал в июне до 88,4 пункта против 91,7 пункта месяцем ранее. Ухудшилась оценка текущей ситуации в экономике, снизились ожидания бизнеса.

14 месяцев подряд снижаются опережающие индикаторы состояния американской экономики, что отражает ухудшение потребительских настроений, сокращение числа новых заказов и ухудшение кредитных условий. Эксперты отмечают, что рост процентных ставок в сочетании с устойчивой инфляцией будет и впредь сдерживать экономическую активность. Вообще ожидания по промышленному производству негативные во всех крупных западных экономиках. И 44% американских предпринимателей верят в то, что в течение ближайших 12 месяцев США скатятся в рецессию. Вероятно, она начнется в 3 или 4 квартале нынешнего года. В еврозоне она тоже практически неизбежна.

Можно радоваться, что прогнозы относительно спада западной экономики все-таки реализуются. С другой стороны, сокращение ВВП неизбежно скажется на сырьевых рынках, и ударит таким образом по российскому экспорту. В этих условиях основную роль в поддержании нашей экономики будут играть государственные бюджетные расходы, которые российское правительство, очевидно, снижать не собирается.