Неизбежное решение: ЦБ резко повысил ключевую ставку
Регулятор провёл внеочередное заседание на фоне обвала рубля.
Совет директоров Банка России поднял ключевую ставку на 3,5 процентного пункта, с 8,5% до 12% годовых, сообщили в пресс-службе регулятора.
На предыдущем заседании 21 июля 2023 года ставка была увеличена с 7,5% до 8,5%.
ЦБ провёл внеочередное заседание на фоне падения рубля 14 августа 2023 года. На максимуме курс достигал 101,75 ₽ за доллар, однако после анонса ЦБ снизился до 97,2 ₽.
Почему ЦБ повысил ключевую ставку
«Данное решение принято в целях ограничения рисков для ценовой стабильности», — объяснил ЦБ. По оценке на 7 августа, показатель годовой инфляции увеличился до 4,4%, при этом темпы роста цен продолжают ускоряться. За последние три месяца рост с поправкой на сезонность составил 7,6% в пересчёте на год. Такой же показатель базовой инфляции увеличился до 7,1%. Если эти темпы сохранятся, то в 2024 году инфляция может оказаться значительно выше целевого значения в 4%, предупредили в ЦБ.
«Увеличение внутреннего спроса, превышающее возможности расширения выпуска, усиливает устойчивое инфляционное давление и оказывает влияние на динамику курса рубля через повышенный спрос на импорт. В результате усиливается эффект переноса ослабления рубля в цены и растут инфляционные ожидания», — прокомментировал регулятор.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина ещё в начале августа допустила повышение ключевой ставки на предстоящем заседании. По базовому прогнозу ЦБ, средняя ключевая ставка на 2023 год составит 7,9–8,3% годовых, на 2024 год — 8,5–9,5%. В риск-сценарии регулятора фигурирует значение 12%.
Что прогнозировали аналитики
Большинство экономистов ожидали роста ставки на 1 п. п., до 9,5% годовых в сентябре. После того как Банк России объявил о внеочередном заседании, минимальный прогноз аналитиков составил 10%. «Это выше того, что можно было ожидать по экономическим соображениям на конец этого года, но меньше ставку сложно представить», — рассказала РБК главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец.
Начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин отмечал, что чрезмерного повышения ставки не требуется, так как нет рисков финансовой стабильности. При необходимости ЦБ мог бы повторно поднять ставку в сентябре.
Эксперты Совкомбанка прогнозировали, что ЦБ будет рассматривать повышение ключевой ставки до 10–13% и остановится на отметке 12%. «Тут чистая психология — необходимо вылить ушат холодной воды на рынок, и ради движения ниже чем до 12% не стоило и созывать такое заседание», — отметил главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.
Что будет с рублём
«Не исключено, что если ставку повысят до 10%, то в моменте даже может быть некоторый отскок по валюте из-за ожиданий более жёсткого решения», — ожидал Карпунин. По его прогнозу, следующие сильные уровни поддержки паре доллар-рубль могут проходить на отметках 94 ₽ и 90 ₽. Сверху основным препятствием выступает вчерашний экстремум 101,75 ₽.
Повышение ключевой ставки приведёт к удорожанию кредитов, что охладит потребительский и инвестиционный спрос, в том числе на импорт, и снизит спрос на валюту, говорит главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. А повышение ставок по вкладам и доходности облигаций увеличит привлекательность рублёвых сбережений и повысит спрос на рубли.
В сентябре рубль может начать укрепляться по фундаментальным причинам: экспорт отреагирует на рост нефтяных котировок, а импорт — на повысившиеся цены. «С этой точки зрения может быть резонно временно, но на короткий срок значимо увеличить ключевую ставку и подождать сентября, когда вступят в силу фундаментальные факторы», — полагает Софья Донец.
Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 15 сентября 2023 года.
Узнать актуальные ставки по вкладам в разных банках можно в телеграм-боте Сравни Вклады.