SCMP: кризис недвижимости в КНР способен поразить экономику страны и ее финансовую систему
Проблемы одного из крупнейших китайских застройщиков China Evergrande Group вызвали в Китае шоковые волны. Инвесторам все труднее и труднее верить в обещания властей КНР о том, что все под контролем. Об этом передает китайское издание South China Morning Post из Гонконга.
Опасения инвесторов можно понять, так как Evergrande зафиксировал совокупный убыток в размере в 812 млрд юаней ($112 млрд) за 2021 и 2022 годы ‒ цифра превышает общий доход гиганта с момента его основания в 1996 году.
Такие известия конечно же печалят сотни тысяч людей, которые платят по ипотеке за еще не сданные дома. Глобальные инвесторы, китайские покупатели жилья и экономисты теперь затаили дыхание, ожидая, какая костяшка домино упадет следующей, и какие инструменты Пекин будет использовать, чтобы предотвратить свой так называемый момент Lehman: явление, возникшее после банкротства банка Lehman Brothers в 2008 году.
Китайская долговая бомба замедленного действия тикает все громче, поскольку Country Garden, еще один из пяти крупнейших застройщиков Китая, находится на грани дефолта по облигациям после оценки убытков в первой половине 2023 года в размере от 45 до 55 млрд юаней. Десятки более мелких застройщиков в Китае также могут пойти на дно.
«Все-таки я не думаю, что в Китае наступит момент Lehman, ‒ считает Джордж Магнус, научный сотрудник Китайского центра Оксфордского университета. ‒ В китайском государственном банковском механизме власти могут перемещать обязательства по всей финансовой системе, чтобы гарантировать, что крупные банки не обанкротятся, а более мелкие могут быть оздоровлены или укрупнены по мере необходимости».
Однако, предупредил он, сегодняшнее положение вещей в национальной строительной отрасли проверит способность Пекина предотвратить распространение финансового «заражения».
Недвижимость является наиболее чувствительным сектором Китая, поскольку она глубоко интегрирована в национальную экономику и затрагиваем все отрасли: от горнодобытчиков до производителей стали и цемента, предприятий по производству предметов интерьера, производителей бытовой техники, строительства. Это миллионы работников и миллионы покупателей жилья.
Кризис ипотечного кредитования в США 17 лет назад, который включал предоставление займов потенциальным заемщикам с плохой кредитной историей, был усилен токсичными финансовыми пакетами и в конечном итоге перерос в глобальный кризис. После краха Lehman Brothers Вашингтону пришлось оказать помощь таким компаниям, как AIG и Goldman Sachs, а британское правительство было вынуждено национализировало банк Northern Rock Bank. В свое время и лопнувший пузырь недвижимости также усугубил японский кризис 1990-х годов и привел к так называемой «стагнации потерянных десятилетий».
«Одна из проблем в конкретной ситуации в Китае заключается в том, что очень высокие темпы роста скрывали множество проблем, которые рано или поздно становятся очевидными, когда рост замедляется, ‒ отметил Джон Дэниелссон, директор центра системных рисков Лондонской школы экономики. ‒ Подобно тому, как уровень воды падает в озере, обнажается много вещей, о существовании которых даже не подозревали. Суть в том, что спусковой крючок для кризиса может возникнуть из ниоткуда точно так же, как ипотечный кризис в США, и у правительственных органов нет возможности быть в курсе всех этих событий».
Политики и правительства во всех странах мира реагируют в последний момент, не спланировав и не продумав заранее все аспекты, часто потому, что они надеются, что ситуация улучшится, добавил Дэниелссон.
«Следующие несколько недель имеют решающее значение для Китая, поскольку для некоторых крупных застройщиков счет идет уже на часы, ‒ указал Ларри Ху, главный экономист по Китаю в Macquarie Capital. ‒ Теперь переломным моментом является пакет политических мер, который способен изменить ожидания рынка и вывести рынок жилья из нынешней нисходящей спирали».
