Что ожидает курс рубля в 2024 году, и куда вложить деньги в случае его падения

Статья по теме: Что происходит с курсом валют: четыре причины и последствия ослабления рубля

Каковы прогнозы на курс рубля

На середину апреля валютный курс ушел за 94 руб./долл. Для сравнения: в начале года данная величина была в районе 90 руб./долл. Похожая динамика и у курса китайской валюты: 13,25 руб. сейчас и 12,8 руб. в начале января.

Между тем в прогнозах крупнейших аналитических центров, сделанных в марте-апреле, предполагалось, что курс рубля будет стабилен, в рамках начала 2024 года.

Рис. 1. Прогнозный курс рубля к доллару. Источник: Аналитический центр Москвы

Основными предпосылками для данных предположений явились следующие факторы:

высокая доходность рублевых сберегательных инструментов, таких как облигации и депозиты, вызванная значительной величиной ключевой ставки; обязательная продажа валюты российскими экспортерами, введенная соответствующим указом в октябре прошлого года; высокая цена на экспортную нефть, намного превосходящая установленный санкциями уровень 60 долл./баррель; обусловленные санкциями риски зарубежного инвестирования, удерживающие капиталы внутри страны.

Действительно, каждый месяц экспортеры продают на внутреннем рынке валюты на 11-12 млрд долларов (~90% от их внешнеторговой выручки), что достаточно для удовлетворения спроса физических лиц и нерезидентов.

Данные по платежному балансу также демонстрируют сильный приток валюты из-за растущего экспорта при стабильном импорте. Причем показатели значительно выше прошлогодних.

Рис. 2. Платежный баланс России. Источник: Центробанк

С чем же связано ослабление рубля при таких стабильных показателях? Тут играют роль несколько факторов:

иностранные активы отечественных компаний увеличились в марте на 15,5 млрд долл. (в январе-феврале суммарно было 7,7 млрд), что может отражать лаги в поступлениях оплаты за экспорт – формально валюта есть, но на счета пока не поступила; сезонный фактор – в связи с приближением отпусков население традиционно увеличивает спрос на валюту; фактор глобального укрепления доллара – индекс DXY (отражает стоимость доллара относительно других валют) за месяц увеличился на 2,7%; наблюдаются перебои в платежных операциях по внешнеторговым сделкам, что связано с непрекращающимся санкционным давлением.

Перечисленные факторы давят на курс рубля, даже несмотря на стабильные цифры внешней торговли.

Что купить на случай ослабления рубля

В целом рублевые инструменты предлагают высокую доходность: по корпоративным облигациям и депозитам она составляет ~15% годовых. Есть и отечественные акции, индекс которых с начала года вырос на 11,7%.

При реализации сценария дальнейшего ослабления рубля можно порекомендовать следующие инструменты:

юаневые вклады и облигации – у них доходность ~4,5%, которая увеличиться в рублевом выражении; ПИФы, инвестирующие в золото и его альтернативы – цена на драгметаллы формируется в долларах, что приведет к росту рублевой доходности; приобретение необходимых зарубежных товаров – при удорожании импорта подобная покупка может рассматриваться как инвестиция.

Теоретически от слабого рубля выигрывают и экспортеры, однако на их акции влияет слишком много других факторов.

Несмотря на просевший курс рубля пока рано делать выводы о его дальнейшем ослаблении. Ведь с базовым фактором поддержки рубля, профицитом внешней торговли, все в порядке. Да и власти не будут безучастно смотреть на ослабление отечественной валюты – отчасти это политический вопрос. Однако диверсифицировать свои сбережения не помешает в любом случае.