UBS советует продавать на ралли акций из-за торгового шока
Investing.com — UBS призывает инвесторов проявлять осторожность на фондовых рынках в условиях глобального торгового шока, предупреждая, что ралли акций, особенно на развивающихся рынках (EM), следует продавать, а не преследовать.
"Акции: Продавайте на ралли / покупайте защиту, поскольку наступает торговый шок", — написали аналитики UBS в недавней стратегической записке под руководством Маника Нараина.
Компания рассматривает повышенные тарифы и ослабление экспортных тенденций как основные препятствия для активов развивающихся рынков, даже несмотря на то, что они проявили удивительную устойчивость на фоне волатильности рынка США.
UBS отметил, что акции развивающихся рынков превзошли исторические модели.
"Снижение американских акций на 9% за последние 3 месяца исторически ассоциировалось с падением MSCI EM примерно на ~6%; вместо этого EM вырос на 1%", — написали они.
Однако аналитики предупредили, что эта видимая сила может не продлиться долго. "Предварительное наращивание экспорта развивающихся рынков в США может вскоре столкнуться с препятствием", — написала фирма, ссылаясь на данные Управления портов Лос-Анджелеса.
Даже если тарифы Китая будут снижены до 60%, "эффективная тарифная ставка США для остального мира все равно будет примерно в 8 раз выше, чем в 2018/19 годах, и самой высокой с 1930-х годов", — заявили в UBS.
UBS заявил, что давление возникает, поскольку "рост экспорта на развивающихся рынках, вероятно, находится на грани рецессии", в то время как консенсус-прогнозы по прибыли — рост на 13% по двухлетнему CAGR — выглядят слишком оптимистичными.
Компания видит появление ценности на уровне около 950 пунктов по индексу MSCI EM, что представляет собой снижение примерно на 14%.
До тех пор она предпочитает защитные активы и инструменты с фиксированным доходом, прогнозируя, что "локальные долговые обязательства могут превзойти акции на 7-10% до конца этого года".
"Это не то падение доллара США, которое было раньше", — добавил UBS, ссылаясь на сценарий более слабого экспорта развивающихся рынков, более широких кредитных спредов и ускоренного смягчения денежно-кредитной политики. "Мы рекомендуем избирательный подход".
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.