Курсы валют
USD 64,1528 0,4721
EUR 68,4703 0,8541
USD 63,8 800 0,0025
EUR 68, 1575 0,0850
USD 63,8333 0,0000
EUR 68,08 51 0,0009
USD 64,0000 64,1000
EUR 68,3000 68,3500
покупка продажа
64,0000 64,1000
68,3000 68,3500
28.11 — 05.12
64,4500
68,2500
BRENT 54,28 −0,15
Золото 1175,89 0,01
ММВБ 2128,99 −0,20
Главная Новости Центробанк будет скупать на рынке по $100–200 млн в день
Центробанк будет скупать на рынке по $100–200 млн в день

Центробанк будет скупать на рынке по $100–200 млн в день

Источник: Ведомости|
07:23 15 мая 2015
Это позволит ему сдержать излишнее укрепление рубля, пополнить резервы и добавить рынку ликвидности
Центробанк будет скупать на рынке по $100–200 млн в день
Фото: Ведомости

Банк России вчера объявил, что после трехмесячной паузы возвращается на валютный рынок: с 13 мая он будет ежедневно покупать по $100–200 млн для пополнения международных резервов. С начала 2014 г. резервы сократились на $152 млрд, или почти на 30% (см. инфографику).

«Решение принято с учетом нормализации ситуации на внутреннем валютном рынке и не направлено на поддержание определенного уровня курса», – подчеркивается в сообщении регулятора. Чтобы влияние на курс было минимальным, покупки предполагается равномерно распределять в течение дня, но «в случае существенных изменений ситуации на валютном рынке объем операций может быть скорректирован».

Заявление ЦБ шокировало рынок: торги открылись ростом доллара и евро примерно на 1 руб. Затем рынок успокоился и рубль немного укрепился, по итогам для потеряв 74 коп. к доллару и 1,03 руб. к евро.

Рубль практически непрерывно укреплялся с конца января, c минимума 71,8 руб./$ курс достиг 49,27 руб./$ в среду вечером. Это возродило «керри-трейд»: спекулянты занимали по низким ставкам валюту, в том числе у ЦБ, и вкладывались в более доходные рублевые инструменты, а такая тактика еще больше укрепляла рубль. К тому же подорожала нефть. Переломить тенденцию не смогло ни повышение Центробанком ставок валютного репо, ни снижение ключевой ставки с 14 до 12,5%.

«Сейчас цель ЦБ – влияние на курс рубля, чрезмерное укрепление которого невыгодно: сначала он будет покупать по $200 млн, но позже может и увеличить сумму, – уверен председатель совета директоров «МДМ банка» Олег Вьюгин. – Кроме того, это и психологическое влияние на курс – теперь рынок будет учитывать фактор мощного игрока».

Значительного укрепления доллара действия ЦБ не повлекут, но все же регулятор снова выходит на рынок с регулярными интервенциями и без внимания это не останется, согласен дилер «Открытия» Сергей Фишгойт. По его мнению, властям невыгоден курс ниже 50 руб./$ – чиновники не раз заявляли об этом: например, в апреле министр экономразвития Алексей Улюкаев говорил, что доллар должен стоить 50 руб. «с небольшим».



Экономисты видят в решении ЦБ не только сигнал валютным спекулянтам, но и продолжающееся изменение подхода к регулированию рынка. «ЦБ изменил тактику и не хочет делать резких движений: например, когда было достаточно очевидно, что ставки по валютному репо надо быстро повышать, регулятор делал это довольно медленно, – отмечает Вьюгин. – С понижением ключевой ставки ЦБ тянул до 30 апреля, хотя необходимость и возможность снижения были достаточно очевидны».

Скупая валюту, ЦБ будет поставлять на рынок рублевую ликвидность – 5–10 млрд руб. в день по текущему курсу. «Помимо увеличения резервов ЦБ использует механизм интервенций для эмиссии «бесплатных» рублей, – считает главный экономист МТС-банка Евгений Надоршин. – Фондирование для банков до сих пор дорогое, кроме того, обеспечение, которое они могут использовать для привлечения ликвидности от ЦБ, неумолимо сокращается». При ежедневной продаже $200 млн ЦБ дает рынку рубли по нулевой ставке, а фондирование сейчас дорогое, поэтому можно говорить и о положительном влиянии на экономическую ситуацию, согласен Вьюгин.

В последние два года ЦБ усиленно рефинансирует банки, в том числе под нерыночные активы, это постепенно разгоняло инфляцию, т. е. вело к росту ставок, в итоге это стало довольно дорого обходиться банковской системе, объясняет главный экономист «Сбербанк CIB» Евгений Гавриленков. «Сейчас ставки снизились, но все равно непросто платить 12,5% годовых с 5,5 трлн руб., которые банки должны ЦБ», – говорит он. Эти рубли шли на валютный рынок, и ЦБ приходилось тратить резервы на поддержку рубля, а затем, запустив механизм валютного репо, ЦБ выдал банкам $38 млрд, чем вмешался в курсообразование с другой стороны, и «эти упражнения пора заканчивать», продолжает экономист. «Когда будут отменены и кредиты под нерыночные активы, и валютное репо, тогда будет смысл говорить о том, каков реальный курс рубля», – полагает Гавриленков.

Несмотря на осторожность действий ЦБ, экономисты видят в новом решении и новые риски. «Складывается ощущение, что политика ЦБ смещается от таргетирования инфляции на заявленных уровнях в среднесрочной перспективе в сторону стимулирования экономической активности в ближайшем будущем, – полагает Надоршин. – Это, по сути, размен более предсказуемой макроэкономической среды на краткосрочные не слишком существенные выгоды сейчас».

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Новости
Еще от Ведомости