Курсы валют
USD 63,4888 0,2142
EUR 73,9327 0,4519
USD 63, 4850 0,1325
EUR 74,2 475 0,0425
USD 63, 5520 0,0930
EUR 74, 4191 0,0691
USD 63,4000 63,5800
EUR 74,1600 74,0500
покупка продажа
63,4000 63,5800
74,1600 74,0500
23.07 — 30.07
62,2500
72,5400
BRENT 73,16 0,37
Золото 1229,62 0,07
ММВБ 2285,53 0,01
Главная Новости Аналитика Китаю QE не поможешь
Китаю QE не поможешь

Китаю QE не поможешь

Источник: Insider.pro |

В июне на китайском фондовом рынке произошла резкая коррекция, а в экономике КНР — структурное замедление роста. Есть несколько причин, по которым не стоит отказывать во внимании акциям китайских эмитентов, но государственная программа обмена региональных долгов на кредиты, объем которой уже достиг 2 трлн юаней, не входит в их число.

 

С точки зрения управления финансами эта программа весьма разумна. Перевод высокодоходных краткосрочных займов в менее доходные суверенные облигации с большим сроком обращения позволяет КНР снизить риск активного наращивания долговой нагрузки для стабильности экономики и финансовой системы. Лондонские аналитики компании Lombard Street Research подсчитали: отношение долга китайских эмитентов нефинансового сектора к ВВП в 2008 году составляло около 150%, а в 2014-м — 240%.

 

Есть мнение, что в ряде кварталов программа работала как количественное смягчение, к которому прибегали центральные банки других стран. Оно неверно: реструктуризация долга в КНР не способствует росту экономики.

 

Это не совсем похоже на количественное смягчение — вливание новых денег в финансовую систему центробанками или иными государственными органами, покупающими активы в банковском и небанковском секторе. Обмен существующих долгов провинций на облигации просто изменяет состав активов на балансе банковских счетов. Активы не покупаются, поэтому новых денег на рынке не прибавляется.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наInsider.pro
Рубрики
Аналитика
Еще от Insider.pro