Курсы валют
USD 58,9325 −0,1498
EUR 68,6623 0,6586
USD 59,3 600 0,0600
EUR 69,2 200 0,0100
USD 59, 2846 0,1196
EUR 6 9,1581 0,2032
USD 59,0500 59,1000
EUR 68,9500 68,7500
покупка продажа
59,0500 59,1000
68,9500 68,7500
24.07 — 31.07
61,8000
67,2100
BRENT 48,06 0,17
Золото 1254,56 −0,03
ММВБ 1925,13 0,17
Главная Новости Аналитика Китаю QE не поможешь
Китаю QE не поможешь

Китаю QE не поможешь

Источник: Insider.pro |

В июне на китайском фондовом рынке произошла резкая коррекция, а в экономике КНР — структурное замедление роста. Есть несколько причин, по которым не стоит отказывать во внимании акциям китайских эмитентов, но государственная программа обмена региональных долгов на кредиты, объем которой уже достиг 2 трлн юаней, не входит в их число.

 

С точки зрения управления финансами эта программа весьма разумна. Перевод высокодоходных краткосрочных займов в менее доходные суверенные облигации с большим сроком обращения позволяет КНР снизить риск активного наращивания долговой нагрузки для стабильности экономики и финансовой системы. Лондонские аналитики компании Lombard Street Research подсчитали: отношение долга китайских эмитентов нефинансового сектора к ВВП в 2008 году составляло около 150%, а в 2014-м — 240%.

 

Есть мнение, что в ряде кварталов программа работала как количественное смягчение, к которому прибегали центральные банки других стран. Оно неверно: реструктуризация долга в КНР не способствует росту экономики.

 

Это не совсем похоже на количественное смягчение — вливание новых денег в финансовую систему центробанками или иными государственными органами, покупающими активы в банковском и небанковском секторе. Обмен существующих долгов провинций на облигации просто изменяет состав активов на балансе банковских счетов. Активы не покупаются, поэтому новых денег на рынке не прибавляется.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наInsider.pro
Рубрики
Аналитика
Еще от Insider.pro