Курсы валют
USD 58,1290 0,0297
EUR 69,7664 0,0879
USD 58,1 225 0,0225
EUR 69,10 75 0,0075
USD 57, 8255 0,0536
EUR 69, 4068 0,1001
USD 57,8000 57,9800
EUR 69,3500 69,5800
покупка продажа
57,8000 57,9800
69,3500 69,5800
25.09 — 02.10
58,3000
68,5000
BRENT 56,19 −0,11
Золото 1300,09 −0,06
ММВБ 2057,53 0,07
Главная Новости Аналитика Китаю QE не поможешь
Китаю QE не поможешь

Китаю QE не поможешь

Источник: Insider.pro |

В июне на китайском фондовом рынке произошла резкая коррекция, а в экономике КНР — структурное замедление роста. Есть несколько причин, по которым не стоит отказывать во внимании акциям китайских эмитентов, но государственная программа обмена региональных долгов на кредиты, объем которой уже достиг 2 трлн юаней, не входит в их число.

 

С точки зрения управления финансами эта программа весьма разумна. Перевод высокодоходных краткосрочных займов в менее доходные суверенные облигации с большим сроком обращения позволяет КНР снизить риск активного наращивания долговой нагрузки для стабильности экономики и финансовой системы. Лондонские аналитики компании Lombard Street Research подсчитали: отношение долга китайских эмитентов нефинансового сектора к ВВП в 2008 году составляло около 150%, а в 2014-м — 240%.

 

Есть мнение, что в ряде кварталов программа работала как количественное смягчение, к которому прибегали центральные банки других стран. Оно неверно: реструктуризация долга в КНР не способствует росту экономики.

 

Это не совсем похоже на количественное смягчение — вливание новых денег в финансовую систему центробанками или иными государственными органами, покупающими активы в банковском и небанковском секторе. Обмен существующих долгов провинций на облигации просто изменяет состав активов на балансе банковских счетов. Активы не покупаются, поэтому новых денег на рынке не прибавляется.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наInsider.pro
Рубрики
Аналитика
Еще от Insider.pro