Курсы валют
USD 59,6067 0,2367
EUR 63,2308 0,1086
USD 59,8 700 0,0400
EUR 63,4 750 0,0350
USD 59,5 176 0,0133
EUR 63,3 709 0,0029
USD 59,6000 60,0000
EUR 63,4000 63,6000
покупка продажа
59,6000 60,0000
63,4000 63,6000
16.01 — 23.01
59,5000
63,0000
BRENT 55,55 −0,31
Золото 1210,85 −0,08
ММВБ 2189,07 −0,02
Главная Новости Инвестиции Райффайзенбанк: Над рынками вновь сгущаются тучи
Райффайзенбанк: над рынками вновь сгущаются тучи

Райффайзенбанк: над рынками вновь сгущаются тучи

Источник: ФИНАМ |

Мировые рынки

 

Над рынками вновь сгущаются тучи

 

Восстановление финансовых рынков в конце прошлой недели, обусловленное главным образом техническим фактором (фиксацией прибыли по коротким позициям), похоже, сходит на нет: китайские индексы сегодня торгуются вновь в минусе (-0,8% по индексу SHCOMP). Котировки Brent вновь ушли ниже 50 долл./барр. Основное беспокойство вызывает готовность властей Китая поддержать локальный фондовый рынок. Кроме того, никуда не делись фундаментальные проблемы, обуславливающие замедление экономики Китая: хорошим опережающим индикатором выступает прибыль китайских банков, рост которой сильно замедлился (с 6-7% в 1П 2014 г. до 0,6-1,5% в 1П 2015 г., по данным крупнейших банков ICBC, BoCom), что связано с ухудшением качества заемщиков (=увеличения числа неплатежеспособных компаний). Некоторый интерес в пятницу вызвало выступление замглавы ФРС С. Фишера, который, несмотря на проблемы китайской экономики и сильное укрепление доллара (это давит на американский экспорт), не исключил повышения ставки в сентябре, указав на вероятное повышение инфляционных рисков в среднесрочной перспективе. Сегодня мы ожидаем умеренно негативный день на рынке евробондов РФ.

 

Рынок корпоративных облигаций

 

ПСБ: вливание в капитал дало временное облегчение

 

Промсвязьбанк (ВВ-/В1/-) опубликовал отчетность по МСФО за 2 кв. 2015 г., которую мы оцениваем негативно: чистый убыток увеличился на 817 млн руб. по сравнению с 1 кв. до 2,8 млрд руб., что стало следствием главным образом увеличения отчислений в резервы (10,7 млрд руб. против 8,6 млрд руб. в 1 кв.). Положительным моментом стало повышение чистого процентного дохода (с 5,4 млрд руб. до 7 млрд руб.), однако увеличение чистой процентной маржи (на 0,8 п.п. до 3%) было полностью нивелировано всплеском стоимости риска (на 1,4 п.п. до 5,6%). Также негативное влияние на результат оказал убыток от переоценки инвестиционной собственности (1,07 млрд руб.) и чистый убыток от инвестиций в ассоциированные компании (282 млн руб.).

 

На уровне капитала полученный убыток был покрыт вливанием средств со стороны акционеров (13,8 млрд руб. за счет средств НПФ Благосостояние и Группы БИН). В результате достаточность капитала 1-го уровня выросла на 2,7 п.п. до 9,34%, что предполагает заметный запас над минимальным уровнем (6%). Также в августе в капитал 2-го уровня от АСВ было получено 29,9 млрд руб. по программе докапитализации в обмен на ОФЗ, что, по оценкам менеджмента, повысит достаточность основного капитала на 3,2 п.п. до 17,7%.

 

Во 2 кв. произошло приобретение Автовазбанка (в форме санации, ПСБ получит от ЦБ стабилизационный кредит 18,2 млрд руб. на 10 лет под 0,51% годовых) и Первобанка (в обмен на 5,6% акций ПСБ). Оба банка в 3 кв. будут консолидированы на балансе ПСБ.

 

Нулевой рост кредитного портфеля, наблюдавшийся в 1 кв., сменился спадом на 5% до 750,3 млрд руб., который произошел по всем сегментам (крупные корпорации, МСБ и розница). Отметим, что объем рублевого кредитования почти не изменился, в то время как валютное сократилось (так, объем долларовых кредитов уменьшился на 9,6% до 4,06 млрд руб.).

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наФИНАМ
Рубрики
Инвестиции
Еще от ФИНАМ