ЦБ вчера опубликовал полные данные по вложениям иностранцев в ОФЗ, согласно которым, нерезиденты приобрели ОФЗ дополнительно на 70 млрд. руб. и увеличили свою долю с 25% по состоянию на 1 февраля до 25,9% на 1 марта. Предварительные данные указывали на более высокую долю — около 26,1%. Похоже, что нерезиденты сократили использование депозитариев российских банков, возможно, из-за опасения санкций. Мы полагаем, что нерезиденты увеличили покупки ОФЗ в первые три недели марта по сравнению с февралем. С одной стороны, рубль снова стал укрепляться, и частично это объясняется именно покупками нерезидентов. Судя по комментариям Минфина, доля иностранных участников на аукционах ОФЗ в марте составила около 45%. По нашим оценкам в марте они купят ОФЗ примерно на 110-135 млрд. руб., и их доля составит 26,4-26,7%. В апреле мы, возможно, увидим продажи ОФЗ нерезидентами. В сегменте развивающихся рынков, сопоставимых с Россией, наблюдаются продажи, а общее снижение интереса к риску на глобальных рынках не создает позитивного фона для покупки ОФЗ. Тем не менее мы полагаем, что при сохранении геополитического статус-кво ОФЗ выглядят привлекательно с учетом ожидаемого замедления инфляции и привлекательных макроэкономических показателей, говорится в обзоре Sberbank Investment Research.