Иностранцы могут обжечься на вложениях в госдолг РФ

Москва, 31 мая - "Вести.Экономика" Иностранные инвесторы, активно скупавшие облигации федерального займа самого начала года, могут понести потери и будут вынуждены распродавать бумаги. Доля нерезидентов в ОФЗ достигла 29,4%, об этом сообщила первый зампред Банка России Ксения Юдаева. Если считать в номинальном выражении, то это рекордный показатель. Столько, это примерно 2,5 трлн руб., на руках у иностранцев еще не было. Ни для кого не секрет, что фонды активно используют для вложений в развивающиеся рынки стратегию carry trade, то есть они занимают деньги в валюте с низкой ставок и покупают активы в валюте с высокой, в данном случае в рубле. Основной риски здесь - падение курса валюты, в которую вкладывались деньги. Если убытки от курсовой разницы перевешивают, инвесторам приходится закрывать позиции и соответственно продавать рубль. В январе нерезиденты вложили в ОФЗ 54 млрд руб., в феврале - 70 млрд руб., в марте - 132 млрд руб., в апреле - 196 млрд. С начала мая приток составил уже 240 млрд руб. Пока выхода капитала из ОФЗ мы не видим, однако на внешних рынках начался уже настоящий обвал, и рубль попал под давление. Уже три дня подряд российская валюта дешевеет. Если тренд сохранится, то спекулянтам придется выходить из долгового рынка РФ, если они, конечно, не придумали какой-то действенный способ хеджирования валютных рисков. Теоретически в какой-то момент может начаться паника, если исход капитала будет массовым. При таком сценарии рубль усилит падение, а инвесторы будут нести все большие потери. К слову, иностранцы вкладывают не только в облигации, но и в акции с неплохой дивидендной доходностью. Как правило, после выплаты дивидендов большая часть средств конвертируется в валюту и выводится за рубеж. Этот фактор также может сыграть против рубля.