Девелоперы находят альтернативу проектному финансированию

Выпуск облигаций в перспективе может стать более выгодным для строительных компаний, чем проектное финансирование, считают эксперты компании «Метриум». В конце сентября сразу три российских застройщика - "Группа ЛСР", ГК "Самолет" и ГК "Инград" - заявили о выходе на открытые рынки ценных бумаг и начале процедуры привлечения инвестиций через выпуск облигаций. В перспективе выплаты по облигациям для застройщиков с высоким рейтингом могут достигать от 6% до 8% годовых от номинала. Рейтинги от BBB и ниже позволят привлекать деньги инвесторов с вероятной ставкой от 9,5-10,5% годовых. В то время как процентная ставка по проектному финансированию сегодня начинается от 10% годовых, а за счет комиссий и скрытых платежей может достигать и 20% годовых. "Компании, разместившие облигационные займы, получают дополнительный источник финансирования новых проектов, сопоставимый по размерам переплаты с банковскими кредитами, но не требующий твердого залога, - отмечает управляющий партнер "Метриум" (участник партнерской сети CBRE) Мария Литинецкая. - Кроме того, облигационная ставка в недвижимости будет снижаться вместе с ростом доверия инвесторов к надежности рынка. Для сравнения, инвестиции в девелопмент Европы и США - одни из самых низкодоходных (3-4%), так как являются наименее рискованными".