Нулевая ставка ФРС является реакцией США на беспрецедентный рост безработицы
Экономика США подверглась масштабному удару вследствие продолжающегося коронавирусного кризиса, отмечает заместитель директора Института США и Канады РАН Виктор Супян. ФРС сохраняет ставку на нулевом уровне После снижения ставки ФРС до де-факто нулевой отметки в американском финансовом регуляторе в рамках апрельского заседания Федерального комитета по открытым рынкам обсуждался следующий этап денежно-кредитной политики США. И общий посыл свелся к убеждению рынков, что ставка ФРС будет минимальной продолжительный срок. На самом деле подобное происходит в США не впервые – после кризиса 2008-09 годов ставка ФРС «стояла» на современном уровне в 0-0,25 процента в течение продолжительных шести лет. Интересно, что на комитете ФРС было предложено указать уровень безработицы или темпы роста потребительских цен, после достижения которых может быть поставлен вопрос о повышении ключевой ставки. Еще одним вариантом таргета предлагался подход, основанный на дате, но пока на этот счет не было принято решения. В результате, как мы знаем, на этом заседании комитета ФРС по свободным рынкам от 28-29 апреля ставка была сохранена на уровне 0-0,25 процентов, после чего президент США Дональд Трамп даже предложил сделать ее отрицательной для более масштабного стимулирования американской экономики. Отметим, что ситуация в экономике США остается сложной, идет падение ее валового объема – по некоторым оценкам ВВП во втором квартале упадет более чем на 30 процентов, растет безработица и усиливается напряженность. С другой стороны, в США уменьшаются масштабы эпидемии коронавируса, и это дает основания говорить, что если не вся страна, то некоторые штаты скоро смогут снять введенные хозяйственные ограничения. «Ставка ФРС является ключевой ставкой, по которой ФРС, т.е. центральный банк США, выдает кредиты коммерческим банкам. Последние затем ориентируются на эту ставку, чтобы выдавать кредиты хозяйствующим субъектам. Чем ниже ставка ФРС, тем дешевле стоимость кредитов в экономике. И чем дешевле кредиты в экономике, тем национальная экономика будет быстрее расти, потому что хозяйствующие субъекты, предприятия и компании будут охотней брать кредиты в коммерческих банках», - констатирует Супян. Виктор Борисович отмечает, что этот механизм работает в США уже много десятилетий, и когда экономика находится в кризисе, то ФРС всегда к нему прибегает. Благодаря снижению ставки кредиты становятся доступными. «Сегодня в США ситуация значительно более острая, чем обычно. Там произошел гигантский рост безработицы – называются цифры в 36 млн человек. В годовом выражении данная цифра будет меньше, но по прогнозам уровень безработицы в США будет равняться 11-12 процентам. В целом это очень высокий показатель, причем во втором квартале на пике он может достигнуть отметки в 25 процентов», - резюмирует Супян. Соответственно, США несут серьезные издержки от кризиса, которые требуют государственного финансирования. Для этого в этой стране был принят колоссальный антикризисный план, общей стоимостью в 3 трлн долларов. «Падение производства и падение ВВП в США будет во втором квартале огромным – 20-25 процентов. Есть прогнозы, что в годовом выражении ситуация выровняется, хотя бы из-за того, что кризис не является вечным, но годовой уровень падения ВВП будет на отметке в 5-6 процентов, что критично много для любой экономики и тем более американской, которая остается крупнейшей в мире», - заключает Супян. Чтобы экономику США восстановить и оживить, требуются дешевые деньги. Поэтому, по мнению эксперта, то, что делает сегодня ФРС, является правильным, причем точно так же в период кризиса поступают все центробанки мира. Можно вспомнить и Россию, когда ЦБ РФ пошел на снижение ставок, несмотря на резкое ухудшение макроэкономической ситуации. Здесь аналогичный принцип, когда удешевлением денег регулятор пытается поддержать экономику. Экономика США восстановится «В том, что дела в Соединенных Штатах придут в норму, нет никаких сомнений, поскольку любой кризис заканчивается, а эта страна является мощнейшей в мире экономикой, которая обладает огромными производственными мощностями и научным потенциалом. Кризис – это когда происходит падение. Да и вообще, плохое состояние экономики – это когда происходит падение ВВП и производства в стране. В США, как и в остальном мире, это произошло вследствие пандемии, когда люди перестали работать из-за карантинных мер», - констатирует Супян. Виктор Борисович отмечает, что из-за политики самоизоляции в США была закрыта сфера услуг, т.е. отрасли, которые коммуницируют с людьми. Это и есть причина падения, которая рано или поздно будет преодолена. Вирус уйдет, а люди смогут начать свою хозяйственную деятельность после отмены введенных сегодня ограничений. «Мы видим, что Европа вышла из этого состояния, и США также из него выйдут. Вопрос в том – когда. Поэтому неправильно, что американская экономика находится в плохом состоянии, поскольку это самое мощное и наукоемкое народное хозяйство мира. Штатам нет здесь равных, но кризис ударил по ним больно, а процесс восстановления займет по прогнозам долгую дистанцию 2020 и 2021 годов», - резюмирует Супян.
