Однодневные ставки вчера продолжили снижаться в условиях солидного запаса свободных резервов, образовавшегося в банковской системе (по состоянию на утро вторника баланс средств банков на корсчетах составил 2,8 трлн руб. против 2,1 трлн руб., необходимых, по нашим оценкам, для выполнения требований усреднения). По итогам дня средняя ставка однодневного валютного свопа снизилась на 8 бп (5,32%), ставка RUONIA, по нашим оценкам, осталась в районе 5,40%, а индекс RUSFAR снизился на 8 бп (до 5,43%), впервые с 21 мая опустившись ниже уровня ключевой ставки ЦБ. На недельном депозитном аукционе Банк России, как мы и ожидали, увеличил лимит до 1,11 трлн руб., однако в итоге банки разместили средств всего на 837 млрд руб. На аукционах репо с Федеральным казначейством предложенный лимит вновь оказался невыбранным: как на однодневном, так и на 14-дневном инструменте банки привлекли всего по 0,2 млрд руб. В то же время на аукционе 35-дневных депозитов спрос, как и ожидалось, был огромным: объем заявок составил 178 млрд руб., в 2,5 раза превысив предложение (70 млрд руб.). На сегодня аукционы Казначейства не запланированы, кроме однодневного репо. До выходных предложение новой ликвидности составит 270 млрд руб., включая 200 млрд руб. на аукционе 2-недельных депозитов в четверг и 70 млрд руб. – на аукционе 35-дневного репо в пятницу. Также в пятницу наступает срок погашения депозитов Казначейства на очень крупную сумму в 400 млрд руб. (до этого в четверг подлежат погашению депозиты на 200 млрд руб.). Индикатор ликвидности Банка России стабилизировался на уровне 1,6 трлн руб., в то время как общие обязательства банков перед Федеральным казначейством уже восьмой день подряд превышают 2 трлн руб. Котировки 3x6 и 9x12 FRA вчера остались на прежних уровнях в 4,75% и 4,55% соответственно. Кривая процентных свопов тоже существенно не изменилась: годовая и 5-летняя ставки IRS снизились на 2 бп, до 4,96% и 5,40% соответственно. Годовая ставка NDF (OIS) и 5-летняя ставка кросс-валютного свопа тоже потеряли по 2 бп, закрывшись на отметках 4,15% и 3,86% соответственно.