Курсы валют
USD 63,9242 −0,2286
EUR 67,7660 −0,7043
USD 63, 8200 0,0500
EUR 68,6 500 −0,0350
USD 63,6411 0,0000
EUR 68,2351 0,0000
USD 64,0000 63,8400
EUR 68,1100 68,2000
покупка продажа
64,0000 63,8400
68,1100 68,2000
05.12 — 12.12
64,2500
68,2500
BRENT 54,26 −0,07
Золото 1173,75 −0,09
ММВБ 2158,33 −0,20
Главная Новости Аналитика Действительно ли Россия приспособилась к кризису?
Действительно ли Россия приспособилась к кризису?

Действительно ли Россия приспособилась к кризису?

Источник: BBCRussian.com|
14:44 5 сентября 2015
Российская экономика уже "практически приспособилась" к текущей ситуации с низкими ценами на нефть, заявил президент России Владимир Путин на Восточном экономическом форуме.
Действительно ли Россия приспособилась к кризису?
Фото: depositphotos.com

"Ничего драматичного [в нынешних ценах на нефть] мы не видим, биржевые корректировки были ожидаемы", - заявил Путин 4 сентября во Владивостоке.

 

Тем временем данные Росстата по инфляции за август, опубликованные как раз в пятницу, показывают, что индекс потребительских цен в стране растет все более быстрыми темпами.

 

За август цены выросли на 0,4% (в годовом выражении - 15,8%), что является самым высоким показателем за пять лет. Аналитики связывают это с очередной волной ослабления рубля во второй половине августа.

 

Русская служба Би-би-си обратилась к ведущим российским экономистам с просьбой прокомментировать утверждение президента о том, что экономика страны приспособилась к дешевой нефти.

 

Наталья Орлова, главный экономист "Альфа-банка":
Россия теперь находится в условиях плавающего курса рубля, поэтому можно говорить о том, что подстройка экономики под новые внешние условия происходит быстро - во всяком случае, быстрее, чем раньше.

 

Собственно говоря, динамика валютного курса, который теперь моментально реагирует на динамику нефтяных цен, и является механизмом этой подстройки. Политика ЦБ существенно ускорила темп приведения в соответствие состояния экономики с новым уровнем цен на нефть.

 

Высокие кредитные ставки, сжатие объемов потребления и доходов населения - тоже механизмы подстройки. Ослабление валютного курса - это, по сути, перераспределение финансовых потоков в условиях падающих цен на нефть от населения к производителям. Потому что за девальвацию всегда платит население. И если бюджет не индексирует доходы населения через какие-то социальные выплаты, повышение зарплаты в госсекторе, то основное бремя девальвации ложится на плечи потребителей. А компании и, в частности, экспортеры, от девальвации, наоборот, выигрывают.

 

Таким образом, ослабление валютного курса после снижения цен на нефть позволяет поддержать производителей и несколько снизить уровень потребления домохозяйств, то есть привести его в соответствие с новой внешней реальностью.

 

Другой вопрос, что инфляция пока находится на достаточно высоких уровнях - и это большая проблема для ЦБ. По сути, экономика пока не верит, что инфляция является новым якорем - и по привычке смотрит на валютный курс.

 

Я совершенно согласна с главой Сбербанка Германом Грефом о том, что в ближайшие годы нужно ждать волатильного рубля. Это является прямым следствием перехода к плавающему курсу. Это не какой-то недочет политики или временная ситуация, а новая реальность, в которой экономика существует.

 

Коридор колебаний рубля может быть исключительно широким. Во-первых, он будет, безусловно, определяться уровнем цены на нефть, а по ней сейчас нет определенности. Это связано с большими рисками неопределенности, исходящими от Китая. Во-вторых, мы имеем режим санкций, действующий в отношении России. В зависимости от того, будет ли он ужесточен или ослаблен, это будет добавлять волатильности валютному курсу. На ближайшую перспективу, до конца этого года, волатильность будет складываться, скорее, в пользу слабого рубля.

 

Но в долгосрочной перспективе совершенно не обязательно, что у нас будет происходить какая-то перманентная девальвация. Чем слабее рубль сейчас, тем больше шансов, что потом он будет восстанавливаться. Потому что, наверное, в долгосрочной перспективе режим санкций будет модифицирован в сторону смягчения. И, наверное, цены на нефть тоже скорректируются на какие-то разумные уровни.

 

Алексей Девятов, главный экономист "Уралсиб Кэпитал":
Большой вопрос заключается в том, что означает слово "приспособилась". Действительно, благодаря тому, что у нас экономика рыночная (хотя и с большим госсектором), тому, что у нас гибкий курс рубля и ЦБ проводит довольно разумную макроэкономическую политику, можно сказать, что экономика пережила это с меньшими потерями, которые могли бы быть.

 

Хороший пример - СССР второй половины 80-х годов: тогда тоже было резкое падение цен на нефть, и тогдашнее руководство предпринимало достаточно ошибочные шаги, что усугубило экономический кризис. Сейчас в этом смысле ситуация выглядит лучше. Впрочем, это не означает, что российская экономика будет расти в ближайшем будущем.

 

Такие цены на нефть увеличивают шансы продолжения рецессии во втором полугодии. Мы видели некую стабилизацию в июле, но я боюсь, что у нас будет вторая волна спада во втором полугодии. Более того, спад может продлиться и в следующем году.

 

В отличие от того, что написано в учебниках по экономике, резкое ослабление рубля для российской экономики - скорее вред, чем благо. Это объясняется рядом факторов. С точки зрения экспорта мы выигрываем мало, потому что конкурентоспособного экспорта у нас процентов шесть от всего объема, а все остальное - нефтегаз, металлы, удобрения. С точки зрения импорта мы, конечно, от слабого рубля сильно проигрываем. Более половины импорта приходится на машины и оборудование, а это значит, что инвестиции, запчасти, сырье для промышленности дорожают, усугубляя спад промышленности.

 

Так что низкий курс рубля - скорее проблема, чем наше преимущество. Поэтому если говорить, что российская экономика стабилизировалась, то, пожалуй, так тоже можно сказать - но в том смысле, что она рухнула.

 

Если нефть будет в районе 60 долларов за баррель Brent и курс рубля к доллару тоже будет где-то в районе 60, то при этом сценарии мы получим рост. Небольшой - порядка 1%, но рост. Однако сейчас вероятность этого прогноза становится все меньше, а более вероятна нефть по 40, а доллар по 75-80 рублей. И при таком сценарии получается, что вместо стабилизации в конце этого года мы получим очередную волну спада, а в следующем году - спад на уровне 1%.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Аналитика
Еще от BBCRussian.com