Курсы валют
USD 63,3028 −0,0873
EUR 67,2086 −1,0372
USD 62, 4950 −0,0350
EUR 66,0 500 0,0350
USD 62,2169 0,0000
EUR 65,5740 0,0000
USD 63,1200 62,9400
EUR 67,1000 66,4000
покупка продажа
63,1200 62,9400
67,1000 66,4000
05.12 — 12.12
63,6000
68,6000
BRENT 54,36 0,11
Золото 1157,93 −0,12
ММВБ 2208,53 0,36
Главная Новости Аналитика Атака на Китай: зачем СМИ завышают отток капитала?
Зачем СМИ завышают отток капитала из Китая

Зачем СМИ завышают отток капитала из Китая

Источник: Вести Экономика|
13:10 23 июля 2015
Правительство Китая в четверг вынуждено было опровергать сообщения британской прессы об оттоке капитала на $800 млрд.
Зачем СМИ завышают отток капитала из Китая
Фото: independent.co.uk

Правительство Китая в четверг вынуждено было опровергать сообщения британской прессы об оттоке капитала на $800 млрд. Тем не менее власти все же признали проблему, пусть она и не такая масштабная.

 

Если в Пекине есть паника, вызванная огромным оттоком капитала, то пресс-секретарь Государственной администрации по валютному контролю Ван Чуньин не показывала ее.

 

Она признала в ходе специального брифинга, что трансграничные потоки складываются не в пользу Китая, и сказала, что вероятное повышение ставки ФРС, скорее всего, осложняет ситуацию.

 

Тем не менее власти способны ответить на вызов и уверены в своих силах, сказал она, отклоняя многочисленные вопросы о размере и влиянии оттока капитала.

 

Комментарии представителей власти никак не снимают озабоченность по поводу финансовой стабильности Китая. В этом месяце падение фондового рынка КНР уже сравнивали с Уолл-стрит 1929 г., Японией 1989 г., Тайванем 1994 г. и Уолл-стрит 2008 г.

 

Инвесторы и журналисты начали паниковать, после того как британская Daily Telegraph написала о "пугающе большом" оттоке капитала из Китая в прошлом году на уровне $800 млрд.

 

Учитывая, что китайские резервы составляют почти $4 трлн, такой отток действительно может быть крайне опасен.

 

Тем не менее Daily Telegraph ссылается на исследование Lombard Street Research, что вряд ли можно назвать источником, заслуживающим безоговорочного доверия. В любом случае валютные резервы сокращались достаточно быстро в прошлом году.

 

 

Согласно данным Народного банка Китая валютные резервы упали на $300 млрд. Это также очень много, но все же значительно меньше суммы, указанной Lombard Street Research. Конечно, отток капитала очень сильный, но трейдеры на межбанковском рынке, который является сердцем финансовой системы, не увидели какого-либо кризиса.

 

"Мы не видим ничего ненормального. Если бы отток был таким серьезным, как они говорят, межбанковская ликвидность, несомненно, была бы затронута", - цитирует Reuters трейдера одного из небольших и более уязвимых банков.

 

О нереальных цифрах британских СМИ говорят и другие факторы. Юань торгуется в пределах своего нормального курса, а семидневная ставка РЕПО, которая является ключевым показателем ликвидности на межбанке, находится на комфортном уровне 2,5481% в четверг. Это, конечно, немного выше 2,5% накануне, но рост связано с корпоративными налоговыми платежами, а не бегством капитала.

 

Экономист Commonwealth Bank of Australia Ли Вей говорит, что при огромном оттоке должно было быть сильное давление на юань и ликвидность на межбанковском рынке из-за накопления долларовых активов, но ничего подобного не происходит.

 

Официальная версия властей Китая предполагает, что потоки капитала сбалансированы, юань достигает равновесного уровня вместе с отменой контроля за движением капитала. При этом домохозяйства и корпорации переходят в доллары, и это естественная реакция на укрепление американской валюты.

 

При этом в SAFE говорят, что повышение ставок ФРС увеличит волатильность потоков капитала и принесет дополнительные проблемы, связанные с политикой обменного курса. "Это может увеличить отток капитала, но это будет означать коррекцию предыдущего активного притока капитала", - сказала Ван.

 

Это важный момент, поскольку о валютных резервах Китая не так уж много известно, после того как они выросли на $500 млрд в 2013 г.

 

Ключевая проблема с оценкой потоков капитала – это отсутствие необходимых данных. Постепенно Китай публикует больше данных, особенно связанных с необходимостью включения юаня в корзину валюты МВФ.

 

Но Государственная администрация по валютному контролю остается одним из наиболее непрозрачных учреждений, отвечающих за экономику.

 

Это означает, что никто не знает, из чего состоят валютные резервы Китая. Сейчас мы знаем только то, что их объем составляет $3,7 трлн.

 

Эксперты считают, что на доллары приходится примерно две трети объема, евро – 20%, далее следуют иена, фунт стерлингов, корейская вона и небольшие объемы других валют.

 

И изменение в этих валютах, конечно, может менять показатели общего объема валютных резервов. По мнению аналитика Китайского строительного банка Хана Хуши, из $300 млрд сокращения резервов в прошлом году $70 млрд было связано с переоценкой, то есть около $6 млрд в месяц.

 

Другие аналитики говорят, что оценки оттока не включают такие факторы, как увеличение прямых инвестиций за рубежом, дефицит услуг и рекапитализация трех банков на $100 млрд.

 

Но, безусловно, кризис на фондовом рынке и пугающие заголовки об огромном оттоке могут создать панику, поэтому Пекину приходится доказывать свою стабильность.

 

Годы беспрепятственного кредитования должны были увеличить долг китайской финансовой системы, но до сих про не ясно, о каком именно объеме идет речь. Экономика продолжает замедление, и эти проблемы царствуют в умах инвесторов, а правительство, кажется, не может убедить их в финансовой стабильности.

 

Без согласованных усилий по восстановлению доверия Китая может попасть в ловушку, когда разговоры о кризисе все же найдут подтверждение вопреки уверениям властей, и тогда инвесторы будут массово бежать от китайских активов. И восстановить утраченное доверие после этого будет крайне сложно.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Аналитика
Еще от Вести Экономика