Курсы валют
USD 59,1830 −0,2185
EUR 63,2252 −0,0612
USD 59,3200 0,0000
EUR 63,2 825 0,0225
USD 59,3 557 0,0073
EUR 63,3 162 0,0155
USD 63,8000 59,3400
EUR 67,7500 63,4000
покупка продажа
63,8000 59,3400
67,7500 63,4000
16.01 — 23.01
59,5000
63,0000
BRENT 54,53 −0,13
Золото 1212,84 0,08
ММВБ 2170,09 −0,01
Главная Новости Финансовые блоги ВВП: домохозяйства лидируют в сокращении расходов, правительство – доходов
ВВП: домохозяйства лидируют в сокращении расходов, правительство – доходов

ВВП: домохозяйства лидируют в сокращении расходов, правительство – доходов

Источник: ЖЖ |
Опубликованные вчера Росстатом подсчеты валового выпуска на территории РФ методами использования и формирования доходов в целом подтвердили то, что было понятно и из текущих пакетов данных.
ВВП: домохозяйства лидируют в сокращении расходов, правительство – доходов
Фото: depositphotos.com

Адаптация конечного внутреннего спроса (покупок) к изменившимся внешним условиях затронула в первую очередь потребление товаров и услуг населением. После 3-кварталов стагнации (2-4-ый кварталы 2014г.), в первой половине 2015г. потребление домохозяйств снижалось темпами около 9% в годовом сопоставлении. Это наиболее высокие темпы сжатия частного потребления за всю историю наблюдений ВВП РФ с 1995г., исключая лишь единственный 4-ый кв. 1998г. (-11.1% в год. сопоставл.).

 

Темпы сжатия инвестиций в основной капитал были лишь чуть ниже (но тоже более 8% в год. сопост. в среднем в 1-2 кварталах). Однако если сравнивать их со сжатием инвестиций в 2009г., когда его процент был как минимум вдвое больше, то коррекция инвестиций выглядит достаточно умеренной. Это, понятно, следствие того, что никакого предшествующего инвестиционного бума в этот раз не было (исключая стоящее особняком жилищное строительство), и сопоставление идёт с уже «упавшими» цифрами предыдущих лет.

 

 

И, как уже можно было понять из секторальной структуры производства ВВП, стабильными на протяжении 2015гг. остались госрасходы, включая потребление некоммерческих организаций, обслуживающих население. Пока что - никак не среагировавшие на произошедшие сдвиги во внешнеэкономических условиях.

 

В то же время сдвиги в структуре ВВП по источникам доходов выглядят диаметрально противоположными. Сократилась доля налогов на продукты. Особенно сильно – во втором квартале, когда курс рубля временно укрепился и перестал компенсировать падение «долларовых» нефтегазовых доходов и «импортного» НДС. Несмотря на замедление (примерно вдвое) темпов прироста номинальной зарплаты, включая скрытую, доля ее в номинальном ВВП осталась примерно постоянной - из-за замедления роста самого номинального ВВП. Так что средние по экономике удельные трудовые издержки (ULC, индикатор конкурентоспособности) остались примерно такими же, какие были и при дорогой нефти. Падение реальных зарплат «съелось» снижением производительности труда (ВВП/число занятых); конечно, для правильной оценки того, как произошедшие изменения отозвались на конкурентоспособности, надо смотреть движение ULC по секторам.

 

 

Доля прибыли в валовом выпуске несколько выросла, однако лишь в меру падения налоговой составляющей ВВП. Тем не менее, произошедшие изменения привели к тому, что закончился период стагнации номинальной прибыли и сокращения её доли в ВВП - 2012-13гг., когда ресурсы экономики в возрастающем объёме забирали госрасходы и текущее потребление. Приведет ли это изменение к возобновлению инвестактивности, как это было после 1998г., в решающей мере будет зависеть от того, когда и в каких размерах произойдёт адаптация госпотребления, в данный момент снова перетягивающего на себя растущую долю сжимающегося ресурсного «одеяла».

 

zhu-s.livejournal.com

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Еще от ЖЖ