Курсы валют
USD 63,3028 −0,0873
EUR 67,2086 −1,0372
USD 62, 4950 −0,0350
EUR 66,0 500 0,0350
USD 62,2169 0,0000
EUR 65,5740 0,0000
USD 63,1200 63,0000
EUR 67,1000 66,4000
покупка продажа
63,1200 63,0000
67,1000 66,4000
05.12 — 12.12
63,9800
68,2800
BRENT 54,36 0,11
Золото 1157,93 −0,12
ММВБ 2208,53 0,36
Главная Новости Финансовые блоги ВВП: домохозяйства лидируют в сокращении расходов, правительство – доходов
ВВП: домохозяйства лидируют в сокращении расходов, правительство – доходов

ВВП: домохозяйства лидируют в сокращении расходов, правительство – доходов

Источник: ЖЖ|
10:00 6 октября 2015
Опубликованные вчера Росстатом подсчеты валового выпуска на территории РФ методами использования и формирования доходов в целом подтвердили то, что было понятно и из текущих пакетов данных.
ВВП: домохозяйства лидируют в сокращении расходов, правительство – доходов
Фото: depositphotos.com

Адаптация конечного внутреннего спроса (покупок) к изменившимся внешним условиях затронула в первую очередь потребление товаров и услуг населением. После 3-кварталов стагнации (2-4-ый кварталы 2014г.), в первой половине 2015г. потребление домохозяйств снижалось темпами около 9% в годовом сопоставлении. Это наиболее высокие темпы сжатия частного потребления за всю историю наблюдений ВВП РФ с 1995г., исключая лишь единственный 4-ый кв. 1998г. (-11.1% в год. сопоставл.).

 

Темпы сжатия инвестиций в основной капитал были лишь чуть ниже (но тоже более 8% в год. сопост. в среднем в 1-2 кварталах). Однако если сравнивать их со сжатием инвестиций в 2009г., когда его процент был как минимум вдвое больше, то коррекция инвестиций выглядит достаточно умеренной. Это, понятно, следствие того, что никакого предшествующего инвестиционного бума в этот раз не было (исключая стоящее особняком жилищное строительство), и сопоставление идёт с уже «упавшими» цифрами предыдущих лет.

 

 

И, как уже можно было понять из секторальной структуры производства ВВП, стабильными на протяжении 2015гг. остались госрасходы, включая потребление некоммерческих организаций, обслуживающих население. Пока что - никак не среагировавшие на произошедшие сдвиги во внешнеэкономических условиях.

 

В то же время сдвиги в структуре ВВП по источникам доходов выглядят диаметрально противоположными. Сократилась доля налогов на продукты. Особенно сильно – во втором квартале, когда курс рубля временно укрепился и перестал компенсировать падение «долларовых» нефтегазовых доходов и «импортного» НДС. Несмотря на замедление (примерно вдвое) темпов прироста номинальной зарплаты, включая скрытую, доля ее в номинальном ВВП осталась примерно постоянной - из-за замедления роста самого номинального ВВП. Так что средние по экономике удельные трудовые издержки (ULC, индикатор конкурентоспособности) остались примерно такими же, какие были и при дорогой нефти. Падение реальных зарплат «съелось» снижением производительности труда (ВВП/число занятых); конечно, для правильной оценки того, как произошедшие изменения отозвались на конкурентоспособности, надо смотреть движение ULC по секторам.

 

 

Доля прибыли в валовом выпуске несколько выросла, однако лишь в меру падения налоговой составляющей ВВП. Тем не менее, произошедшие изменения привели к тому, что закончился период стагнации номинальной прибыли и сокращения её доли в ВВП - 2012-13гг., когда ресурсы экономики в возрастающем объёме забирали госрасходы и текущее потребление. Приведет ли это изменение к возобновлению инвестактивности, как это было после 1998г., в решающей мере будет зависеть от того, когда и в каких размерах произойдёт адаптация госпотребления, в данный момент снова перетягивающего на себя растущую долю сжимающегося ресурсного «одеяла».

 

zhu-s.livejournal.com

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Еще от ЖЖ