Курсы валют
USD 62,9006 0,4654
EUR 73,1345 −0,1082
USD 6 3,0400 0,1775
EUR 73, 2700 −0,1100
USD 63,1 040 −0,0301
EUR 73, 3391 0,0541
USD 63,0000 62,8000
EUR 73,2500 73,2500
покупка продажа
63,0000 62,8000
73,2500 73,2500
23.07 — 30.07
62,2500
72,5400
BRENT 71,75 −0,06
Золото 1223,42 0,04
ММВБ 2285,53 0,01
Главная Новости Аналитика Экономика России: худшее позади?
Экономика России: худшее позади?

Экономика России: худшее позади?

Источник: ФИНАМ |
Учитывая высокую зависимость России от углеводородов, ее недавние экономические трудности объясняются, главным образом, снижением цен на нефть.
Экономика России: худшее позади?
Фото: depositphotos.com

Между рублем (российской валютой) и нефтяными ценами можно и в самом деле наблюдать сильную корреляцию (см. график 1). Внезапное снижение цен на нефть летом 2014 г. привело к резкому падению курса рубля (см график 1), втянувшему российскую экономику в печально известный порочный круг высокой инфляции, высоких процентных ставок, медленного роста и, в результате, еще большего ослабления валюты (см. график 2).

 

График 1. Динамика курса рубля тесно коррелирует с изменением цен на нефть

 

В долларах США за баррель, курсы спот

 

 

Источник: Bloomberg, DataStream, расчеты Lombard Odier

 

И все же Центральный банк России (ЦБР) сумел приступить в 2015 г. к либерализации своей денежно-кредитной политики, благодаря некоторой стабилизации цен на нефть в первой половине этого года (см. график 2).)

 

График 2. Разорван ли порочный круг "инфляция/процентные ставки/рост"?

 

Рост, инфляция и процентные ставки, все в %

 

 

Источник: Bloomberg, DataStream, расчеты Lombard Odier

 

На будущее мы ожидаем, в соответствии с прогнозом Управления энергетической информации (EIA) США, легкого отскока и стабилизации цен на нефть в диапазоне 50-70 долл. США за баррель. И, если этот прогноз сбудется, то российская экономика получит, наконец, желанную передышку.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наФИНАМ
Рубрики
Аналитика
Еще от ФИНАМ